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戰(zhàn)狼2問(wèn)鼎冠軍之時(shí)，出品方股票跌停，高管集體迫切減持考驗(yàn)股市制度漏洞

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《戰(zhàn)狼2》的熱映，收益最大的除了吳京之外莫過(guò)于那幾個(gè)成功押到寶、“蹭”到熱點(diǎn)的相關(guān)投資影片的上市公司，比如北京文化000802。自2017年7月27日《戰(zhàn)狼2》首映開始，北京文化股價(jià)就一路飆升，7月27日就從開盤13.54元/股暴漲到最高14.49元，而一周過(guò)后，截至到8月7日，北京文化收盤價(jià)已經(jīng)達(dá)到21.14元/股，最高22.50元每股，短短8個(gè)交易日之間，北京文化的股價(jià)累計(jì)漲幅就高達(dá)56%，公司市值暴增了55億之多。

但隨之而來(lái)的信息就有點(diǎn)讓人郁悶，2017年8月7日晚間，上市公司北京文化發(fā)布了《關(guān)于董事、高級(jí)管理人員減持預(yù)披露公告》，公司董事丁江勇、副總裁鄧勇、副總裁杜揚(yáng)、副總裁兼董事會(huì)秘書陳晨、財(cái)務(wù)總監(jiān)于曉萍于8月7日向公司提交《股份減持計(jì)劃告知函》，擬在公告披露之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)，減持公司股份合計(jì)不超過(guò)143.65萬(wàn)股 (占公司總股本0.1978%)，所陳述的減持理由是所謂的“自身資金安排需要”。

在當(dāng)前要死不活的股市行情下，曾經(jīng)一度出現(xiàn)“增持概念股”，大凡公司高管在當(dāng)前慘淡的行情下增持自家，大概率會(huì)受到資金的追捧，而出現(xiàn)股價(jià)一路上揚(yáng)。之所以出現(xiàn)這樣一種“增持概念股”，其實(shí)無(wú)外乎有關(guān)信心問(wèn)題。什么是股價(jià)？什么是合理估值？這顯然不能用每股凈資產(chǎn)來(lái)衡量的股價(jià)，其實(shí)更多的是對(duì)未來(lái)現(xiàn)金價(jià)值的折現(xiàn)。股價(jià)遠(yuǎn)高于每股凈資產(chǎn)，說(shuō)明廣大投資者看好公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，將公司未來(lái)的發(fā)展盈利通過(guò)自己的信心判斷賦予一定的貼現(xiàn)率，從而得出自己的目標(biāo)估值。說(shuō)白了，股價(jià)在某些程度上就是對(duì)公司的一種信心的價(jià)格。

股市財(cái)富從某種程度上講其本質(zhì)是建立在信心基礎(chǔ)上的一種虛擬財(cái)富。在大行情不好股價(jià)低迷的情況下，公司高管增持自家的股票，說(shuō)明了什么？公司高管認(rèn)為市場(chǎng)低估了自家股票，對(duì)自家的經(jīng)營(yíng)有信心，于是低價(jià)增持自己股票。這本身就傳遞了一種信心，在證券市場(chǎng)上也會(huì)傳導(dǎo)給投資者以積極的信號(hào)。而反之呢？公司高管迫不及待地減持自家股票，又說(shuō)明什么？這會(huì)給投資者一個(gè)什么信號(hào)？看到8月8號(hào)幾乎觸及跌停的斷頭鍘刀似的走勢(shì)了么？《戰(zhàn)狼2》問(wèn)鼎票房冠軍的時(shí)候，北京文化的高管到底在做什么？

證券市場(chǎng)本來(lái)應(yīng)該是實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)之間的橋梁，一個(gè)健康的證券市場(chǎng)投資環(huán)境必將讓資本活躍地服務(wù)于產(chǎn)業(yè)，廣大投資者也希望通過(guò)投資證券市場(chǎng)分享產(chǎn)業(yè)發(fā)展的紅利。可惜，中國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)高喊著改革這么多年，制度設(shè)計(jì)方對(duì)一些最基本的制度漏洞卻視而不見，導(dǎo)致中國(guó)股市一個(gè)勁的發(fā)新股卻沒(méi)有對(duì)應(yīng)的退市制度，從來(lái)只是“重融資輕回報(bào)”，對(duì)上市公司的重組業(yè)績(jī)承諾、分紅制度落實(shí)、高管任性減持、虧損強(qiáng)制退市等遲遲未見有效監(jiān)管，讓中國(guó)股市幾乎喪失了價(jià)值投資的基本可能，從而導(dǎo)致中國(guó)證券市場(chǎng)上投機(jī)之風(fēng)盛行，用價(jià)值投資理念在中國(guó)股票市場(chǎng)上只能注定不停地坐過(guò)山車，回報(bào)還趕不上銀行利息。而從宏觀層面，在美股不斷刷新歷史記錄創(chuàng)下新高，以及港股出現(xiàn)10年最長(zhǎng)連月升浪并接近上輪牛市高點(diǎn)的情況下，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)多年保持高速增長(zhǎng)的情況下，中國(guó)股市不斷出現(xiàn)股災(zāi)X.0幾乎熊冠全球,經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和股市走勢(shì)長(zhǎng)期背離。

回到北京文化的高管集體任性迫切減持。押寶了一個(gè)成功的影片，無(wú)疑為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下了很好的基礎(chǔ)，這時(shí)候高管們馬上迫切集體減持，撈一筆就趕緊拍屁股走人，這讓投資者還相信這家公司會(huì)扎扎實(shí)實(shí)繼續(xù)培育做大做強(qiáng)中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)？還相信他家會(huì)在投資一部新的《戰(zhàn)狼X》或者其他大制作成本影片？還相信他家會(huì)去投資有潛質(zhì)新人的逆襲影片？也許，北京文化公司高管的集體迫切減持只是個(gè)人行為，有悖于公司的使命，但這一方面更說(shuō)明了證券市場(chǎng)的制度問(wèn)題，另一方面也折射出資本的投機(jī)心態(tài)。

在利用《戰(zhàn)狼2》成功地消費(fèi)了吳京的拼命和億萬(wàn)中國(guó)人的愛國(guó)之心賺得缽滿后，上市公司高管用實(shí)際減持行動(dòng)強(qiáng)奸了中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)的耕耘者和中國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)則合理性。

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