回顧第一次在印象筆記寫下這個(gè)標(biāo)題的日期，竟然是2016年。只想感嘆拖延癥晚期真難治療。不管怎樣，遲做總比不做強(qiáng)，希望這是一個(gè)新的開始吧。默默許愿，每周寫一份思維導(dǎo)圖讀書筆記吧。
書籍： 《解讀基金：我的投資觀與實(shí)踐》作者季凱帆，讀書筆記：時(shí)間碎片慕梓染
一、投資的準(zhǔn)備
1）基金知識(shí)科普
基金凈值為1，累計(jì)凈值表示成立以來的總體情況
基金費(fèi)用分為前中后三段時(shí)期。購(gòu)買時(shí)的申購(gòu)費(fèi)用，前端收費(fèi)/后端收費(fèi)。持有基金時(shí)的管理費(fèi)托管費(fèi)。以及贖回基金時(shí)的贖回費(fèi)用。
新基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)低且有3-6個(gè)月的封閉期（建倉(cāng)期不可贖回），通常不建議購(gòu)買新基金。若購(gòu)買新基金，則可選擇成立半年后的新基金購(gòu)入，并穩(wěn)定持有半年以上，以獲得最大上漲收益。
基金分拆復(fù)制和分紅：都是換湯不換藥。分拆和復(fù)制由證監(jiān)會(huì)控制，而分紅由基金公司決定。目的是為了緩解投資者的凈值恐慌癥，同時(shí)擴(kuò)大基金的申購(gòu)規(guī)模。
指數(shù)基金：為被動(dòng)型的基金，與基金經(jīng)理是誰關(guān)系不大，因其編制穩(wěn)定，管理費(fèi)用不高，且能分散風(fēng)險(xiǎn)而為許多投資者喜愛。而增強(qiáng)型指數(shù)基金，是一種特殊的指數(shù)基金。既有被動(dòng)投資的部分，又包括主動(dòng)投資部分。此外，用戶可以用ETF投資指數(shù)基金。
面向海外投資的QDII: 此種基金為主動(dòng)投資型基金，認(rèn)購(gòu)申購(gòu)費(fèi)用高于普通基金。可用于平衡國(guó)內(nèi)的高風(fēng)險(xiǎn)投資
FOF和生命周期基金：
a. FOF基金就是指基金組合，每個(gè)人都可自行創(chuàng)建。國(guó)內(nèi)政策不允許FOF
b. 生命周期基金即有明確時(shí)間限制表明為xx年可用資金而準(zhǔn)備的基金。生命周期基金為長(zhǎng)期投資，且目標(biāo)時(shí)間越接近，固收類的投資會(huì)逐步增多，而股票類的投資會(huì)逐步減少。
2) 投資心態(tài)的準(zhǔn)備
首先要進(jìn)行心理承受能力測(cè)試了解自己的承受能力，才能確定投資風(fēng)格。
其次要了解，基金是整體處于波段上升趨勢(shì)的。短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)大，短期的盈利為投資者之間的博弈，是一個(gè)尋找接盤俠的過程。長(zhǎng)期來看，大家收益的資金來源于企業(yè)投資收益。
3）投資小貼士
a. 不要患凈值恐慌癥。基金與股票不同。凈值和收益沒關(guān)系。
相反，一只基金的累計(jì)凈值可以反映出這只基金成立以來的收益狀況。
b. 被動(dòng)型基金/指數(shù)基金的收益和該基金的規(guī)模沒有關(guān)系。
所以對(duì)于指數(shù)基金來說以分紅的方式來減低規(guī)模是沒有意義的。
c. 紅利再投資的份額起算點(diǎn)是從在投資的時(shí)間算起。
很有可能一只三年后免贖回費(fèi)的基金，在你贖回之時(shí)收取你的費(fèi)用。因?yàn)榧t利再投資的起算點(diǎn)是在你獲得分紅紅利以后開始算的。
d. 不要進(jìn)行波段操作，不要試圖預(yù)測(cè)市場(chǎng)。
因?yàn)槿说呢澙罚苋菀讓?duì)自己盲目隨意的估測(cè)自信，而任意波段操作造成損失。作者建議大家不要進(jìn)行波段操作，不要試圖預(yù)測(cè)市場(chǎng)。正如巴菲特所言，投資不在于做幾個(gè)非凡的決策，而在于少做幾個(gè)愚蠢的決定。不求有功，但求無過；不求最佳，但求平均。
個(gè)人覺得，波段操作也是可以有的，重點(diǎn)在于分配資金。比如90%的基金作穩(wěn)健長(zhǎng)期投資，不進(jìn)行波段操作，從而獲得平均收益。10%的基金可以進(jìn)行波段操作，用于實(shí)踐自己學(xué)到的基金知識(shí)。后面作者的核心+衛(wèi)星觀點(diǎn)正說明了這一點(diǎn)。
e. 一次性投資和定投相結(jié)合。
