2021年4月29日? ? ? ? ? 周四
1、問：我朋友是白酒經銷商，這幾年囤酒賺了不少錢。請問，這是投資，還是投機？有什么風險？謝謝！
答：現在還不好說，是不是賺到了錢，他們囤酒，就像我們持有股票和基金一樣，沒有賣出就不能說已經賺到了錢，看到的只是市值而已。他們囤酒的這種行為肯定是投機。等到他們要都出貨的時候就會形成踩踏，誰的酒都賣不掉，會賠錢賣的。就像我們15年的股災一樣，高點時，大家都想著賣股票跑路，股市就大跌了。大家都賣酒時，酒市價格也會大跌，到時候想出手，也不見得能夠出得了手，如都砸在手里了，會是什么感覺？自己喝，肯定喝不完，賣，沒人要，酒，放在庫房，還要付給人家房子租金。我覺得還不如股票基金套在手里有希望！
2、問：作為投資人，我們應該是長期看好經濟發展的，不能過分的悲觀，但是對眼前的事物和未來的形勢有一些基本的判斷，然后適當的采取一些積極的預防性應對措施還是必須的。如人口老齡化是中國的一個灰犀牛，60年代嬰兒潮的一代人，馬上要開始退休了，消費會降級，樓市也會收到影響，對于股市這一塊是不是也要受到影響？面對這種情況，我們做投資的應該如何面對呢？
答：我也同意你的觀點，作為一名投資人，要有積極的心態面對未來，不能整天的悲天憫人的生活。如果你對后市都不看好的話，那么投資就沒有一點意義，還不如把現在的所有資產都消費都散盡，去過孤煙青燈的生活。現代企業效率越來越高，增長越來越快，股市就應該越來越好。老齡化確實會引發一些行業衰退，但也會讓一些行業發展，如保健品行業，醫療行業，養老院，墓園。老齡化社會，會使利率降低，利率的降低也有利好于股市。
3、問： 國債利率下跌，與市場上資金需求不足有什么聯系？
答：不一定，還得看貨幣政策變化。如果在貨幣政策沒有變化的情況下，利率下跌確實就會是需求不足。
4、問：如何看待中證500PCF處于歷史最低分位的情況，是大的機遇，還是因為周期股占比太大，未來可能會快速惡化。謝謝。
答：是個機會，但也不是大機會，因為，從pb估值看，中證500的估值只能算中位數，不能算太低。
5、問： 做資產配置組合時，股票的倉位是用股票指數基金好？還是用優秀的主管理型股票基金好？
答：可以說都可以，看個人的投資偏好了。但是，要是長期投資的話還是選擇股票指數型基金最好，因為從長期看，主動管理型基金是不可能跑贏指數的。主動管理型基金的管理費用比較高，長期持有的話也是一種很大的成本。還有一個問題，就是你自己做資產組合中，如果用主動型管理基金作為股票部分的配置的話，就不能很好地把握股票部分的比例，因為主動管理型基金的股票比例是不確定的，基金經理隨時可以調整其基金中股債的比例。而指數股票基金的股票所占比例始終是100%的，比例不會變化，便于管理自己配置中股票占比。
