? ? ? 提到財務我們很多人可能會以為財務就是記下帳花錢的工作，包括我之前也是這樣認為，而實際是什么樣呢？
? ? ? 上周杭州混沌大課，單喆敏教授用了一個上午跟大家簡單分析了財務與企業生命周期的關系，怎樣通過財務戰略做好一個企業，利用財務數據判斷一個企業的估值。
Part one
（財務必談企業，談企業必談企業價值觀）
企業價值觀
? ? ? 企業要創造價值，價值是什么？價值是創造超預期的體驗！創造什么性質的超預期的體驗，那個企業的價值觀就是什么，也就是企業為誰創造了什么樣產品或服務。
財務管理
? ? ? 財務管理是一門價值管理的技術，財務管理的目標是企業創造更多的規模，為投資者創造更多的回報，要為企業創造更多的規模，就需要用資金的力量，也就是利用杠桿，通過借債權人的錢和拿股東的錢去幫助企業去擴大規模。
財務價值
? ? ? 怎樣能為投資者創造更高的回報就是財務價值。
Part two（內容）
企業發展階段
一、嬰兒期
1、產品（創業者首先要有個idea? 、解決了用戶什么需求 、通過什么樣的設計方案實現產品）
2、產品價值（當你的產品能夠超預期的體驗，它就具備了產品價值。其中產品價值包括使用價值和交換價值，使用價值，就是幫助客戶解決了什么問題，交換價值對企業來講就是可以掙到錢也）
3、注意力（當創業者有個好的想法，一個好的產品，就需要獲取他人注意力，告訴他人你的能夠提供什么價值）
4、初創融資（在你的產品能夠提供價值的基礎之上，我們在孕育產品的時候，如何實現產品就需要資金支持，一筆啟動資金就很關鍵，也就是初創融資。）
二、學步期
1、做到企業（企業有了產品，需要擴張，就需要做到企業運營）
組建營銷隊伍（打開市場占有率，新增市場or搶占市場?）
管理制度（人：HR、管理、考核、激勵;財：成本和費用的管理）
2、用戶（注冊用戶，消費用戶，活躍用戶DAU，單個客戶貢獻ARPU,成本，其中成本包括固定成本和變動成本，所以為了增加客戶，擴大規模，就需要運營融資）
3、運營融資（組建團隊，打開市場占有率，做好運營）
4、規模價值（此時的企業就具備了規模價值，規模價值的判斷有個三因素模型，規模價值=K（單個用戶貢獻、客單價）×N（客戶數量=流量×轉化率）÷R2（營銷費用）;能夠達到客戶單個用戶貢獻和客戶數量雙增長同時降低營銷費用成本的企業，就具備了規模價值）
三、青春期
1、持續經營（不需要投資人可以維持運營，至少要達成兩個條件，一盈虧平衡，二具備競爭力，而且是持續的競爭力，注重戰略，戰略是為了不能依靠某個單一市場，某個單一產品，或者某個單一團隊，否則公司一旦某一環出現問題，對公司就會造成致命打擊）
2、資產收益率（至少達到盈虧平衡，盈虧平衡意味企業具備了自我造血的能力，是能夠在更長久的未來創造更多的價值的基礎）
3、資產融資（也就是IPO上市，一個企業具備自我造血能力的時候，可以選擇IPO，目的擴大規模的）
4、財務價值（此時這個公司對于股東而言就具備了財務價值，財物價值=凈利潤-預期的回報（預期回報就是投資人承擔同樣風險應得到的回報））
四、成熟期
1、資本擴張（目的是為了并購，擴大規模）
2、資金周轉率（資金周轉率代表著企業的效率，效率才能更多的提高股東的凈資產收益率）
3、資本融資（目的是為了并購，并購是為了產生協同價值）
4、協同價值（并購的目的是為了1+1大于2，并購分兩種，一種是業務協同，也就是資源互補;第二種，財務協同，也就是為了擴大規模，比如因為規模擴大，借貸款利率更低，從而降低財務成本）
Part three（總結）
? ? ? 根據上面的模型，在企業經營過程中，了解自己在哪個階段周期，需要調配什么樣的資源，采取什么樣的方式，就有了理論依據，在不同的發展周期，企業關注的重要指標是不一樣的，只有合理分配資源，對戰略決策、運營模式設計和營運執行中的復雜因素進行有效管理，才能實現企業健康平穩發展。同時根據企業不同階段的四個價值模型（產品價值、規模價值、財務價值、協同價值）可以判斷企業在各個階段的估值大小，如果估值的依據是什么。
企業發展周期具體情況如下：
1.產品價值階段：打造具有吸引注意力的產品，關鍵指標是用戶增長率。
2.運營價值階段：規模擴張，關鍵指標是收入的增長超過成本費用的增長。
3.持續經營階段：持續的投入產品與市場并能收回成本，關鍵指標是盈虧平衡。
4.價值增長階段：資本擴張階段，關鍵指標是總資產周轉率，凈利潤率。
淺談個人收獲：
? ? ? 1、財務的是依托數據進行分析反饋的工具，核心價值是可以指導企業進行合理決策，同時可以根據財務數據模型對企業進行估值。
? ? ? 2、凡事背后皆有道理，我們要做的事就是找到或者學習它們背后的邏輯道理。
? ? ? 以上僅敘述了一半課程，下半講，后續分享......
