盈利能力第一個指標:
毛利率越高說明公司所在的行業競爭不
充分或者說明該公司的技術或產品的競
爭力強，具有不可替代性。
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毛利率公式很簡單：
? ? ? ? 毛利率=毛利/營業收入。
其中分子：毛利=營業收入-營業成本。
1、營業收入：
（1）、報表中的營業收入： 包括了
【主營業務收入】【其他業務收入】，
不包含【營業外收入】；
（2）、營業外收入：與經營活動無直接
關系的收入，例如：政府補貼、罰款收
入、捐贈等；
（3）、我們計算毛利率的時候，是用
（營業收入-營業成本）/ 營業收入
（這里的營業收入，包含主營和其他）。
“毛利率”沒有統一的判斷標準，各行業
之間可能差距很大。
“毛利率”高的行業俗稱暴利行業，“毛利
率”低的行業不計其數。
因此具體行業要具體分析。
下面看看毛利率的意義:
（1）毛利率越高，代表這真是一門好生
意！? 毛利率越低，代表這真是一門艱
難的生意。如果毛利率是負的，代表這
真是一門爛生意，堅決不能投資！MJ老
師建議不要投資任何“連續三年毛利率
都是負值”的公司！
（2） 如果一個行業是掙錢的，那么就會
有其他人參與競爭，這樣毛利率就會慢
慢下降。
（3）毛利率是一個相對平穩的指標，如
果出現突變，一定是出現了重大轉變，
我們要去研究到底出了什么重大事件！
因此，看毛利率要五年一起看，從數字
中看到趨勢，而不能只看一年。
“毛利率”指標可以展示一個公司：
是不是一門好生意？
看此公司五年的毛利率變化，判斷這家
公司是否有長期穩定的獲利能力？
