文|秋思說財
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基金定投是一種比較常見的理財方式，它由于原理簡單，操作方便為大家所熟知。但是在基金定投過程中，還是有許多問題值得探討。
在基金定投前，我認為應該制定基金定投定投規劃。規劃包括制定需求計劃、基金定投方式的選擇、投資基金的選擇、買入操作和賣出操作等步驟。有了較好的長遠的計劃，才能夠堅持下來，并取得復利效果。
一、制定需求計劃
基金定投適合于家庭小孩的教育基金、買房買車等的消費基金、退休后的養老基金等。
基于中國股市牛短熊長的特點，一般需要7年左右可能才有一輪牛市，因此定投時間不易過短，這里給出10年的時間。具體可以根據家庭資金的需求來確定。
比如，小孩一出生，就準備18歲的出國留學等教育基金，時間可以按照18年來制定。如果從6歲開始定投，就可以按照13年來制定定投計劃。
每月投入金額，可以根據收入結余情況，和最終需求金額以及時間綜合來考慮。
假如需要100萬教育基金或者養老基金。下面表格假定按照年收益率12%計算，給出不同時間、不同月定投額的定投計劃。
需要18年定投達到100萬的計劃表。每月投入1400元，每年投入16800元。
需要10年定投達到100萬的計劃表。每月投入5000元，每年投入60000元。
從上表可以看出，在收益率一定的情況下，投資越早，通過時間復利，達到100萬需求，每月定投金額越少。反之，投資越晚，要達到100萬元的目標，每月定投金額越多。
比如每月投入500元，年收益率12%，需要26年可以達到100萬。
如果需要5年目標達到100萬，年收益率12%，需要每月投入12000元。
自己可以根據網上的復利計算器，給出每年投資額，給出投資時間，來計算你的100萬的基金定投規劃。
假如選擇定投10年，每月投入5000元，每年計劃收益率12%，通過十年時間達到養老基金100萬，爭取未來退休生活達到基本財務自由，可以通過理財被動收入覆蓋日常基本生活以及旅游等需要。
建議：教育基金或者養老基金計劃越早越好，根據家庭收入情況，以及家庭成員年齡情況，來制定長期合理的定投計劃。定投基金為每月節結余資金，是長期不用的閑錢，只進不出。
二、基金定投方式的選擇
基金定投可以選擇場外定投方式，也可以選擇場內定投方式。
場外定投方式，是在基金公司交易軟件進行申購和贖回，也可以在第三方平臺進行操作。推薦天天基金網、螞蟻聚寶等，申購費率都是一折，操作方便，既可以在電腦上操作，也可以在手機APP上完成定投。
如果基金定投，有基金轉換要求的，建議在天天基金網上購買，它可以完成在同一基金公司的基金轉換。
比如購買了廣發基金的廣發中證養老產業指數，可以在需要時轉換為同一公司的廣發中證醫藥衛生ETF聯接基金。
場外定投方式優點是，可以選擇自動扣款，可以設定每周、每月固定時間扣款，甚至有些可以每天扣款。也可以手動選擇時間來申購。
缺點是，對于場內手續費較高，場內一折需要千分之一，場內一般是萬分之三左右，甚至更低。
場內定投方式，是開始賬戶后在證券公司交易軟件進行買賣，與股票交易一樣。
場內定投的優點是，交易方便，便于輪動策略，手續費低。在市場震蕩時可以買入較低價格。
缺點是，不能自動扣款，需要手動交易，價格在一天內有一定的波動，可能影響交易者心態。還有進出交易太方便，可能造成沖動頻繁交易。
建議：沒有經驗、沒有時間操作、沒有開設股票賬戶、不想受場內價格干擾的投資者，選擇場外定投方式，有投資經驗、需要基金輪動策略的投資者，選擇場內定投方式。
三、投資基金的選擇
基金定投有主動型基金和被動型指數基金兩種方式。
1.主動型基金定投
以蕭碧燕為代表的就是主要選擇主動型基金進行定投。基本原則是止盈不止損、不在乎過程，只在乎結果，傻傻的買，聰明的賣，穩穩的賺，漲也要開心，跌也要更開心，紀律投資勝過追逐市場趨勢。
優秀的主動型基金在熊市和震蕩市一般可能會有較好的成績，但是一般在大牛市都跑不過指數基金。但總體的成績會超過指數型基金，這也是很多人選擇主動型基金的原因。主動型基金選擇主要看基金經理、基金團隊以及較長時間基金獲利水平的穩定性。
