2月21日，聯想公布了2018/2019財年第三季度（自然年2018年第四季度）財報，可謂業績喜人。

財報顯示，該季度聯想營收同比增長8%，達到140.4億美元，凈利潤2.33億美元，毛利率14.6%，三項數據均高于市場預期，自此，聯想實現了連續6個季度的同比增長。

聯想的三大業務部門（個人電腦及智能設備業務、移動業務和數據中心業務）均實現增長，其中亮眼的是，在該季度中，聯想自收購摩托羅拉以來，移動業務首次實現全球盈利。

此外，稅前凈利潤達到24.2億人民幣，較去年同期提升133%，創下歷史新高。

經歷了四年低谷的聯想可謂重見陽光，雖然取得了令人驚喜的階段性勝利，但放眼轉型之路，聯想依然容不得樂觀，任重而道遠。

逆風黑馬：移動業務

聯想在2014年完成了對摩托羅拉移動的并購之后，5年的時間里，移動業務首次實現扭虧為盈。

聯想官方表示：“這一結果主要得益于過去一段時間以來堅定執行既定戰略：優化產品組合、聚焦關鍵市場、削減費用。”

聯想集團董事長兼CEO楊元慶在財報發布后，對媒體表示“移動業務實現盈利之后，下個階段會進入盈利性增長的軌道。”

聯想是最早進入國內智能手機市場的廠商之一，曾在2013年時達到國內市場份額巔峰，成為僅次于三星的中國智能手機銷量亞軍。2014年時，更是憑借收購摩托羅拉而躋身進全球三大智能手機制造商的行列。

但此后由于其實行過于穩健的策略，因過分看重業績的穩定與增長，而導致研發和創新能力的不足，因此在技術更新換代的猛烈沖擊下，聯想手機的市場份額迅速萎縮。

根據公開信息，2015年到2016年期間，聯想手機在中國市場的銷量甚至下滑70%，從近5000萬部下降到1400萬部，外界也因此批評聲不斷，也因此影響了聯想的業績、股價，甚至品牌聲譽。

此后聯想手機經歷了一系列劇烈調整，在2017年6月30日發布的財報中，還曾出現過7200萬美元的凈虧損。

但隨后聯想開始實行專注策略，在中國以外市場，聯想在截至2018年9月30日的第二財季已經出現了近幾年來的第一次盈利。

目前而言，聯想在中國實行的策略是：立足于性價比，瞄準線上，沖擊最有潛力的市場，經過一系列密集的新手機發布，在保證性價比的前提下，試圖以不同產品線，劃分主攻領域。

根據公開的信息顯示，這一策略初見成效，聯想移動的中國業務18/19財年第三財季增幅高達309.6%。

在海外市場，聯想則實行嚴格控制成本的戰略，且專注于拉美和北美等特定市場，均取得良好的市場表現。

值得一提的是，雖然聯想的移動業務取得了改善，但面對以基本呈現飽和的市場環境，聯想移動仍然很難分到瓜吃，有相關研究機構發布的數據顯示，2018年擠進中國市場份額前十的廠商，并沒有聯想的影子。

但也值得注意的是，移動業務僅占到了聯想總營收比的12％，所以移動業務無論好與壞，都難以用來定位整個聯想集團。

寶刀不老：PC業務

根據財報顯示，含PC業務在內的智能設備業務集團收入達到107.29億美元，營業額年比年增速達16%，占整體營收的比例達到77%。

由此可見，PC及其相關業務，作為聯想的老本行依然靠得住，不但穩健，而且上升。

盡管有分析人士認為，這是全球PC市場遇冷后的回暖，PC市場所面臨的挑戰依然嚴峻。

15年開始，全球PC市場遭遇集體遇冷，受其影響，聯想PC業務營收劇降37億美元，自2008年以來首次出現負增長，不過，聯想PC全球市場占有率逆勢升至21%，反而贏得了一些優勢，由此可見，聯想在PC領域絕對是武藝高超的硬茬。

隨著PC市場的回暖，聯想的營收也逐漸春暖花開，穩步回火。

但市場環境也不容樂觀，面對不景氣的全球環境，惠普、戴爾等老牌競爭對手竭盡全力提升自己的競爭力，華為、小米等在移動市場擊敗過聯想的品牌，也紛紛進入了PC市場，這些因素都會讓聯想面臨壓力。

所以，喜人業績的背后同樣也藏著一絲憂慮，即在全世界越來越不看好PC市場的情況下，PC業務依舊是聯想過分依賴的核心競爭力。

因此，對聯想來說，PC業務貢獻的增大，也許并不完全是一個好消息。

未來賭注：數據中心

數據中心業務在第三季度的營業額繼續保持了雙位數增長，年比年增速達到31%，連續第五個季度實現盈利水平的改善。

論營收比，數據中心是三大部門中占比最小的，但這個部門卻被寄予厚望，因為他是聯想對未來的一個賭注。

早在2018年聯想創新科技大會上，楊元慶就曾表示，聯想將從一家PC公司轉向TO B 業務，也就是智能制造轉型，其中智能物聯網SIoT是聯想未來的重點。該業務會拉動數據中心業績的增長，數據中心業務未來的利潤甚至會比PC還要高。

2014年時，聯想花費21億美元收購IBM x86服務器業務，但緊接著，全球服務器市場馬上發生巨變，新興的云技術迅速搶占市場，而在這波浪潮中，聯想因為沒能快速建立起相應的核心競爭力而導致業務下滑，此后，聯想迅速變招，在保持傳統IT企業產品的同時，迅速加強對云計算等超大規模數據產品的布局。數據中心的業務營收開始迅速增長。

但恐怕這樣的速度，對被給予厚望的數據中心來說還不夠快。結合自2017年以來的財報數據，數據中心雖增速較高，但正逐漸放緩，甚至營收出現下滑。

與此同時，聯想數據中心業務主要集中于超大規模分布式系統（HyperScale定制平臺）、超級融合系統、高性能計算（HPC）等服務器業務上，但在更具前景的存儲、數據管理方面，聯想市場份額仍然很小，這也為其未來的增長埋下了不穩定因素。

轉型：任重而道遠

早在2016年時，楊元慶提出了 “三波戰略”

第一波是聯想目前的核心業務，在PC領域進行持續創新。

第二波是移動業務和數據中心業務，未來要打造成新的增長引擎。

第三波是發力“設備+云”，打造下一代智能設備和未來人工智能領域的核心競爭力。

雖然本季度中，聯想的成績單是令人欣喜的，但結合以上戰略，會發現幾年過去，聯想做的好的，恐怕只有第一條。

楊元慶曾說過“當一個戰略執行落實到巔峰的時候，你就要考慮下一個戰略，要爬下一個高峰。”他不僅這樣說，也要這樣做。

只不過，手機、服務器、人工智能、云技術等這些領域的競爭同樣激烈，科技巨頭紛紛布局，新玩家不斷擠入，市場也面臨飽和。

回頭看來，聯想每次在多元化布局中碰了壁，都是要靠PC業務來回血的。但在全球PC市場不被看好的情況下，這個老本到底還能啃多久？

面對即將而至的新技術洗牌，聯想的轉型之路任重而道遠。