威廉·斯坦利·杰文斯在《貨幣與交換機制》（Money and the Mechanism of Exchange）(1875)中分析了貨幣的四個功能：交易的媒介、記賬的單位、儲存價值和延期支付的標(biāo)準(zhǔn)。這些概念期后被廣泛用于宏觀經(jīng)濟學(xué)課本。-- wiki
作者非常通俗的講明白了 “貨幣觀” ，摘錄如下：
金屬貨幣時期，貨幣的主要功能在于 支付手段／交易媒介。
法幣時期，凱恩斯認為貨幣理論的首要概念是 “計價貨幣” 。
即雙方當(dāng)事人在合同中用來計算買賣價格（當(dāng)期支付）和清償債務(wù)（延后支付）的貨幣單位。
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法幣即國家貨幣， 政府決定什么是貨幣，但政府的行為無法決定貨幣的量。所以有 明斯基 的 貨幣金字塔說。
- 政府和中央銀行的負債，貨幣性最強。
- 其次是銀行負債（即存款）。銀行的特殊性在于有某種程度的政府擔(dān)保。
- 中央銀行為銀行間交易提供清算。
- 中央銀行作為最后貸款人角色為銀行提供流動性。
- 許多國家的政府都對銀行負債（存款）提供顯性或隱性的擔(dān)保。
- 最后是非銀機構(gòu)與個人的負債。
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政府和中央銀行的負債——本位幣；銀行，非銀機構(gòu)和個人的負債（資產(chǎn)負債表上的計價貨幣）——信用貨幣。
- 本位幣
- 不可兌換，直接花。
- 財政投放，用于實體資產(chǎn)。
- 財政投放（負債），居民凈資產(chǎn)增加，通脹風(fēng)險。
- 信用貨幣
- 有兌換問題（極端情況存款無法全額取出）。
- 銀行投放，用于實體和金融資產(chǎn)。
- 銀行負債，居民資產(chǎn)負債同時（凈資產(chǎn)沒有增加），金融風(fēng)險。
- 本位幣
因為信用貨幣的存在，延伸到金融就是“金融周期”和“金融不穩(wěn)定”論。
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信用貨幣的結(jié)構(gòu)視角：現(xiàn)代金融體系下，信貸創(chuàng)造貨幣是不均勻的，信貸投放有先有后。
- 先獲得貸款的占有資源利用的先機。
- 能提供抵押品的地產(chǎn)行業(yè)具有優(yōu)勢。
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金融周期的核心指標(biāo)。
- 信用
- 代表融資條件。
- 房地產(chǎn)價格
- 反映投資者對風(fēng)險的認知和態(tài)度。
- 時間跨度
- 以GDP為代表的經(jīng)濟與通脹周期一般1年～8年。
- 金融周期可持續(xù)15年～20年。
- 如果經(jīng)濟與金融周期疊加，則經(jīng)濟擴張和收縮的幅度都會放大。
- 評價指標(biāo)
- 實際信貸量
- 信貸占GDP比例
- 實際房價指數(shù)
- 信用
