格力電器的董阿姨在股東大會上發飆了，80%的人在圍觀視頻，可能只有20%的人能真正看懂格力，而能從這個事情中通過思考來獲利，可能比例更低。最近我們打算來連續聊一聊這件事，今天第一期，我們想先來顛覆一下大家一些已有的認知，我們講三點。01大家都認為這是一個傳統的、模式笨重的制造業公司，這樣的公司在整個中國的轉型的過程當中成長性變得緩慢了。市場的基本趨于飽和了。數據可以證明，格力的營業收入從2015年6月開始明顯見頂，歷史性罕見的收入同比下滑12%，然后三季報同比下滑16%，年報同比下滑28%。這是令人震驚的事情。

為什么會這樣呢？?因為空調市場已經飽和了。你會發現，現在基本上每一個家庭都有2-3個空調，有的時候客廳都會有一個。此外，房地產的趨于緩慢，和剛需成交量的減少，也沒有給下游的裝修行業和家電行業帶來大的好處，到處新聞報道，李嘉誠和王健林大肆拋售商業地產項目，作為房地產下游的空調行業，哪怕其他家電，豬都死了，皮都沒有了，還會有毛嗎？很多人的想法和共識就是這樣的公司處于落日階段了。?但是大家可能沒有看到以下幾個事實：格力2015年年報中顯示，美的創始人、實際控制人，增持了4290萬格力；前海人壽連續增持了兩個季度，都是幾千萬股的增持，前海人壽就是和萬科爭奪控制權的所謂門口的野蠻人；2016年三季報，你還看到了高盛高華增持了格力4600萬股，高盛是全球最知名的投行。

所以這是不是夕陽紅，先別著急下定論。

02格力并不是一個股票，而是一支債券。按照最新的數據，格力的現金分紅回報率是6.69%，在整個資本市場3000家公司能排進前三（注：我們剔除掉了看似排名第二的哈藥股份，因為哈藥的分紅有偶然性，不具持續性）。董阿姨說兩年分紅分掉180億，這個在市場里確實是罕見的。也正因為此，投資格力的都不是來炒股票的不是來做高拋低吸的，都是長期持有來拿股息的，因為這個回報遠遠跑贏了銀行存款和理財。當你的本金和資產收益都能得到保證，自然投資者夜夜安枕。

03可能真正最顛覆大家認知的，那就是格力根本就不是一家賣空調的。就像星巴克不是賣咖啡的，而是賣空間的，可口可樂不是賣糖水的，而是賣品牌的，蘋果不是賣手機的而是賣操作系統和軟件的，格力其實根本不是賣空調的。?它的本質到底是什么？?你要去思考空調到底給人們創造了什么價值？其實根本不是涼爽的新風和空氣，空調真正創造的價值其實是省電。空調能耗在整個建筑能耗中的占比超過了50%，所以在大家能帶來差不多涼爽空氣無差別體驗的情況下，誰更省電，誰給用戶省錢了，誰創造更大的價值。一個值得長期投資的企業它必須是創造價值的。創造價值，只有兩條路：要么你幫客戶省錢，要么你幫客戶賺錢。比如蘋果和微軟，他們生產手機、電腦這些生產力工具，雖然很貴，但是用戶可以用這些產品賺錢；另一個思路就是幫用戶省錢，比如更節能的空調和冰箱，比如新能源汽車。?可是為什么同為新能源的太陽能發電產業失敗了呢？答案是：上網電價太高了！用戶用一樣的電，但是使用你的技術掏了更多的錢，反而增加了成本，所以這個產業在當年的技術水平之下，是完全失敗的，因為沒有給用戶創造價值。?所以，你應該能理解了，格力不是賣空調的，它本質上是賣能源系統的。為什么格力做手機一定是失敗的，因為手機不能幫用戶省錢（節能）。為什么要去賭新能源車，因為這符合它賣能源系統的思路。按喬布斯的說法，把所有的點連成線。這條路有可能。