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ICO 是什么？

ICO是Initial Coin Offering的縮寫，直譯成中文就是首次代幣發行（也稱首次代幣發售、區塊鏈眾籌）。

簡單理解為：區塊鏈的項目在發展的早期，項目方首次公開在網上融資，投資人可以用手中的比特幣或者以太坊去認購該項目的代幣。

簡單的類比：某創業公司早期，也許是因為缺錢、也許想攢粉絲賺人氣，就公開在網上宣傳：我們公司是做XX的，我們的商業計劃書是XX，我們打算用股份到市場上融資，投資人可以用錢換我們的股份。只不過在ICO的時候，項目方的商業計劃書通常叫做白皮書；項目代幣可以簡單類比為上述創業公司的股份；上述創業公司融到的是人民幣或者美元，而ICO融到的是比特幣或者以太坊。

舉個栗子：

ABC公司想發起ICO，于是他們就在網上宣傳：

我們打算做ABC鏈，是做XXX服務的，網站是XXXXXX.XXX，白皮書請到網上下載。

本項目計劃發行2億個ABC代幣，ABC相當于我們區塊鏈產品的時候權；我們也會每周一次，用利潤的40%不斷回購和銷毀ABC代幣。

我們公司持有2億代幣中的1億，用于團隊建設和激勵、市場推廣、技術研發、運維和系統安全等，這部分代幣鎖定兩年后再到市場上流通。另外1億ABC幣，公開銷售。任何人持有ETH的人都可以參與其中，1ETH=10000ABC幣。

開售的日期是XX年XX月XX日，售完為止。

我們還在新加坡成立了ABC基金會，融資到的ETH歸ABC基金會所有（編者按：新加坡目前對區塊鏈項目的政策相對更開放和友好），ETH的用途將由ABC基金會公開……

然后到了開售這一天，持有ETH的投資者，就可以參與ICO，用手上的ETH去兌換ABC幣了。假如投資者張三有1個ETH參與其中，按照規則，他就會獲得10000個ABC幣，他手上的以太坊就“捐獻”給該公司的基金會了。

好的，一次ICO就這么結束了。

需注意：通常情況下，發起ICO的項目方籌集的虛擬幣是比特幣、以太坊，少數項目方會接受其他的虛擬幣如QTUM、EOS等。ICO結束后，項目方一般會按照約定給投資者發放該項目的代幣。

ICO所得代幣的常見用途：

（1）代幣可以在項目中直接使用

（2）代幣相當于分紅權益

（3）持有代幣相當于持有項目股份

（4）項目方承諾以一定的資金（比如一定比例的毛利潤或凈利潤）回購并銷毀代幣

ICO所得代幣價格簡述和變現方式：

隨著項目的發展，代幣價格與項目價值正相關。

發展好的項目，代幣的價格也會不斷上漲，比如以太坊眾籌至今價格漲了兩千多倍。相反，代幣可能就會不斷貶值，甚至價值歸零。

和所有的其他數字貨幣一樣，ICO所得的代幣變現方式如下：

（1）交易所交易

（2）場外交易

（3）項目方回購

（4）有一些辣雞項目也許永遠都無法上線交易所，場外交易也沒有人收購，代幣只能爛在錢包里了……

為什么不能通過交易所直接參與 ICO？

2017年9月4日之前，中國大陸部分交易所是可以直接參與ICO的，比如投資者可從云幣網購買以太坊或比特幣在ICO板塊直接參與。

2017年9月4日，中國央行、中央網信辦、工信部等七部委聯合發布防范代幣發行融資風險的公告，以涉嫌擾亂金融秩序、涉嫌非法融資活動為由叫停ICO，要求各類活動應立即停止，已完成發行應組織清退，拒不停止和違法違規行為將被查處。從此ICO在中國大陸銷聲匿跡，國外的ICO項目也紛紛禁止中國大陸的IP地址參與眾籌。

IFO是什么？

IFO 是Initial Fork Offering的縮寫，直譯成中文就是首次分叉啟動。發起IFO的團隊，通過分叉數字貨幣（通常為比特幣、ETH），公開籌集資金。

如果無特殊說明，我們下面所說的IFO所分叉的數字貨幣都是比特幣。

先搞清楚分叉是什么？為什么要分叉？

我們知道比特幣系統實際上是一個大賬本，一個區塊相當于賬本的一頁，每十分鐘系統會把這十分鐘內所有的交易打包成一個區塊，用時間的維度把每一頁賬本鏈接起來，就叫做比特幣的區塊鏈。

假如有一頁嶄新的賬本：

A轉比特幣給B，那么A就向比特幣網絡做一次交易廣播，系統記錄這一筆轉賬；

C轉比特幣給D，那么C就向比特幣網絡做一次交易廣播，系統記錄這一筆轉賬；

E轉比特幣給F，那么E就向比特幣網絡做一次交易廣播，系統記錄這一筆轉賬……

在2萬個比特幣買1個披薩的年代，使用比特幣系統轉賬的用戶非常少，這個賬本的一頁記錄這些轉賬交易綽綽有余。隨著用戶增長到現在的上千萬，整個比特幣系統轉賬的頻次越來越高，比特幣的每一頁賬本就記不下這么多交易了，整個網絡擁堵不堪。

