大家好，我是李怡，今天是我分析財報的第一天。
今天分析的是：承德露露，股票代碼：000848，行業：食品行業。
step A-公司氣長指數怎么樣？
A1-現金流量比率從2011年到2015年穩步上升，2014年和2015年的流量比率＞100%，表現較好。再投資比率＞10%表現較好。
A2-看現金與約當現金，占總資產比率較高，而且每年逐漸增多，到2015年更是達到60.29%，說明公司手上現金很多，根本不差錢。
A3-看收現天數，雖然從11年到15年，收現時間微微有些延長，但貨物賣出后，不到半天就能收到現金。收錢超級快。
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step B-運營能力怎么樣？
B1-最重要的翻桌率是企業總資產周轉率。露露的總資產周轉率在1.25-1.54之間波動，雖然不屬于燒錢行業，但是總資產周轉率并不是特別出色。
B2-露露的存貨周轉天數（平均在庫天數）在不斷縮短，由2011年的80.7天逐步縮短到43.86天，單獨看是比較優秀的。但是由于現在還沒跟食品飲料行業的在庫天數作比較，還不能下定論。
step C-獲利能力好不好？
C1-毛利率反應他是不是一門好生意，露露的毛利率也是逐年增加，15年達到43.49%的毛利，這是一門好生意。
C2-營業利益率反應他是否有賺錢的真本事，露露的營業利潤率逐年增加。露露的營業費用率在20%左右，可能與他須要做廣告和促銷有關，這在合理的范圍內。
C3-經營安全邊際率，代表面對毛利下降還能生存的能力。露露的經營安全邊際率同樣逐年增加，但如果他的毛利下降約一半，經營就會比較困難。根據露露近5年毛利率表現，這種可能性比較小。露露對抗景氣波動的能力還是不錯。
step D-公司財務結構
D1-負債比率基本是逐漸降低,說明股東都看好公司的發展。
D2-這個數據很奇怪，公司賬上很多現金，用不著做短債長投的事，難道廠房設備都是現金買的？
step E-公司償債能力
E1-公司流動資產比上流動負債，數據也是逐漸漂亮，2015年為246%，作為一家公司算是比較健康。但是從投資的角度，并不是太穩妥，流動的資產還是比較少了點。
交叉驗證露露的流動資產數據：現金與約當現金、應收賬款周轉天數，這兩個指標表現優秀。存貨周轉天數也還可以。
總體講，償債能力是合格的。
E2-速動比率，是看公司能不能迅速的還錢。這點表現很優秀，公司壓的存貨少，給別人預付款也少，能較快的變出現錢來。
我的總結：
露露近五年股價走勢圖：
露露在我映象中是一家踏實低調的公司。他的商業模式比較簡單，就是生產正宗的飲料。凈資產收益率ROE常年超過貴州茅臺，投資可以獲得較多的回報。在我看來，這是一家值得投資的公司。
不過我奇怪的是，他的股價2015年至今創新低了，在2013年時有為13元，2014、2015年一度達到28、9元。為何這5年財報看起來不錯，但是股價卻沒漲上去呢？
后面計算了一下股價，發現是之前被一度炒高，目前正是正常水平的股價。市盈率高于20的股票，買的時候都要小心一點吧。
