文/郝鳳茹（13923361613）
今日，國家統(tǒng)計局公布了一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，GDP同比增長6.9%，預期6.8%，好于預期，其他數(shù)據(jù)也都亮眼，我國經(jīng)濟一季度實現(xiàn)了“開門紅”。
可你在企業(yè)感受到的是什么？依然是生意難做，寒冬凜冽，對吧？
為什么宏觀數(shù)據(jù)和我們的感受是冰火兩重天呢？
如果你仔細觀察3月份兩個關(guān)鍵數(shù)據(jù)：CPI和PPI，就會發(fā)現(xiàn)問題所在。
CPI=全國居民消費價格
PPI=工業(yè)生產(chǎn)者價格
2017年3月份，PPI高歌猛進，上漲7.6%，CPI同比微漲至0.9%。
這和企業(yè)有什么關(guān)系呢？
關(guān)系重大。
我們知道，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品分兩種：消費品和工業(yè)品
消費品：消費者直接消費的產(chǎn)品，比如，服裝、鞋帽、家用電器、手機、房子、汽車、洗衣粉、奶粉等等。
工業(yè)品：用于生產(chǎn)消費品的產(chǎn)品，比如，面料、鋼材、水泥、電路板、芯片、化工產(chǎn)品等等。
比如，豐田汽車生產(chǎn)的是汽車，是耐用消費品，而為豐田提供發(fā)動機、玻璃、鋼板等的企業(yè)就是生產(chǎn)工業(yè)品的。
也就是說，生產(chǎn)發(fā)動機、鋼板、玻璃等原材料、零部件企業(yè)是豐田的上游供應商。
簡單講，PPI體現(xiàn)的主要是工業(yè)品，即上游供貨商的價格狀況，CPI體現(xiàn)的主要是消費品，即下游零售商的價格狀況。
如果你是一個提供消費品的企業(yè)，通常情況下，上游漲價，下游也要漲，否則，中游企業(yè)就沒錢賺。
但是，2017年3月PPI上漲7.6%，CPI同比微漲至0.9%。
PPI高歌猛進，CPI卻沒有動，意味著什么？
意味著整個消費市場并沒有大家想象的那么好。
就是說，雖然你的供貨商價格大漲，你的各項成本上漲，但你生產(chǎn)出來的產(chǎn)品到了消費者那里，沒有漲價空間。
PPI上去了，如果CPI上不去的話，這個剪刀差就會把中游企業(yè)逼死。
打個比方，生產(chǎn)家電的公司說鋼板價格漲得不得了，但是冰箱、洗衣機、空調(diào)等，價格動不了。只要一抬價，銷售馬上就往下降。那也就是說CPI上不去，終端市場的消費需求沒有那么旺盛。上游企業(yè)原材料的漲價，最后就把中游的利潤給擠掉了，這些企業(yè)就是水深火熱的。
從去年下半年以來，尤其是到現(xiàn)在為止，我們居民收入增長實際上是5.7%。5.7%是從2014年7%降下來的，居民收入增長速度和消費支出的增長速度都是穩(wěn)中有降。
所以說，消費需求并沒有明顯回暖，反而有放緩的跡象。
那么，PPI數(shù)據(jù)從負的5.9%上升到如今的7.6%，這是非常漂亮的數(shù)字，而且已經(jīng)持續(xù)將近一年，這又是怎么回事呢？
我們看，造成PPI高歌猛進的主要因素有兩點：1.基建投入的高速擴張；2.產(chǎn)能的收縮。
看投資數(shù)據(jù)：上個月投資是8.9%，但在8.9%里面政府基建投資的增長率達到了21.3%，房地產(chǎn)達到了8.9%，而工業(yè)企業(yè)的投資只有4%。
8.9%不算太低，看起來挺漂亮的，比前期8.1%有所上升。可是你看看結(jié)構(gòu)就知道了，結(jié)構(gòu)不是投入實體經(jīng)濟，而是政府基建在拉動。
企業(yè)盈利數(shù)字，尤其是中下游企業(yè)的盈利數(shù)字怎樣呢？恐怕堪憂。這才是反應經(jīng)濟復蘇的關(guān)鍵指標。從這個角度看，實體經(jīng)濟的冬天還沒有過去。
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