繼去年P(guān)2P網(wǎng)貸監(jiān)管指導(dǎo)意見、監(jiān)管細(xì)則征求意見稿（下稱意見稿）之后，近日，P2P監(jiān)管又迎來“新動(dòng)向”——由即將掛牌成立的中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)牽頭探討的“最嚴(yán)”信披制度引起業(yè)界熱議。
據(jù)見諸網(wǎng)絡(luò)的中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)《互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露規(guī)范（初稿）》（下稱信披規(guī)范）透露，互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)包括P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資和互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)公司概況、公司治理、公司網(wǎng)站重大事項(xiàng)、企業(yè)項(xiàng)目信息真實(shí)、完整、準(zhǔn)確、及時(shí)披露。
而對(duì)于P2P平臺(tái)，該信披規(guī)范要求平臺(tái)每天更新至少21項(xiàng)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)信息，包括交易總額、交易總筆數(shù)、借款人數(shù)量、投資人數(shù)量、人均累計(jì)借款額度、筆均借款額度、人均累計(jì)投資額度、筆均投資額度、貸款余額、最大單戶借款余額占比、最大10戶借款余額占比、平均滿標(biāo)時(shí)間、累計(jì)違約率、平臺(tái)項(xiàng)目逾期率、近三個(gè)月項(xiàng)目預(yù)期率、借款逾期金額、借貸逾期率、借貸壞賬率、客戶投訴情況、已撮合未到期融資項(xiàng)目有關(guān)情況。
而這些信息需要在中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)指定方式及渠道全部披露，包括相關(guān)網(wǎng)站、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、手機(jī)App、微信公眾號(hào)、微博及中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)指定方式及渠道。
除此之外，該信披規(guī)范還要求網(wǎng)貸平臺(tái)披露融資項(xiàng)目的可行性分析、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、平臺(tái)與資金存管機(jī)構(gòu)及增信機(jī)構(gòu)的合作情況、公司治理信息等等。由此可見，此信披規(guī)范被冠之以“最嚴(yán)”可謂實(shí)至名歸。
信息披露將成監(jiān)管重心是意料之中
早在去年底，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法(征求意見稿)》出臺(tái)，其中就出現(xiàn)了12處“信息披露”的字眼，透露出監(jiān)管層嚴(yán)抓信息披露、保障金融消費(fèi)者知情權(quán)的決心。在第六章第三十四條明確地方金融監(jiān)管部門要對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)中的信息披露進(jìn)行監(jiān)督，制定實(shí)施信息披露、風(fēng)險(xiǎn)管理、合同文本等標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)則，促進(jìn)機(jī)構(gòu)信息披露和增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理透明度。此時(shí)，信息披露將成為行業(yè)未來監(jiān)管的一大重點(diǎn)的傾向就已十分明晰。
今年1月份，江蘇、上海、深圳等十省市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的“行業(yè)自律公約32條”當(dāng)中，就十分強(qiáng)調(diào)信息披露：“互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要加強(qiáng)信息披露、完善披露標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)提升業(yè)務(wù)透明度，不從事任何形式的非法集資、非法吸收公眾存款等違法經(jīng)營(yíng)活動(dòng)”。當(dāng)時(shí)更有深圳互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)人士透露，深圳市可能在春節(jié)后出臺(tái)強(qiáng)制性監(jiān)管細(xì)則，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露做出細(xì)致規(guī)定。
直至此次成立在即的中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)籌備研究的“最嚴(yán)”信披，其實(shí)都是一脈相承的。這主要是由于完善的信息披露制度也是一個(gè)行業(yè)發(fā)展走向健康、邁向成熟的重要標(biāo)志，對(duì)于本質(zhì)上仍與金融十分緊密相關(guān)的網(wǎng)貸行業(yè)尤是如此！
信披制度因具公信力已被廣泛應(yīng)用
信披制度，在傳統(tǒng)金融行業(yè)就被廣泛使用，例如銀行、基金、信托公司都已有著完善的信息披露機(jī)制。同樣的，作為公眾公司的上市公司也在信息披露方面更加成熟和制度化。無論在披露內(nèi)容、披露時(shí)間、披露形式、送報(bào)部門等等，都形成了十分明確的機(jī)制。這就十分有利于投資者、社會(huì)公眾、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、第三方協(xié)會(huì)共同監(jiān)督，從而充分保障投資者的權(quán)益，也能將行業(yè)運(yùn)營(yíng)不斷地推向陽光化。
信息披露主要指公眾公司通過各種報(bào)告形式，將公司及相關(guān)信息向投資者和社會(huì)公眾公開披露的行為。信息披露包括了要向市場(chǎng)披露自身的管理和運(yùn)營(yíng)信息，也包括向投資者做好風(fēng)險(xiǎn)揭示和項(xiàng)目融資等信息的提供。相比自律，信息披露制度更像是凝聚了社會(huì)公眾、監(jiān)管部門、第三方協(xié)會(huì)合力的“公律”，其影響力當(dāng)然不言而喻。信息披露對(duì)于保障投資者利益，推動(dòng)公眾公司接受社會(huì)公眾監(jiān)督，引導(dǎo)行業(yè)陽光化運(yùn)營(yíng)、最終走向健康發(fā)展有著舉足輕重的作用。
