本周滬深B指前半周連續陰跌，周五出現報復性反彈，在走勢圖上尤以上證B指最為明顯。上證B指本周連續下跌，從周一360.09點開盤，至周四收盤已經跌去了3.63%，出現了下半年以來最大幅度回調。周五早盤開盤后逐漸上行，指數強勢回頭走上。我們認為，不破不立的規則，對B指依然有效，指數回落也拉出了反彈空間。深證B指雖然本周也是4連陰，但是并沒有擊穿20日均線，尤其深圳成份指數還堅守在10月9日的缺口上方。周五開盤后受滬B股報復性上揚影響，深B指也有企穩上揚跡象。預計短期滬深B股震蕩行情將繼續上演。

從滬B指走勢來看，自節后大盤沖高回落后，滬指基本維持在345點到365點之間震蕩運行。一方面滬B指跳空沖擊364.70點之后，指數連續回調并回補了缺口。周二之后上證B指的陰線實體逐漸縮短，量能也出現了收縮，多空雙方再度陷入了糾結觀望狀態。另一方面，目前市場熱點的持續性較弱，由于成交量的不足，市場跟風追漲意愿明顯不足。市場格局出現了相對分化，一些權重股紛紛走低，殺跌情況慘烈。說明短期市場的熱錢有套現的沖動，這對B股短線的走勢形成了一定的壓力。本周五周線已走平，在357點附近，如果失守這里則中線將再次走弱重回夾板狀態。目前350點已成近日爭奪位，短線只有再次站上這里才有回到5日、10日均線上方的可能。

節后大盤沖高反彈于364.70點區域遇阻，短期區間震蕩中迎來修整。當下，我國經濟穩中向好，企業盈利增速穩步回升，對市場構成正面刺激，同時也形成較強的支撐。隨著價值投資理念的逐步升溫，估值優勢在市場逐步體現，目前在板塊輪動以及前期熱點退卻下，市場急需新的熱點來帶動。策略上，可繼續關注十周線的得失，一旦有效跌破建議開始減倉操作，否則繼續持股。而一旦下行或者未能跌破，可在四季度時間窗口、事件驅動下，適時調整倉位。我們認為，不管A股還是B股，未來將逐步向價值投資演變是大勢所趨。

深B指本周震蕩幅度略小于滬B指。從目前的市場表現來看，雖然基本面延續穩定，流動性回暖明顯，杠桿資金持續介入，市場向好基礎穩固。但短期由于市場盤整已久，資金參與熱情較為謹慎，加之熱點不明，指數或在此區間維持震蕩整理態勢。本周深B指隨著部分個股走勢出現下跌，盤中下探20日均線的支撐，重心也有下移趨勢，好在盤中探底回升，并且下殺時量能沒有有效放大，短期恐慌性拋盤并不是太大，加之資金呈現凈流入，說明目前指數走勢并無大礙，但也沒有帶動性的熱點出現，短期指數或將繼續維持震蕩運行的格局。不妨可繼續關注五周均線的得失，該均線是一個重要的分水嶺，在未有效跌破前，投資者仍可持股觀望。后市投資者需關注幾個要素，首先是否會有新熱點出現帶動大盤；其次是成交量能否有效放大推動股指脫離震蕩區域。

從均線系統看，周二之后深證B指受到了上方5日均線的壓制，不過也受到了下方20日均線的支撐，基本是在狹小區間震蕩的走勢，目前大盤窄幅震蕩的格局并未改變，技術面上有壓力，而下有支撐。在此點位，投資者對于漲幅較大個股要注意風險，對業績預期較好個股可持續關注，操作上要控制好倉位。

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