原創 2016-08-05 價值人生 life198012
上期，周記里面寫了數據整理。是各種長期投資組合的收益比較。文章發出，有一個熱愛研究的網友，給了我長信量化和申萬量化五年半多來的數據。說明了大數據基金長期的收益確實不錯。
“ 先說說大數據基金和量化投資基金的關系吧。其實大數據基金只是在傳統量化投資的基礎上，引入了消費者行為大數據，與其他因子一起構建模型、制定策略，本質上是量化投資的一個分支。無論是大數據還是其他量化投資，成功的關鍵主要取決于三個方面：一是模型的質量；二是數據的質量；三是市場是否配合。所以投資該類基金，重點是選取歷史業績優異的（前兩個因素好），其次是根據市場配合程度（風格變換），適當調整配置。我也上網搜索了一下，發現美國還有專門的大數據ETF基金（PureFunds ISE Big Data (BIGD)）。未來國內優質的大數據基金，完全可以推出ETF、LOF、分級等類型的基金。
? ? ?今天重點分析下量化先鋒混合和申萬量化中小盤。
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? ? ? ?兩個量化基金都取得了較好的業績，特別是2014年以來，業績非常出色。不過回顧兩個量化基金，基本長期保持在80%以上的高倉位，擇時能力不是特別突出，擇股能力則較為突出。
? ? ? 其中長信量化先鋒混合雖然業績比較基準雖是滬深300，但是持倉長期集中于中小盤股，申萬量化中小盤則明確以中小盤股為主，所以市場呈現二八行情中的二時，兩者表現也會比較“二”。例如2014年四季度，上證50上漲50.39%，非銀行金融大漲109.73%，長信量化先鋒僅上漲7.29%，申萬量化中小盤僅上漲6.59%。
? ? ? ?此外，市場是否配合還表現在業績具有爆發性，長信量化2015年全年上漲84.03%，其中前三季度漲幅僅為19.33%，四季度單季大漲54.22%。所以，如果你的擇時能力不是特別強（可以回顧下以前的擇時操作準確率），最好的策略就是長期持有優質量化投資基金。如果你的擇時能力強，則優質量化投資基金會讓你如虎添翼。”
? ? ? ?巧合的是，這兩個基金的累計凈值，我計算了一下，都是在2.48左右。對于大數據基金來說，我認為用了不少的量化模型，可以取得超額收益的。而規模擴大以后，這種超額收益不容易維持了。美國方面，也僅僅秘密下的大獎章有著年化復利40%的收益，而后來復制大獎章模型的基金，很多都是出現了虧損。而且，在美國長期年化超越指數基金3%的基金基本上找不到。包括基本面基金。即使量化基金不擴大規模，也會有很多類似的量化基金出現。從而降低量化基金平均的收益。而事前選出哪個量化基金好，也是不容易的事情。不比選哪些公司好容易。
? ? ?現在分析一下，這些年來，我做的昕空價值指數、東博老股民、陶博士的歷史收益數據。都是長期組合投資。這樣做的還有很多，風生水起、小小辛巴、SOSME等等，長年也做得很優秀，也是長期組合投資的。但是完整的數據不容易找到。所以，先比較這些了。
? ? ? 我做的昕空價值指數，一次持有五只，在季度報表的4、8、10月的三個月末做定期調整，等權持有組合。選低估的、成長不錯的公司。
? ? 2011年 ? -1.49%， 2012年 ?+55.20%，2013年 +17.12%，2014年 +49.80%，2015年 +53.92%， 2016年7月月末 -10.13%。 凈值3.71.
? ? 東博老股民，一次持有一只，一兩年調整一次，20年500倍，年化收益三成多。2011年以來，在各個銀行之間進行估值成長切換。
? ? ?2011年 ? -4.68%， 2012年 +42.94%，2013年 +23.66%，2014年 +70.18%，2015年 +15.77%，2016年7月月末 ?-5.21%。凈值：3.15.
? 陶博士，每年年初持有十只，等權持有，年初調整。
? ? 2011年 -29.56%， 2012年 +25.59%， 2013年 +19.50%，2014年 +16.89%，2015年 +84.30%，2016年7月月末 -24.82%。凈值1.71.
? ?上面的數據表明，無論是量化基金的2.48和2.48，還是后面的長期組合投資的3.71、3.15和1.71，都是遠遠超越市場的平均收益的。滬深300指數上漲不到一成，中小板上漲不到一成，中證500指數上漲不到兩成，創業板上漲不到翻番。
? ?所以，遵循一定的方法，在自己的體系里面嚴格按照自己的方法做組合選優秀的公司，嚴格執行，無論是基金還是個人，無論是機構還是沒有量化工具專注專長的個人，都是多多少少可以取得超額收益的，可以慢慢滾雪球取得長期不錯的復利的。
?今年以來實際組合-3.97%，昕空價值-8.66%。昕空價值從2010年11月1日至2016年8月5日凈值3.7281。持倉：清新環境、宜昌交運、滄州明珠、大華股份、東方日升。
? 實際組合持倉：
現金 2.23%
大華股份 20.51%
滄州明珠 18.34%
東方日升 11.43%
宜昌交運 8.75%
清新環境 7.22%
五糧液 2.85%
云海金屬 1.65%
財通精選 4.19%
財通升級 3.70%
博時睿遠 2.46%
九泰銳富 1.71%
九泰銳智 1.17%
納指ETF 1.38%
中國互聯 0.75%
香港中小 0.66%
美國消費 0.43%
嘉實元和 7.18%
匯利B 0.94%
天弘添利 1.72%
富國天豐 0.73%
