投資系列二。
之前在“2017-11-12下一次投資風口在哪里 ”文章中分析過:買房、買股票、買基金的投資收益情況,我們已經得出:通貨膨脹期間購買房產收益較高,如有足夠資金可以購置房產。股票大盤和指數型基金投資收益能跑贏通貨膨脹率,而定投又是不多得能夠獲取平均收益的手段,是好用又高效懶人投資法。感興趣的盆友可以往前翻兩篇。
如果你不滿足于獲取中國經濟增長帶來的平均投資收益率,想要獲取超額投資回報(當然,這需要大量的時間和精力投入),我們來探討下是否有方法可以實現。
要想投資獲益,成為投資中的佼佼者,首先要有成體系的投資理念。這是指導你投資行動的指南針。在股市瘋漲和狂跌的氣氛中,讓你不被貪婪和恐懼裹挾,保持理性的,不是什么意志力,而是自己經過層層緊密邏輯推演出的投資體系。唯一能讓你信任的,是自己的邏輯。
那應該建立什么樣的投資理念?
1.幾種投資理念
建立自成體系的投資理念,是投資首先要考慮的問題。在投資理念上,主流投資派別有三類:相信空中樓閣理論的技術派,相信基本面分析的價值投資派,以及市場有效假說派。
簡單來說,空中樓閣理論支持者相信:股價是由人的心理預期決定的,人們可以根據股價表現的形勢來判斷市場的預期,在預期實現前提前買入就能獲益,也被稱作博傻理論。空中樓閣理論支持者會做技術分析,從圖表變動中尋找上漲股。他們認為歷史有自我重復的習慣,從以往歷史中一定能找到其規律。
相比來看,價值投資派理論就更容易被接受。價值投資派主要靠分析行業、企業基本面來判斷企業股票價值,其理論支撐是:股票價格是由其內在價值決定的,而基本面分析能幫助我們找到企業的內在價值。在股價低于股票內在價值時,買入股票。
市場有效假說派,則認為市場是充分有效的,所有與股價相關信息如行業未來發展、人們心理預期已經反映在股價上了。股票未來價格取決于未來發生的不確定性事件,無法提前預知。所以未來股價是隨機波動的,大名鼎鼎的《漫步華爾街》就持有此類觀點。
2.該相信哪種投資理念
聽起來都很有道理,各個學派都有堅實的支持者。
市場有效假說與前兩者派系的理論沖突在于:技術派、價值投資派的理論前提是——市場并非時刻有效的,有價格嚴重偏離價值的時候,也總有看不清形勢的投資者。既然大家前提都不一樣,自然不能得出一樣的結論。這時,就有必要提一下什么是市場有效假說。
關于市場有效假說,有三種形式:弱式有效市場假說、半強式有效市場假說、強式有效市場假說。
弱式有效市場假說,是指股票價格已經充分反應出證券歷史價格,如成交價、成交量等。這時,技術分析失效,基本面分析仍舊有效。
半強式有效市場假說,是指股票價格已經充分反應出公司營運前景,包括行業發展情況,公司未來業績預期等。這時,基本面分析也失效,內幕消息有效。
強式有效市場假說,是指股票價格已經充分反映出所有公司經營信息,包括公開的、非公開的等。這時,內幕消息也失效。
如此推理來看,你不是要相信哪種投資理念,而是相信哪個前提:市場是否有效。無效市場下,技術分析和基本面分析都有效。
3.假設驗證
這時候就好驗證了。市場究竟有效無效,你觀察幾個月就知道了。選擇一只你一直想投資的股票,了解股票基本面,密切關注相關動態,看動態對股價波動影響:到底多久股價就會受到相關資訊影響,是一分鐘,一小時,一天,一個月還是更長?
所以,你看,選股選時并不是投資首先要著手的事,明確自己的投資理念,想清楚投資決策要素,才是第一要事。
以上幾種投資理念,你相信哪一種?你的投資理念是什么呢?
#薔薇記#: 記錄生活之美和智慧之妙。
這是薔薇石原創的第86篇文章。