關于作者

邱國鷺，曾任南方基金管理有限公司投資總監和投委會主席，在2800多億的大型公募基金公司中擔任過投研負責人，投資經驗非常豐富。2012年被《理財周報》評為“最佳基金投資風云人物”。

關于本書

本書是作者從業22年來的投資心得匯集的精華，化繁為簡地揭示了投資的本質，剖析了價值投資的三大原則和投資方法。

核心內容

一、什么是投資中最簡單的事；

二、投資中如何應用這些簡單的事情；

三、生活中如何用價值投資做決策。

一、什么是投資中最簡單的事

1.投資的目的

投資的目的是要賺到錢，但是你并不需要從所有的項目上賺到錢，你只需要在能讓你賺錢的項目上投資。

2.像打架一樣去挑對手

打架要贏的原則，是只和你能打得過的人打架，這是打贏架最簡單的事情。投資也一樣，一旦確定大概率能贏的對象就集中重點投資。

3.如何確定好的投資對象

（1）投資原則

三大投資原則：品質、它的估值、投資時機。這三條原則的背后，其實就是作者邱國鷺遵循的價值投資策略。

（2）價值投資

所謂價值投資，其實就是“花四毛錢買價值一塊錢的東西”，而用作者的話來說，就是“買價格便宜的好公司”。符合這個標準的公司就值得投資。

4.兩大疑惑

（1）為什么便宜有好貨

市場并不是完全理性的，人們會因為各種各樣的原因去誤判一家公司的價值，從而提供了用低價買好公司的機會。從概率上講，總有人會買到便宜的好股票。

（2）為什么不買貴的成長股

預測一個公司是否真的在未來有高成長性，這件事情太難了。相較而言，判斷一個公司是否便宜顯然要容易得多。堅持只選擇便宜的好公司，失敗的概率會被縮小，成功的概率則會被放大，總體的成功率就會進一步提升。

二、投資中如何應用這些簡單的事情

1.投資三大原則之間的內在邏輯

進行投資行為是有先后順序的。投資第一步，先看投資對象的品質，如果判斷它是個好公司，然后就進入第二步，對它進行估值，看這個公司是否便宜。如果價格比較高，就進行第三步，等待時機，等這個好公司足夠便宜的時候投資。

2.如何判斷投資對象的品質

（1）看行業

跳出公司看行業，能賺錢的行業才會出現可投資的公司。行業競爭太激烈的公司不適合投資。

（2）是否有定價權

有定價權的公司才值得投資。如果公司現在對產品提價，但銷量基本不會發生變化，那就說明這個公司是有定價權的。定價權可能來自于公司的品牌美譽度、專利、技術實力、寡頭壟斷的地位等等。

3.如何進行估值

（1）估值是投資中最容易把握的事

只要把公司的市值橫向和同行業的其他公司相比較，縱向和歷史相比較，再考慮一下它現在的市值和未來可能的發展狀況，就基本能判斷這家公司現在是被低估還是被高估，還是屬于一個正常的水平。

（2）低買和高賣

算出了好公司的估值，投資就簡單了。只要在這家公司被嚴重低估時買入，在它被嚴重高估時賣出就行了。

（3）恐懼和貪婪

“你要在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪”，人們在恐懼的時候估值會偏低，在貪婪的時候估值會偏高。如果你理解了這一點，你就知道自己什么時候該買入，什么時候該賣出了。

4.如何把握投資時機

時機是投資三大因素中最難以預料和把握的。想要精確地抄底或者逃頂，幾乎和買彩票中獎的概率差不多。所以你要做的是改變自己的預期，用更長期的眼光來看，只要能夠在較高的價格賣出，在較低的點買入就可以了。

三、生活中如何運用價值投資做決策

1.要有自己的“定價權”

（1）一個公司值不值得長期投資，關鍵在于有沒有定價權。同樣，一個人在未來能不能成功，關鍵也在于有沒有定價權，也就是自己的核心競爭力。

（2）一家公司的定價權來自品牌、技術、壟斷等等，你的定價權可能來自專業能力、人際關系甚至道德品格。你必須在一個領域讓別人覺得不可或缺。

（3）判斷一個公司是否有定價權的標準是在提價后銷量是否下降，那么判斷一個人的定價權可能就是在他要離開工作崗位時，別人是否愿意用更大的代價挽留。

2.讓自己的價值比估值高

可以借鑒“便宜的好公司”會被人支持這個規律，去做一個“便宜的優秀人”。在自己的社會估值偏低的時候，不要抱怨或失落，讓自己的真實價值更高，并能更廣泛地傳播出去。

金句：

1.所謂價值投資，簡單地說就是“花四毛錢買值一塊錢的東西”。

2.堅持只選擇便宜的好公司，失敗的概率會被縮小，成功的概率會被放大，總體的成功率就會進一步提升。

3.如果連買菜的大媽都在談論股票，那么這個時候股票的估值肯定是被高估的。