金融世界觀2

今天繼續(xù)聊金融世界觀。學(xué)習(xí)從歷史的角度來(lái)看金融與制度。

1 中國(guó)金融市場(chǎng)的制度根源是 “中央貨幣財(cái)政體系”。

簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是國(guó)家為了中央目標(biāo)自上而下的頂層設(shè)計(jì)，低成本吸取民間資本，集中力量做大事。其中有兩個(gè)例子，一個(gè)是A股，為了給國(guó)有企業(yè)解困而設(shè)計(jì)的融資渠道，各種歧視性條款，配額制，非流通法人股等。另一個(gè)是用非常低的存款利率吸納儲(chǔ)蓄，廉價(jià)資金流入國(guó)家重點(diǎn)扶植行業(yè)，集中力量辦大事。因此，中小型企業(yè)拿不到貸款，或者只能拿及其高利率的貸款。

概括一下，中央貨幣財(cái)政體系的：

優(yōu)點(diǎn)是：集中力量辦大事

缺點(diǎn)是：民間信用極其脆弱

2 中國(guó)是以國(guó)家為中心的信用體系，歐洲則是以銀行為中心，分權(quán)制衡下的信用體系。圣殿騎士團(tuán)從財(cái)務(wù)托管和貨幣兌換起家，從事儲(chǔ)蓄理財(cái)業(yè)務(wù)，扮演銀行角色，也奠定了歐洲的金融基礎(chǔ)。

美國(guó)是聯(lián)邦制的國(guó)家，有歐洲分權(quán)制衡的基因和傳統(tǒng)，南北戰(zhàn)爭(zhēng)后又有了統(tǒng)一的貨幣，有了集中的優(yōu)越性。

金融機(jī)構(gòu)解決的主要問(wèn)題是信息不對(duì)稱，因?yàn)樵诮鹑谑袌?chǎng)是，人們主要是在購(gòu)買未來(lái)。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)判定違約風(fēng)險(xiǎn)和強(qiáng)制消除信息不對(duì)稱。銀行降低借貸市場(chǎng)的信息不對(duì)稱，投資銀行降低并購(gòu)業(yè)務(wù)中的信息不對(duì)稱。

這一周主要是從歷史角度看現(xiàn)在金融市場(chǎng)和制度，另外就是初步了解金融機(jī)構(gòu)解決的核心問(wèn)題。