最佳方式是首次入市的時(shí)候，大額投資，而后每個(gè)月定期投資，以此降低風(fēng)險(xiǎn)，獲取長(zhǎng)期平均收益。
f. 規(guī)模太大的基金對(duì)于基金公司，基金經(jīng)理能力要求很高，且船大難掉頭。為了能減少風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)模過大的基金最終很可能會(huì)選擇穩(wěn)健的投資方式，而淪為一只平庸基金。
二、投資目標(biāo)的確定
1） 投資多少金額（所有用于投資的錢必須是閑錢）
三分之一法
指頭算法：投資比例=80-你當(dāng)前的年齡
假如現(xiàn)在20歲，那么你可以用60%的資金用在股票或基金上。年齡越大越保守，年齡越小越激進(jìn)。
2） 復(fù)利的魔力
72法則
指投資金額翻倍所需要的時(shí)間。比如投資1000元，年利率10%那么7.2年以后資金可以翻倍。
115法則
指投入資金翻三倍所需要的時(shí)間。比如投資1000元變成3000元，年利率10%，那么需要11.5年，資金可以翻三倍。
因復(fù)利帶來的巨大魔力，故長(zhǎng)期投資過程中必須追求最高收益。因?yàn)楹苄〉氖找孀兓Y(jié)果天差地別。
舉例：100萬元，在利率7.2%的時(shí)候，需要10年資金可以翻倍變成200萬元，需要15.972年，資金可以翻三倍變成300萬元。
100萬元，在利率10%的時(shí)候，需要7.2年資金可以翻倍變成200萬元，需要11.5年，資金可以翻三倍變成300萬元。
100萬元，在利率18%的時(shí)候，需要4年自己可以翻倍變成200萬元，需要6.39年，資金可以翻三倍變成300萬元。
3） 根據(jù)投資目標(biāo)選基金。
短期內(nèi)需要用到資金，比如1年后需要用到資金，可以選擇貨幣基金，如市面上各種寶寶類產(chǎn)品，或者直接去基金網(wǎng)站購(gòu)買。
3-5年后需要用到資金買房購(gòu)車，則應(yīng)以債券基金為重點(diǎn)。且以穩(wěn)健投資為主。
10年以后孩子接受教育的資金，則應(yīng)配置大盤股票+部分債券。
30年以后的養(yǎng)老金，則需要追求最大利潤(rùn)。
三、基金品種的選擇
1） 通過晨星網(wǎng)分析選擇基金品種
晨星評(píng)級(jí)
a. 晨星網(wǎng)會(huì)對(duì)成立一年以上的基金進(jìn)行評(píng)級(jí)、分類，且一月評(píng)一次
b. 同類型的基金根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益進(jìn)行排序（即把風(fēng)險(xiǎn)折算成負(fù)收益，在凈收益中扣除）
前10%? ? 為五星基金
后22.5% ?為四星基金
后35% ? ? 為三星基金
后22.5% ?為二星基金
最后10% ?為一星基金
注：很可能兩只基金業(yè)績(jī)差別不大卻分屬兩個(gè)等級(jí)。因?yàn)槊總€(gè)等級(jí)都有名額限制。雞頭和鳳尾的差別。
基金龍虎榜
a. 快照；包括三五年評(píng)級(jí)、今年以來的回報(bào)以及凈值情況
b. 業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)；包括最近一周、一個(gè)月、三個(gè)月、六個(gè)月、一年、三年、五年的投資回報(bào)率，以及基金設(shè)立以來的業(yè)績(jī)情況。三年標(biāo)準(zhǔn)差和三年晨星風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)
c. 投資組合
1> 晨星風(fēng)格箱
A. 大盤穩(wěn)健，小盤激進(jìn)；價(jià)值型穩(wěn)健，成長(zhǎng)型激進(jìn)
B. 價(jià)值型股票/基金（格雷厄姆支持的）
指的是當(dāng)前股價(jià)低于價(jià)值，那么最終股價(jià)一定會(huì)回歸到正常的股票價(jià)值上去，而中間的差價(jià)即盈利范圍。價(jià)值投資偏穩(wěn)健。
注：銀行螺絲刀支持的也是價(jià)值投資。
C. 成長(zhǎng)型股票/基金（費(fèi)雪支持的）
指的是企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，利潤(rùn)不斷增加，股價(jià)一定會(huì)上漲。成長(zhǎng)型投資偏激進(jìn)，風(fēng)險(xiǎn)更大，需要研究股票所在的企業(yè)的基本面和技術(shù)面。
