作為國內第一家共享單車公司，也是曾經的資本市場寵兒，ofo在不足四年的時間里融資了10輪，融資金額超過20億美金，不管是用戶規模還是投放的單車數量，都具有絕對的優勢。

不過致命的是目前ofo還沒有一個清晰的盈利模式，而殘酷的競爭仍在持續，在背靠阿里的哈羅單車和已經被美團收購的摩拜的威脅下，燒錢的節奏并沒有減緩。執著的戴威能否帶領ofo走過這一次的危機，ofo的未來將何去何從，這是現在ofo留給市場的懸念。

ofo在新一輪融資遲遲無法完成，燒錢還在持續，與滴滴和阿里關系錯綜復雜的背景下，為了自救，開始試水商業化，也通過債權融資，裁員等方式延長危機的最終爆發，最終能否扛過去對于戴威來說是一個前所未有的考驗。

一 債權融資

ofo在2018年3月，通過股權與債券并行的方式獲得了阿里 8.66 億美元的E2-1輪融資。其中ofo分別在2018年2月5日和2018年2月15日分別以單車作為抵押像阿里借款總計17.66億元人民幣。2018年2月5日抵押共計444.75萬輛自行車每輛作價112元人民幣，而其制造成本在200-300元之間，抵押價格相對于造價打了4.5折左右；而2018年2月15日以同樣的價格抵押了接近1500萬輛單車，這次的資產抵押基本攘括了ofo目前投放的單車數量。

這次的債權+股權的融資緩解了ofo的燃眉之急，但一定程度也使ofo面臨著核心資產失去所有權的風險。從這次的融資可以看出ofo確實資金鏈繃得比較緊，而與滴滴的決裂加劇了ofo的危機發展速度。而在今年9月，ofo再次找阿里借了6000萬用來給員工發工資。可以說從年初的融資開始，ofo的危機就已經暴露出來，資金困境和融資困難，也是戴威加速ofo商業化進程的根本原因。

二 商業化

2018年5月，ofo開始嘗試商業化，分別是車身廣告和App的廣告，而在這之前，也推出了信息流的服務，來提升用戶的停留時間，為后續的商業化想象空間做鋪墊。而在之后，還推出了開鎖頁面廣告。種種的嘗試，也給ofo帶來了一定的現金流。

ofo官方在今年6月13日宣布其車身廣告和App的廣告總營收已經超過了1億元。但這種稍微有點起色的業務并不能去平衡成本，其對供應商的欠款和公司運維成本，人員開支等金額龐大。在廣告業務初顯成效的時候，又緊跟著推出那個開鎖廣告，對于用戶來說，5秒的等待時間直接影響用戶體驗，而這個市場目前尚還處于三國爭霸，還未統一，在這種忽略用戶體驗，加速盈利的動作，可能會在未來造成用戶的流失。

商業化是為了自救，這也是戴威堅持獨立發展所要承受的代價，但是這個代價有可能讓ofo越陷越深。足夠的現金維持ofo的持續運營已經成為公司的第一要務，所以在商業化逐步推進的過程，公司也開始消減人員支出。

三 裁員

2017年，ofo開始進行激進的海外擴張戰略，分別分布在東南亞，美國和歐洲，2017年底，已經在20個國家布局，但隨著融資難度增加，國內競爭局勢加劇，資金困境等原因，2018年下半年隨著COO張嚴琪離職，由他帶領的海外事業部業解散，同時加速了海外投放國家的撤退，這一定程度上是為了緩解資金壓力，同時收縮戰線，進入防守狀態。

2018年6月，相繼爆出ofo部門開始大裁員，總部裁員比例達到了50%，供應鏈裁員比例達到了47%并且還在擴大，高級管理人員相繼離職。

收縮戰線，裁員，高級管理人員流動性加大，種種跡象標明ofo的危機愈演愈烈，資金鏈斷裂風險正在加大。

四 ofo的未來

摩拜單車27億美金被美團全資收購，阿里轉而支持背靠上市公司永安行的哈羅單車，目前只有ofo在單兵作戰，融資困難，資金鏈繃緊，公司動蕩，供應鏈危機，這是ofo創業以來最大的一次危機。

當初的ofo和摩拜的合并方案被戴威否決，這也是這個領域戰斗一直無法停止的原因。當初的滴滴和快的最后還是在資本的撮合下合并，從而結束了燒錢的局面，合并后的滴滴開始步上正軌，業務開始穩健增長。合則兩利。

現在的戰局開始演變成了巨頭之戰，目前還是單兵作戰的ofo雖然從數據和規模看，仍然具備一定的優勢，不過商業的競爭從來就是資源和資金的匹配，如果缺少這兩個關鍵要素，戰斗的贏面就會非常小。在這樣的背景下，ofo最終可能還是會投入某一方的懷抱，結束共享單車紛爭的局面，進入巨頭之爭。

現在的ofo估值已經連續被下調，對于戴威來說，留給他做最終決定的時間已經不多，商戰爭分奪秒，時間越長，價值可能還會再被下調，局面越不利。ofo的局面表面不明朗，但是在博弈的過程，優勢已經不斷的流失，最終的結果也就不言而喻了。