昨天復盤了第一個100/100/10的第一個100，即現金流量比率>100%。
今天我們復盤第二個100，即現金流量允當比率>100%。
一、概念理解：
舉個栗子：美容店A公司創業五年之后，想擴大規模，增加一臺100w的設備，如果店主五年內掙的錢共有500w，是不是感覺易如反掌。反之，美容店B公司五年只賺了50w，想買臺100w的設備充門面，貌似很困難！
這就是現金流量允當比率指標。
二、計算：
看起來感覺挺復雜，我們繼續以昨天的“伊利股份”2016年度的“現金流量允當比率”計算為例：
1、分子是5年內賺到的錢：5年度的“營業活動現金流量”總和，在“現金流量表”中找到“經營活動產生的現金流量凈額”一項，把5年賺的錢加起來，求總和，如下：
計算如下：
即分子=2408.5+5474.7+2436.5+9536.5+12817.3=32673.5（百萬）
2、分母是成長支出，分成三塊：
（1）資本支出：
a. 在“現金流量表”中找到“購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”一項，將近5年總和加起來：
即 ：3102+3241.1+3946.5+3652.1+3419=17360.7（百萬）
b.在“現金流量表”中找到“處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額”一項，將近5年總和加起來：
即：19.9+59.2+14.9+26.4+22.9=143.3（百萬）
兩者相減，即成分母第一項：17217.4
（2）、存貨增加額：
存貨增加額=期末存貨-期初存貨，即
在“資產負債表”中找到“存貨”
a.2016年指標為4,325.8百萬
b.5年前存貨為：2994.6百萬
兩者相減：1331.2百萬
(3)、現金股利：
即“分配股利、利潤或償付利息支付的現金”，它是“現金流量表”中:
5年的總和為530.5+605.7+1807.2+2659+2776.2=8378.6
將以上數據分別帶入公式：伊利股份2016年“現金流量允當比率”為：
32673.5/（17217.4+1331.2+8378.6）=32673.5/26927.2=121%
與財報說數據核對。一點不差！
三、判斷指標
現金流量允當比率>100%比較好！ 表示公司最近5個年度自己所賺的錢已經夠用，不太需要看銀行或股東的臉色。
再回到前面的問題，我們一起來理解這個指標：
（1）美容店A公司想擴大規模，增加一臺100w的設備，如果店主五年內掙的錢共有500w，即
現金流量允當比率=500/100=500%>100%，非常棒！
（2）美容店B公司想擴大規模，增加一臺100w的設備，如果店主五年內掙的錢共有50w，即
現金流量允當比率=50/100=50%，不說啥了！
四、同行的該指標分析：
繼續昨天“乳制品”行業幾家公司的指標，對比分析一下
這里面，“伊利股份”的“現金流量允當比率”指標都滿足大于100%，其余五家均不滿足
100/100/10這三個指標在“現金流量（比氣長）”項目中占比只有10%，所以，如果不滿足也不用馬上下定論，還需要看其他兩個。
明天復盤現金再投資比例，敬請期待。
五、參考文獻：
[1]、《五大關鍵數字力》林明樟（MJ老師）著，商周出版社；
[2]、《用生活常識就能看懂財務報表》林明樟（MJ老師）著，廣東經濟出版社。
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2017.12.14
