這是我在“不讀財報就出局”學習的第19天，每天進步一點點，堅持帶來大改變！
依舊從《五大數字力》總體簡介開始，我們每天學習其中的一個指標，最后完成財報大盤點：
第三部分“盈利能力”已經學習了四個指標，分別是“毛利率、利潤率、經營安全邊際率和凈利率”，今明兩天，我們將學習完此模塊的最后兩個指標，今天先學習“凈資產收益率，英文簡稱ROE”。
一、概念
在眾多財報數據中，巴菲特最看重的為數不多的指標之一就是：ROE。
這是一個非常重要的數據，你在買入股票之前，會先去看看它嗎？怎么看呢？
ROE，就是我們熟悉的“凈資產收益率”，臺灣稱其為“股東報酬率”，是公司凈利潤與股東權益的比值，代表著股東的投資收益。
簡單的理解，2017年初，甲乙分別出資20w投資店鋪，到今年年底，甲投資的店鋪凈賺1w，他今年的ROE就是：1/20=5%；乙投資的店鋪凈賺5w，他今年的ROE就是：5/20=25%。
誰的店鋪賺錢能力強，一目了然。
因此，ROE是衡量一家公司賺錢能力的重要指標，數值越高，代表賺錢能力越強！
二、公式和計算
凈資產收益率（ROE）=凈利潤/平均所有者權益
我們依然以“永輝超市”為例，。
分子：凈利潤，見“利潤表”。
2016年為12.14億元。
分母：平均所有者權益=(期初所有者權益總計+期末所有者權益總計)/2? ? ? ?
（期初=上期期末）
“所有者權益”見“資產負債表”（所有者權益（或股東權益）合計）
因此，2016年“永輝超市”的ROE=12.14/157.61=7.7%，與財報說一致！
三、判斷指標：
一家公司，ROE能達到10%就不錯了，叱咤風云市場多年的MJ老師給出的指標是：
1、ROE>20%的公司，是非常好的公司。一年平均報酬率20%或許不算什么，但長年保持20%的回報率是非常驚人的，這就是時間復利的力量！
2、ROE<7%,可能就不值得投資。主要是由于以下兩方面：
（1）資金成本一般為2%~7%，至少要能保本吧；
（2）機會成本。如果我們的錢投了ROE偏低的公司，這筆錢就不能投ROE更高的公司，會錯失機會！
四、 巴菲特非常重視的三個指標：
巴菲特并購公司的條件之一就是這個公司是他了解的公司，可以推斷其未來五年的盈利能力和競爭地位，因此他非常看重的三個指標有：
（1）長期穩定的獲利能力：這就是他經常提到的“護城河”的概念，也是我們這幾天學習的重點，看財報要五年一起看。
（2）自由的現金流量：即現金為王！
（3）股東報酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！
總體而言，ROE是我們挑選行業或公司時很重要的一個指標，但ROE反映的只是過去的成績，未來是否能繼續保持，要結合公司的現金流情況、公司新聞動態、五年ROE趨勢以及該行業前景等因素綜合考慮。
五、行業對比
摘取了A股龍頭企業與其同行的企業ROE指標做對比，如下
除了“京東方”和“精倫電子”比較接近外，其他A股龍頭企業都甩同行好幾條街！
相對來說醫藥、金融、消費、地產行業的ROE都比較高，大家感興趣歡迎研究一下。
六、參考文獻：
[1]、《五大關鍵數字力》林明樟（MJ老師）著，商周出版社；
[2]、《用生活常識就能看懂財務報表》林明樟（MJ老師）著，廣東經濟出版社；
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