對(duì)于網(wǎng)貸行業(yè)而言，雖然監(jiān)管將之定位為“專門從事網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)活動(dòng)的金融信息中介企業(yè)”，然而本質(zhì)上還是為金融服務(wù)的，金融的本質(zhì)烙印深不可抹。尤其是在我國征信體系極建設(shè)仍十分不完善的國情之下，信息不對(duì)稱在很多行業(yè)十分嚴(yán)重。很多時(shí)候，網(wǎng)貸平臺(tái)自身也必須建立自己的風(fēng)控體系，從而不斷提高自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的能力，才能讓平臺(tái)上線的項(xiàng)目質(zhì)量有所保障。這也是很多投資人選擇投資一個(gè)平臺(tái)時(shí)十分看重的所在。不少網(wǎng)貸投資者之所以蒙受損失，很大程度上就是因?yàn)楹芏嚓P(guān)乎風(fēng)控體系的信息披露不充分造成的。
其中，是否與第三方資金托管機(jī)構(gòu)、乃至銀行達(dá)成資金托（存）管合作，就是關(guān)乎平臺(tái)風(fēng)控是否嚴(yán)謹(jǐn)、過硬的一項(xiàng)十分重要的信息。這是因?yàn)楹芏嗌嫦幼匀凇⑺阶栽O(shè)立資金池的平臺(tái)都沒有真正做到客戶資金第三方托（存）管，風(fēng)控從本質(zhì)上就流于形式。而資金池平臺(tái)的所謂風(fēng)控，很容易從中進(jìn)行“暗箱”操作。此時(shí)，如果有平臺(tái)與第三方機(jī)構(gòu)聯(lián)合披露的實(shí)時(shí)存管數(shù)據(jù)信息，那就可以從根本上杜絕平臺(tái)進(jìn)行違規(guī)操作的可能。
而平臺(tái)信息披露得越充分，投資者對(duì)其也就越信任，投資熱情也會(huì)越高。這就從正面上推動(dòng)平臺(tái)不斷提高信息披露的程度，對(duì)于整個(gè)行業(yè)而言，在越來越多的平臺(tái)努力充分披露信息之下，行業(yè)合規(guī)化也將加速推進(jìn)，行業(yè)發(fā)展也變得更為成熟。
完善的信披是置行業(yè)裸露在陽光的法寶
當(dāng)然，完善的信披是置行業(yè)裸露在陽光的一大法寶。這也就是為什么信披制度在傳統(tǒng)的銀行、基金、信托、資本市場(chǎng)上被廣泛使用的根本原因。
目前，即使網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管已經(jīng)取得了不少實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，然而網(wǎng)貸行業(yè)統(tǒng)一的監(jiān)管尚未形成，而且具體而可操作的細(xì)則也遠(yuǎn)沒有真正落實(shí)，行業(yè)更多要求的是自律。與此同時(shí)，行業(yè)發(fā)展取得不錯(cuò)成績(jī)也伴隨著不少問題的發(fā)生。截至今年2月，行業(yè)平臺(tái)累計(jì)已經(jīng)達(dá)到3944家，在高速增長(zhǎng)的同時(shí)，出現(xiàn)越來越多的問題平臺(tái)。2月問題平臺(tái)約有74家，全國問題平臺(tái)累計(jì)1425家。而隨著監(jiān)管更加規(guī)范化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，加之優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)開始嚴(yán)重不足，行業(yè)調(diào)整、洗牌淘汰開始加速。一些不良平臺(tái)將無所遁形，而一些發(fā)展后勁不足或者與監(jiān)管不符的平臺(tái)開始紛紛離場(chǎng)，都加劇了網(wǎng)貸行業(yè)的調(diào)整、轉(zhuǎn)型的風(fēng)波。
當(dāng)然，我們也可以看到，有很多網(wǎng)貸平臺(tái)在信披方面做出了不少有益探索，努力讓平臺(tái)自身經(jīng)營(yíng)更加透明化，提供給投資者更為對(duì)稱的經(jīng)營(yíng)與項(xiàng)目信息。不少平臺(tái)披露的數(shù)據(jù)就包括有：平臺(tái)成交數(shù)據(jù)總覽、每月數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)解析、投資人分布分析以及排名、借貸余額、風(fēng)險(xiǎn)備用金等平臺(tái)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。而在融資項(xiàng)目的可行性分析、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、與資金存管機(jī)構(gòu)及增信機(jī)構(gòu)的合作情況、公司治理信息等方面，不少平臺(tái)也都在努力做到披露得更為充分。
然而對(duì)于當(dāng)下網(wǎng)貸行業(yè)所處于的“信息極為不對(duì)稱”狀態(tài)而言，這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。尤其是在目前行業(yè)監(jiān)管仍需要完善之下，難免會(huì)有一些實(shí)力不強(qiáng)的平臺(tái)濫竽充數(shù)，甚至不惜將自己的數(shù)據(jù)“粉飾”得十分“漂亮”，欲以“障眼法”獲得投資者的芳心。況且對(duì)于通過實(shí)力來吸引投資者的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)而言，這也是極為不公平的。而因?yàn)槿狈π排麡?biāo)準(zhǔn)，一些涉嫌自融、設(shè)立資金池的平臺(tái)也可以通過粉飾、“包裝”經(jīng)營(yíng)和項(xiàng)目數(shù)據(jù)而茍且于行業(yè)，這對(duì)于行業(yè)危害甚大。
因此對(duì)于投資人來講，平臺(tái)信息的充分公開，有利于降低投資風(fēng)險(xiǎn)敞口，避開投資雷區(qū)；而對(duì)于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，完善的信息披露則是增信和有效體現(xiàn)風(fēng)控的主要方式。而基于標(biāo)準(zhǔn)之下完善的信披制度是強(qiáng)有力的監(jiān)管重措，是推動(dòng)網(wǎng)貸行業(yè)走向健康化、合規(guī)化發(fā)展的重要抓手。如今，也已經(jīng)有越來越多的平臺(tái)已經(jīng)意識(shí)到信息透明的必要性，相信在不久的將來，無法做到充分披露的平臺(tái)勢(shì)必消亡于行業(yè)的大發(fā)展趨勢(shì)下。
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