目前，比特幣的系統每秒只能處理幾筆交易。而根據淘寶的宣傳文稿，雙十一時，支付寶每秒處理12萬筆交易。

比特幣網絡目前擁堵不堪的狀況，無疑成了比特幣社區繼續發展壯大的巨大阻礙。要想解決擁堵問題，讓同一時間記更多筆賬，就得通過技術手段，增大每一頁賬本的大小。但是每一頁增大到多大，比特幣社區里面就有了不同的聲音，不同的理念產生了不同的方案，無法統一，大家分道揚鑣了——就是分叉了。

分叉有2種：硬分叉和軟分叉。

硬分叉的定義是這樣的：

A permanent divergence in the the block chain, commonly occurs when non-upgraded nodes can’t validate blocks created by upgraded nodes that follow newer consensus rules.

官方解釋：硬分叉是指比特幣區塊格式或交易格式（這就是廣泛流傳的“共識”）發生改變時，未升級的節點拒絕驗證已經升級的節點生產出的區塊，不過已經升級的節點可以驗證未升級節點生產出的區塊，然后大家各自延續自己認為正確的鏈，所以分成兩條鏈。

硬分叉特點：沒有向前兼容性，之前的版本將不可再用，需要強制升級。在區塊鏈層面會有分叉的兩條鏈，一條原舊鏈，一條分叉新鏈。需要在某個時間點全部同意分叉升級，不同意的將會進入原舊鏈。

軟分叉的定義是這樣的：

A temporary fork in the block chain which commonly occurs when miners using non-upgraded nodes violate a new consensus rule their nodes don’t know about.

官方解釋：軟分叉是指比特幣交易的數據結構（這就是被廣泛流傳的“共識”）發生改變時，未升級的節點可以驗證已經升級的節點生產出的區塊，而且已經升級的節點也可以驗證未升級的節點生產出的區塊。

軟分叉特點：有較好的兼容性，之前版本至少部分功能可用，可不升級。在區塊鏈層面沒有分叉的鏈，只是組成鏈的區塊，有新區塊和舊區塊。相當長的時間里，可允許不進行升級，繼續使用原版本生成舊區塊，與新區塊并存。

下面我們以李笑來老師牽頭的Super Bitcoin項目為例，來說明什么是IFO

Super Bitcoin團隊不僅覺得比特幣單頁賬本太小了，要增加單頁賬本的大小，還希望給比特幣增加智能合約、閃電網絡、零知識證明。后面這三個名詞是什么鬼，不重要，這里可以簡單理解為：希望讓比特幣更具拓展性、更快、更匿名。

如果整個比特幣社區接納了Super Bitcoin團隊的想法，大家都覺得這么升級很好很強，都接受，那么直接升級就好了，升級后的比特幣大區塊、具拓展性、更快、更匿名，但是還叫做比特幣。

但是，咱們之前說了，比特幣社區有不同的理念，不同的聲音，大家就是無法形成共識。這時候，Super Bitcoin團隊只能自己開始自己的想法和實驗了。

于是，在2017.12.12日Super Bitcoin就硬分叉了。

假如之前你手里有一個BTC，在Super Bitcoin分叉之后，你手里就有了一個BTC和一個Super Bitcoin簡稱SBTC。你額外得到的這個SBTC和其他數字貨幣一樣，隨著Super Bitcoin項目的發展，代幣價格與項目價值正相關。發展好的話，代幣的價格也會不斷上漲；相反，代幣可能就會不斷貶值，甚至價值歸零。

IFO所得代幣變現方式

和所有的其他數字貨幣一樣，IFO所得的代幣變現方式如下：

（1）交易所交易

（2）場外交易

（3）有一些辣雞項目也許永遠都無法上線交易所，場外交易也沒有人收購，代幣只能爛在錢包里了……

在Super Bitcoin分叉之前，你手里有多少個BTC，理論上分叉之后，你就能額外得到多少個SBTC。

和BTC總量2100萬不同，SBTC 總量 2121萬，其中21萬為分叉預挖。歸基金會管理,主要用于激勵早期開發者、投資生態建設、基金會運營。

IFO是如何融資的？

細心的同學看到了，SBTC總量 2121萬，其中21萬為分叉預挖。歸Super Bitcoin基金會。

2017年12月14日17時，SBTC單價為1100人民幣，那么Super Bitcoin基金會預挖的21萬個SBTC價值大約為2.3億人民幣。

預挖是什么意思？

以SBTC為例，類似比特幣，SBTC也可以用計算機運行特定程序獲得——就是挖礦了。

SBTC發布之前，其團隊就可以預先挖礦了。類似游戲設計者可以調整游戲難度，Super Bitcoin也可以調整挖礦難度和挖礦速度，總之比較輕松就得到了21萬的SBTC。我們可以說，這21萬SBTC就是本次IFO，Super Bitcoin團隊以極小的代價得到的融資。

普通人如何參與IFO？

以Super Bitcoin的IFO為例

（1）如果你手里有BTC，那么等著IFO開始就可以了，只要分叉成功，理論上你就能額外得到相應的SBTC。

（2）如果你手里沒有BTC，可以到交易所購買或者通過場外交易獲得BTC之后，參照（1）