六期D22:長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率

一、概念

一家公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)主要從兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行判斷：

一是昨天學(xué)習(xí)的“負(fù)債占資產(chǎn)比率”，也就是那根棒子的位置。

二是今天要學(xué)習(xí)的“長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率”。名字有點(diǎn)長(zhǎng)，不過(guò)沒(méi)關(guān)系，理解起來(lái)并不難，說(shuō)白了就是一家公司是否具備“以長(zhǎng)支長(zhǎng)”的能力。

下面開(kāi)始今天的學(xué)習(xí)。

先了解下什么是“以長(zhǎng)支長(zhǎng)”？

在資產(chǎn)負(fù)債表中，我們非常熟悉的左邊是資產(chǎn)，右邊上面是“負(fù)債”，右邊下面是“股東權(quán)益”。

對(duì)于資產(chǎn)來(lái)說(shuō)：根據(jù)其流動(dòng)性排序，把容易變現(xiàn)的稱為“短期資產(chǎn)”，把不容易變現(xiàn)的稱為“長(zhǎng)期資產(chǎn)”。

個(gè)人負(fù)債部分也是一樣的道理，“短期負(fù)債”放在前面，比如“欠人的錢”需要馬上還，放在最前面；“車貸、房貸”這種長(zhǎng)期負(fù)債放在最后。

對(duì)應(yīng)公司負(fù)債同樣如此，“應(yīng)付賬款”在前，“股東權(quán)益”最后

流動(dòng)性越高的擺上面，流動(dòng)性越低的擺下面；短期擺上面，長(zhǎng)期擺下面；有形資產(chǎn)擺上面，無(wú)形資產(chǎn)擺下面。“流動(dòng)性越高的科目，折價(jià)率越低；流動(dòng)性越低，則折價(jià)率越高。”

在經(jīng)營(yíng)個(gè)人家庭或公司過(guò)程中，最不可犯的錯(cuò)誤就是“以短支長(zhǎng)”，也就是用右邊的“短期負(fù)債”去支付左邊的“長(zhǎng)期資產(chǎn)”。

以下是公司和個(gè)人層面的兩個(gè)例子：

（1）公司層面最典型的案例是有些公司想擴(kuò)建工廠快速增加效益，問(wèn)高利貸借款去購(gòu)置廠房、設(shè)備這些長(zhǎng)期資產(chǎn)。

但是沒(méi)想到，新廠新設(shè)備都建好買好了，效益卻沒(méi)有達(dá)到理想指標(biāo)，短期內(nèi)的錢無(wú)法償還，公司的資金鏈會(huì)瞬間崩潰，這是典型的以短支長(zhǎng)而導(dǎo)致破產(chǎn)的例子。

（2）個(gè)人案例中，MJ老師曾在他朋友圈發(fā)過(guò)，有位戰(zhàn)友刷信用卡報(bào)名MJ老師的課，應(yīng)該是短期內(nèi)還不上的程度吧。以財(cái)報(bào)的觀點(diǎn)看，這位戰(zhàn)友用的是短期要還的錢做了長(zhǎng)期投資自己的事，犯了投資圈的大忌------“以短支長(zhǎng)”。最后《超級(jí)數(shù)字力》團(tuán)隊(duì)快速退款了。

二、公式

長(zhǎng)期資金占固定資產(chǎn)比率=長(zhǎng)期資金/固定資產(chǎn)=（長(zhǎng)債+E）/固定資產(chǎn)=以長(zhǎng)/支長(zhǎng)

以長(zhǎng)支長(zhǎng)，越長(zhǎng)越好

1）分子是“長(zhǎng)期資金”：

長(zhǎng)期資金包括：

資產(chǎn)負(fù)債表的右側(cè)上部偏下部分是“長(zhǎng)期負(fù)債”，也就是不用短期內(nèi)要還的外債；

還有下面的“股東權(quán)益”，這也是筆長(zhǎng)期資金，因?yàn)楣蓶|不會(huì)抽銀根。

所以，右邊的上下兩項(xiàng)加起來(lái)就是分子“長(zhǎng)期資金”，是一筆可以供公司使用很長(zhǎng)時(shí)間的錢。

（2）分母“不動(dòng)產(chǎn)、廠房及設(shè)備”：

顧名思義，這些都是短期不能變現(xiàn)的資產(chǎn)，是長(zhǎng)期資金的去路。

實(shí)際計(jì)算的時(shí)候：

分子“長(zhǎng)期負(fù)債+股東權(quán)益”就是財(cái)報(bào)中的“所有者權(quán)益合計(jì)+非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)”

分母“不動(dòng)產(chǎn)、廠房及設(shè)備”就是財(cái)報(bào)中的“固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資”。

不用死記硬背今天的公式，我們可以很簡(jiǎn)單的記為“以長(zhǎng)支長(zhǎng)、越長(zhǎng)越好”，說(shuō)的就是用長(zhǎng)期的資金去做長(zhǎng)期的事，而絕對(duì)不能用短期的資金去干長(zhǎng)期的事。

三、實(shí)例計(jì)算

繼續(xù)以“貴州茅臺(tái)”為例，計(jì)算其2016年的“長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率”

長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)、廠房及設(shè)備比率=

（所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)+非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)）/(固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資)

分子：“所有者權(quán)益”見(jiàn)“資產(chǎn)負(fù)債表”（所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)）；“非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)”見(jiàn)“資產(chǎn)負(fù)債表”，它們代表的是“長(zhǎng)期負(fù)債”。2016年分別為758.99億和0.16億。

分母：“固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資”都可以在“資產(chǎn)負(fù)債表”相同名稱科目里找到，它們代表著“長(zhǎng)期資產(chǎn)”。2016年分別為：144.53億、27.46億和0。

因此，2016年其“長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率”為

（758.99+0.16）/（144.53+27.46）=759.15/171.99=441.4%，與財(cái)報(bào)說(shuō)結(jié)果一致，計(jì)算完成！

四、判斷指標(biāo)

“以長(zhǎng)支長(zhǎng)、越長(zhǎng)越好”指標(biāo)要>100%，分子大于分母，也就是長(zhǎng)期資金大于長(zhǎng)期資產(chǎn)。

任何一家穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的上市公司，都不會(huì)發(fā)生“以短支長(zhǎng)”這樣的致命危機(jī)，所以一旦看到比率小于100%，一定要多堤防，留個(gè)心眼。

五、A股龍頭財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

A股龍頭企業(yè)今天的這個(gè)指標(biāo)，無(wú)一例外，全部合格，有的甚至還超出指標(biāo)很多！健康的公司，財(cái)報(bào)就是過(guò)硬的！