D. 巴菲特=85%的格雷厄姆+15%的費(fèi)雪
2>股票和債券的倉(cāng)位
3>基金規(guī)模
d. 費(fèi)用；前后端收費(fèi)，基金管理費(fèi)，贖回費(fèi)用，最小投資額
e. 狀態(tài)；申購(gòu)狀態(tài)（開放/贖回）、贖回狀態(tài)（開發(fā)/贖回）
晨星六指標(biāo)
a. 平均回報(bào)（越大回報(bào)越高）
b. 阿爾法系數(shù)（表示跑贏大盤的概率）
c. 標(biāo)準(zhǔn)差（指基金增長(zhǎng)率的波動(dòng)情況）
標(biāo)準(zhǔn)差越大，基金波動(dòng)越大，收益變化越大，短期風(fēng)險(xiǎn)也越大
d. 貝塔系數(shù)（基金相對(duì)于大盤的情況）
指數(shù)基金完全跟蹤大盤，所以貝塔系數(shù)=1
貝塔系數(shù)>1 說明波動(dòng)比大盤還要大，短期風(fēng)險(xiǎn)大；
貝塔系數(shù)<1 說明波動(dòng)比大盤小，短期風(fēng)險(xiǎn)小
e. R平方（指基金和大盤的相關(guān)性）
R平方=100 說明該基金與大盤完全相關(guān)
如果R平方與100相差太大，那么貝塔系數(shù)沒有任何參考意義
f. 夏普比率=收益/風(fēng)險(xiǎn)
夏普比率指風(fēng)險(xiǎn)與收益相結(jié)合的數(shù)值大。夏普比率數(shù)值大也有可能是收益小風(fēng)險(xiǎn)小的債券基金，因而夏普比率一定要在同類基金中比較。
2） 根據(jù)優(yōu)秀的基金公司/基金經(jīng)理選擇合適的基金
一枝獨(dú)秀不是春，百花齊放春滿園。一個(gè)基金公司有一只明星股并不奇怪，若是所有基金綜合情況都很優(yōu)秀，那么這個(gè)基金公司就很獨(dú)特了。因而，可以根據(jù)優(yōu)秀的基金公司來選擇基金。
一個(gè)優(yōu)秀的基金經(jīng)理需要同時(shí)擁有牛市和熊市的投資經(jīng)驗(yàn)。經(jīng)歷過過山車的市場(chǎng)，還能保持不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，可以充分證明該基金經(jīng)理的能力。
3） 按照資產(chǎn)配置比率選擇基金
主要還是根據(jù)不同用戶的投資目標(biāo)選擇投資策略和資產(chǎn)比例。
一般基金招股書中都有明確規(guī)定一只基金的股票和債券比例。
4）建立屬于自己的投資組合
前面提到過我國(guó)由于政策限制，不允許FOF基金。但是每個(gè)投資人都可以專屬自己的投資組合。
注：投資的錢應(yīng)當(dāng)為閑錢。且為了降低風(fēng)險(xiǎn)，建議分散投資。比如投資不同的市場(chǎng)，股票債券貨幣基金房地產(chǎn)黃金等等。
四、具體操作方法
1） 以核心+衛(wèi)星的方式購(gòu)買基金
即核心部分配置穩(wěn)健型/激進(jìn)型基金，具體根據(jù)用戶的投資目標(biāo)投資期來決定，鎖定的是未來目標(biāo)的部分。
衛(wèi)星部分指小部分比例嘗試其他類型的基金或者小部分嘗試波段操作。指的是你可以試圖“發(fā)財(cái)”的部分。 同時(shí)也可以購(gòu)買一只“瘟雞”也就是以前業(yè)績(jī)好，近期業(yè)績(jī)不妙的基金。這是符合價(jià)值投資的。
2）建議長(zhǎng)期持有基金。
形象的例子：買基金就像排隊(duì)買火車票。每個(gè)隊(duì)伍都有人，每個(gè)隊(duì)伍最終都能買到火車票，可是有快有慢。如果你在各個(gè)不同的隊(duì)伍間竄來竄去肯定沒有好結(jié)果。至少要在一個(gè)隊(duì)伍上排上一段時(shí)間吧。基金也是這樣。
長(zhǎng)期持有不是指購(gòu)買一兩只基金并且永遠(yuǎn)持有。而是在該基金符合我們投資策略的情況下，基金公司良好的情況下持有。一旦基金公司發(fā)生變故，或者該基金的資產(chǎn)分配發(fā)生改變，投資策略發(fā)生變化，我們就該考慮是否繼續(xù)持有了。
3） 贖回基金
當(dāng)這只基金不符合我們的投資策略，或者當(dāng)我們的投資目標(biāo)已經(jīng)達(dá)到時(shí)，我們都可以選擇贖回基金。為了降低風(fēng)險(xiǎn)，選擇部分贖回的方式最佳。
大概梳理的內(nèi)容就是這樣，如果有遺漏或者理解不到位的地方歡迎大家指出補(bǔ)充。一起進(jìn)步吧！by時(shí)間碎片慕梓染