優點是基金經理人水平較好較穩定，就能給投資者帶來穩定的收益。缺點是基金經理人水平不穩定性和基金更換基金經理人帶來的風險。
我在2016年開始就是遵循薛碧燕的定投原則進行定投，但是在定投中發現兩個問題。
問題一，是主動型基金業績非常不穩定，今年是比較好的基金，你買后，可能很快基金業績短時間就出現較大問題。
比如長信量化中小盤，去年業績不錯，今年業績就比較差。
問題二，是基金隨時可能更換基金經理。而這是調換基金的最重要的標準。
按照基金定投的原則，需要根據基金業績和基金經理人更換情況，去蕪存菁。在去年的震蕩市中，定投基金很多都是虧損的，由于基金業績和更換基金經理，來調整基金，割肉離場，給定投者帶來很大心理負擔。
比如基金豆軟件中的微笑定投產品，之前定投過的基金廣發新動力，由于更換基金經理，基金豆給出了賣出贖回的提示。
由于主動型基金的收益基本掌控在基金經理人的投資策略和操作上，給基金定投者帶來很大不確定性，主動型基金變數較大，需要投資者有較高投資和操作水平。而我喜歡的投資是風險較小、方法簡單、相對省力，具有長期性，有較好的買入持有賣出機制，而被動型指數型有不受人為影響的優點，因此在今年我全面停止主動型基金定投，改為被動型指數型基金定投。
2.被動型指數基金定投
巴菲特在推薦指數基金的時候是這么說的："大部分投資者，包括機構投資者和個人投資者，早晚會發現最好的投資股票方法是購買管理費很低的指數基金。"
在《指數基金投資指南》中作者指出，對于普通投資者來說，指數基金是最好的選擇。這也是巴菲特唯一在公開場合推薦的基金品種。指數基金有平均性、永續性、被動性、周期性和低風險的特征。它的缺點是只能實現市場平均收益，要先一夜暴富是很難實現的。
指數基金就是以特定指數（如滬深300指數、標普500指數、納斯達克100指數、日經225指數等）為標的指數，并以該指數的成份股為投資對象，通過購買該指數的全部或部分成份股構建投資組合，以追蹤標的指數表現的基金產品。
指數基金種類很多，由于是長期投資，選擇指數應該考慮估值、成長性和穩定分紅等因素。
目前納入指數基金定投范圍的基金，主要指數基金指南作者每晚發布的主要指數估值為依據，進行定投。
未來可根據估值情況等進行調整，減少或者增加投資品種。
建議：教育基金或者養老基金以低估值、穩定分紅指數基金為主，不適合選擇分級B等風險較大基金作為定投標的。
四、買入操作
對于低估值指數采用按月定投。比如定投紅利機會和H股指數。H股指數最近在在低估值和正常估值之間，如果回到正常估值，停止定投，進入低估值區域，可以繼續定投。
采用場外基金定投方式，可以選擇每月固定日期定投一次，比如每月發工資后的日期，或者固定在每月1日。也可以把每月定投資金分成2份或者4份，每2周或者每周固定一天扣款，或者手動定投。這樣可以相對平滑購買成本。
比如每月定投1000元，可以分成2份500元，或者分成4份250元，選擇半個月或每周進行定投。
每月定投金額可以根據自己情況來確定。定投頻率對于新手建議采用定時定額投資法。方法越簡單越好。有了一定投資經驗之后再加入單筆加倉等投資方式。
五、賣出操作
在基金定投中賣出策略也是非常重要的。當定投標的進入高估區域，進行分批賣出。越漲越賣，賣出基金輪動到低估值指數基金。如果沒有低估值產品，就進行固定收益類投資。
六、投資資金配置
按照蓄水池投資配置法，進行資金配置。
1、50%左右資金投資于年化8-10%的p2p產品中，稱為產品P。50%左右資金投資于處于低估值的指數基金。指數基金稱為產品Z。
2、當所有產品Z都不在低估值區域，新增資金全部投資產品P。
3、當股票市場處于高潮時，逐步賣出產品Z，買入產品P。當產品Z全部位于高估區域時，全部持有產品P。
4、當產品Z重新進入合理區域時，新增資金開始定投產品Z，當產品Z進入低估值區域時，逐步賣出產品P，買入產品Z。（產品P比例不得少于50%）
最后把整個定投計劃落實在文字上，并堅定不移地執行。同時做好定投記錄，方便監督管理。
當然，計劃可以根據市場以及投資等綜合情況，進行適當的調整。不管如何調整，定投計劃都要堅持執行。
總之，基金定投一定需要是長期規劃，因為股市波動比較大，需要長期堅持才會有預期的投資效果。
