眾籌之家訊近日，德國財政部正式發布了一份關于Fintech行業報告。該報告是由Gregor Dorfleitner 和Lars Hornuf等人聯合撰寫，描述德國Fintech行業從2007年至2015年的整體情況，未來發展趨勢是否可預見，以及創新與監管之間如何平衡。以下是眾籌之家從原報告中摘選的內容，轉載引用請注明眾籌之家。

報告摘要：

1、德國共有433家Fintech公司，存在有效業務的公司有346家，剩下87家企業在2016年表現不活躍，部分已經倒閉。

2、Fintech表現出現的細分市場比較多，本次報告重點在于融資和資產管理，包括互聯網金融門戶網站。

3、在2015年，在融資和資產管理部分，活躍的Fintech公司體現出來的市場規模達到22億歐元，其中集資領域市場規模（捐贈眾籌、股權眾籌和網絡借貸）達到了2.7億。

4、Fintech支付交易規模達到17億歐元。

5、在德國，已經感受到Fintech行業的高速發展。

6、2011年至2015年期間，在投資眾籌領域，Seedmatch和Companisto這兩家平臺合計占資金總額的46%。

7、在報告中，預計2020年Fintech市場規模可以達到58億歐元，2025年將會增長到97億歐元，到2035年，整體市場規模有望達到148億歐元。

8、被調查的銀行中，有87%的銀行正在與Fintech公司合作，雙方正努力探索未來可以合作的方向。

9、目前德國Fintech正處在高速發展階段，迸發出巨大的增長潛力，但同時在發展過程中，也存在很多風險。

10、在歐洲，德國Fintech市場僅次于英國，排名第二位。而在全球范圍內，德國Fintech增速非常快，成功把握了行業發展的最佳時機。

作者總結道，傳統銀行機構和金融科技公司之間沒有出現“相互取代”的爭斗，相反，很多傳統銀行機構已經在尋求與創新金融科技公司合作。

德國Fintech細分市場：股權眾籌平臺有58家，網貸平臺有13家

在報告中，德國Fintech行業有433家企業（如圖1），其中，第三方支付公司有94家，搜索和門戶網站有59家，股權眾籌平臺有58家，捐贈眾籌平臺有65家，這四類平臺數量總和占據了德國Fintech企業的六成以上。值得一提的是，德國網貸平臺數量相對較少，只有13家。

（圖1）

德國集資行業：年平均增長率達103%

在報告中，2015年德國集資市場規模大約為2.7億歐元。從2007年至2015年期間，籌資總額達到5.85億歐元，大多數是通過網絡借貸完成融資。其中2015年股權眾籌市場規模大約占了17%，成為第二大市場；捐贈眾籌市場約占13%。

目前共有87個集資平臺活躍在市場中，其中網絡借貸平臺有9家，為最少；捐贈眾籌平臺有49家；股權眾籌平臺有29家。

在報告中，德國集資市場規模年平均增長率達到103%。在2008年至2009年期間，開始出現增長趨勢。接下來的幾年，2010年增至2014年期間，其年增長率從-15%到75%。到了2015年，整個市場出現高速增長，未來有望超過150%的增長。如圖2

（圖2）

捐贈眾籌：市場規模年平均增長148%

在報告中，2015年捐贈眾籌整體成交量將近0.36億歐元。目前捐贈眾籌主要以Betterplace、Startnext和VisionBakery這三家平臺為主，2015年這三家平臺融資額占了整個行業的62%以上，如果不計算針對全球的平臺，它們的占比甚至達到85%以上。

在整個集資市場中，捐贈眾籌的體量比較小，但在2007年至2015年期間，它市場規模年平均增長率有148%。在2011年至2012年期間，捐贈眾籌市場有所放緩，不過到了2015年，呈現出70%的增長速度。如圖3

（圖3）

另外，捐贈眾籌的項目數量也呈現出高速增長（如圖4）。報告稱，一般在捐贈眾籌平臺發起項目需要保證金，主流平臺Startnext和VisionBakery則要高于一般平臺。此外還有一些專注細分領域的平臺。

（圖4）

股權眾籌：市場規模年平均增長220% 但近兩年成功融資項目數量停滯不前

在報告中，2015年德國股權眾籌市場規模為0.47億歐元。目前德國共有58家股權眾籌平臺，只有29家平臺在市場上表現活躍。

報告稱，在2011年至2015年，股權眾籌市場規模年增長達到220%，前幾年的市場規模年增長一度達到了三位數，但到了2015年，年增長只有22%，比前幾年有所降低（如圖5），造成這個現象的原因之一，可能是項目收益過低。據數據統計，在2016年，有將近23.2%的投資項目資本不樂觀。

在股權眾籌興起的前幾年，引起了媒體的廣泛報道，因為股權眾籌作為新的投資理財渠道，給人們提供了一種高收益的預期，但有的平臺是非典型隱名參與，這將意味著發起項目融資金額不能超過10萬歐元，否則按照監管要求，募集資本超過10萬歐元，需要披露籌資說明書，這又是一筆不少的費用。因此，股權眾籌市場增速放緩，很大程度是受到法律規定的限制。不過，德國股權眾籌行業這兩年也有了新變化，以前只是向創業公司提供資金，現在融資范圍開始擴大到房地產等項目。

（圖5）

另一方面，近兩年成功融資的項目數量還出現停滯不前、甚至下降的跡象。如圖6。自從2013年達到最高的90個以后，之后幾年再也沒有新的突破。到2014年，成功融資項目數量回落到67個。

（圖6）

另外，報告還提到作者調查了16家股權眾籌平臺，被調查對象的市場規模約占整體行業的81%，具有代表性。在調查中，這些平臺分別對股權眾籌行業發展障礙做了選擇，認為是技術原因造成行業發展不順利的有13%，有87%平臺不認同；認為是監管政策原因造成行業發展不順利的有81%，僅有19%平臺不認同是監管原因。

網貸借貸：年平均增長達到95% 2015年交易規模激增

在報告中，2015年德國網絡借貸交易規模達到1.89億歐元，如圖7。對比其他集資市場的細分領域，網絡借貸很早進入德國市場，早在2007年，就有eLolly和Smava這兩家平臺成立。到今天，該行業已經出現了市場領導者Auxmoney平臺。據統計，目前德國活躍的網絡借貸平臺有9家。

在報告中，2015年德國網絡借貸市場規模達到3倍增長。值得一提的是，在2011年至2014年階段，該行業曾經一度出現了負增長。

（圖7）

2015年德國網絡借貸快速發展，還體現了成功貸款數量上。如圖8。報告稱，2011年至2014年貸款數量還處在適度增長階段，但到了2015年，成功貸款數量猛增。

(圖8)

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