《股市進(jìn)階之道》

作者：李杰

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一，風(fēng)險(xiǎn)是什么？

百度百科上是這樣描述風(fēng)險(xiǎn)的：風(fēng)險(xiǎn)，就是生產(chǎn)目的和勞動(dòng)成果之間的不確定性。大致包含兩層意思：1，風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為收益的不確定性；2，風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為成本或代價(jià)的不確定性。若風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為收益或代價(jià)的不確定性，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果可能帶來(lái)?yè)p失、獲利或無(wú)損失也無(wú)獲利（廣義風(fēng)險(xiǎn)）。若風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為損失的不確定性，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)只能表現(xiàn)出損失的不確定性，沒(méi)有從風(fēng)險(xiǎn)中獲利的可能性（狹義風(fēng)險(xiǎn)）。

霍華德.馬克斯的總結(jié)：風(fēng)險(xiǎn)是一種發(fā)生的可能性。因此風(fēng)險(xiǎn)本身是觀察不到的，能觀察到的是損失，而損失通常只有在風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)面消息相碰撞時(shí)才會(huì)發(fā)生。研究表明，多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)都具有主觀性、隱蔽性和不可量化性。

二，投資中的風(fēng)險(xiǎn)

1，無(wú)知的風(fēng)險(xiǎn)。把運(yùn)氣當(dāng)能力，對(duì)股市的規(guī)律不懂，難以正確評(píng)價(jià)自己的行為和能力范圍，是最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。自以為是在投資實(shí)際上卻在投機(jī)，或被誘惑著做那些遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)自己能力范圍之外的事情，都是主動(dòng)性地在創(chuàng)造風(fēng)險(xiǎn)。

2，復(fù)雜和不可知的風(fēng)險(xiǎn)。越是難以理解，牽涉了大量復(fù)雜變量、無(wú)法有效衡量和評(píng)估、難以從歷史和常識(shí)中借鑒的事物，其蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)越大。此時(shí)，不妨尋找那些簡(jiǎn)單、好理解、同時(shí)長(zhǎng)期發(fā)展又可測(cè)的公司進(jìn)行投資。

3，被忽略的致命小概率的風(fēng)險(xiǎn)。完全忽略那些不經(jīng)常發(fā)生但一旦發(fā)生將遭受滅頂之災(zāi)的危險(xiǎn)，將可能給投資者帶來(lái)最重大的損失。人一生中碰到罕見(jiàn)事情的概率非常低，但只有碰到一次，特別是在最自信而不留后路的時(shí)候，納米一生積累的財(cái)富都可能化為烏有。所以，特別對(duì)于已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了財(cái)富積累的人來(lái)說(shuō)，永遠(yuǎn)給自己留下余地，哪怕是在“有絕對(duì)把握”的時(shí)刻也不孤注一擲，是需要深入骨髓的原則。

4，無(wú)法有效把握機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。所以的行為都只是瞄準(zhǔn)在避免所以的風(fēng)險(xiǎn)上，還不如將錢(qián)存在銀行。無(wú)法把握機(jī)會(huì)是投資中的另一種風(fēng)險(xiǎn)。試圖規(guī)避一切風(fēng)險(xiǎn)是不可能也不合理的，關(guān)鍵在于將風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的范圍內(nèi)，并且在較低的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)下尋具有吸引力和可持續(xù)性的盈利機(jī)會(huì)補(bǔ)償，這就是“聰明的承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的含義。