彼得·林奇的成功投資(十)

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№10 六種類型公司的股票

? ? 在了解公司基本規(guī)模信息后,我們還需要對公司進行分類。除了凈收益金額,林奇還建議我們關(guān)注公司的增長率,并可根據(jù)增長率的不同將公司分成了六類。

(1)緩慢增長型公司(增長率2%~4%)

穩(wěn)定緩慢增長型公司有兩個特點:一般規(guī)模巨大且歷史悠久,定期支付較高的股息。初期也和快速增長型公司一樣增長速度較快,經(jīng)過一定時間的發(fā)展后,到達事業(yè)頂峰以至于很難有新的發(fā)展機會。林奇很少在自己的資產(chǎn)組合內(nèi)選擇這一類公司,因為公司的發(fā)展速度不快,相應(yīng)的股票也不會漲得太快。


(2)穩(wěn)定增長型公司(增長率10%~12%)

穩(wěn)定增長型公司主要是指類似于可口可樂、寶潔這一類公司,公司規(guī)模巨大,但增長速度卻要比緩慢增長型公司快。對于這一類股票,林奇一般在股價上漲到30%~50%時就會將其賣掉,然后再選中其他價格還沒有上漲的此類公司,以此類推。在他的資產(chǎn)組合里,會保留一些這類公司的股票,因為在經(jīng)濟衰退或出現(xiàn)熊市時,這些公司股票的穩(wěn)定性會給資產(chǎn)組合提供很好的保護。

(3)快速增長型公司(增長率20%~25%)

快速增長型公司的特點是:規(guī)模小、新成立、有活力。這類公司里蘊含著大量能漲10-40倍,甚至200倍的股票。快速增長型的公司不一定處于快速增長的行業(yè),它擁有的是一個未來可以不斷發(fā)展的空間。林奇非常喜愛這一類公司的股票,同時也指出這類公司的股票存在很大的風(fēng)險,尤其要注意那些剛成立的,被人們過分吹噓且資金短缺的公司。所以林奇一般只選擇資產(chǎn)負(fù)債表良好且又有巨額利潤的快速增長型公司。

(4)周期型公司

周期型公司主要是指銷售額和利潤會定期上漲或下跌的公司,典型的代表是汽車、航空、輪胎以及鋼鐵公司。時機選擇是投資這一類公司股票的關(guān)鍵,我們必須能夠及時發(fā)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)上升或者衰退的早期跡象。這時,業(yè)內(nèi)人員的優(yōu)勢就更加明顯了。值得注意的是,由于周期型公司主要是大型著名公司,容易與穩(wěn)定增長型公司混為一談。

(5)轉(zhuǎn)型困境型公司

轉(zhuǎn)型困境型公司是指已經(jīng)受到沉重打擊開始衰退并接近于破產(chǎn)的公司。轉(zhuǎn)型困境型公司也分很多種,比如“完全依賴于政府提供貸款”型或者“破產(chǎn)母公司中含有業(yè)績良好的子公司”型等。投資成功轉(zhuǎn)型公司的好處在于該公司股票受整個市場的影響最小,但我們也需要面對部分公司轉(zhuǎn)型失敗的風(fēng)險。

(6)資產(chǎn)富余型公司

資產(chǎn)富余型公司是指任何一家你所知道的有資產(chǎn)價值的公司,但這種價值卻被華爾街專家們忽視。這類資產(chǎn)可能隱藏在土地、金屬、石油、報紙、專利藥品、電視臺,甚至公司的債務(wù)中。林奇認(rèn)為投資資產(chǎn)富余型公司的機會隨處可見,但要抓住這一類投資機會必須對公司充分了解,一旦了解透徹,剩下的就是等待了。

以上是林奇根據(jù)公司增長率而劃分的六種公司類型,但任何一家公司的增長率都不可能永遠(yuǎn)不變。比如說有的公司在最初的時候是快速增長型,但隨著公司的發(fā)展,它的增長速度會變慢,最后成為緩慢增長型公司。所以我們在判斷公司類型時,要結(jié)合行業(yè)和公司本身的最新數(shù)據(jù)信息進行判斷。

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