揭秘巴菲特投資的根本法則

先介紹下這本書的作者—瑪麗.巴菲特,在20世紀(jì)70年代就已經(jīng)是兩家公司的成功女企業(yè)家了,之后嫁給了巴菲特的兒子。慢慢地她著迷于巴菲特的投資魔術(shù),大量閱讀巴菲特公司的年報和巴菲特寫給股東的信,經(jīng)常出沒于巴菲特的各類講座。原本家族內(nèi)有嚴(yán)密的規(guī)定不得泄露巴菲特的投資策略,故作者離婚后才向世人揭開巴菲特神秘的面紗,道出巴菲特的投資心法。

另一位作者戴維·克拉克,也是巴菲特家多年的好友,被認(rèn)為是最能領(lǐng)會巴菲特投資術(shù)的年輕人。

現(xiàn)在,從三方面來說說巴菲特如何投資

一:巴菲特投資的一個根本原則是企業(yè)前景投資法則

在做投資時,不要只思考股市本身的問題,而是應(yīng)該思考,如果你擁有這家上市公司普通股票時,你所面臨的經(jīng)濟(jì)問題。

普通股代表的是股東的權(quán)益,作為投資人,要站在企業(yè)角度看問題,好像自己在經(jīng)營這個企業(yè)一樣。若你單純?yōu)榱斯善眱r格選擇這個股票,是不理性的做法。巴菲特從來不會問要買什么股票,而是會問買哪個企業(yè)的股票,計劃投資多長時間。

一旦選中一家公司,計算收益率,等待以合適的價格買入。

巴菲特說,買什么和以什么價格買,這是完全分離的兩碼事。

在股票證券市場,支付價格決定收益率。一旦有了報價,你就可以算出預(yù)期收益率,然后再跟投資其他公司的收益率進(jìn)行比較,這種看似很簡單的比較方法,也正是巴菲特能夠快速做出決策的原因。

所以,一旦看中了哪家公司,只需要等著它在適當(dāng)?shù)膬r格被出售就行了。計算一下預(yù)期投資可以生成的收益率,判斷那是不是自己正在尋找的。

優(yōu)秀企業(yè)不景氣的時候,反而正是投資的好機(jī)會

巴菲特會在一個企業(yè)看似前景黯淡時買進(jìn)這個企業(yè)的股票,因?yàn)樗J(rèn)為,優(yōu)秀企業(yè)不景氣的時候,反而正是投資的好機(jī)會。

一家公司如果管理良好、又是消費(fèi)壟斷型企業(yè),它很可能在經(jīng)濟(jì)衰退、市場低迷的時候存活下來,而且會在日后發(fā)展得更好。但弱小的公司就很難幸免于難了,它們的倒下也為強(qiáng)大的公司騰出了更大的發(fā)展空間。甚至我們可以這樣說,市場下跌時,反而是對優(yōu)秀企業(yè)最好的買進(jìn)機(jī)會。

二:要在盡可能長的時間內(nèi)獲得盡可能高的復(fù)利

復(fù)利,即年復(fù)合收益率。指每經(jīng)過一次計息后,都要將所剩的利息加入本金,以計算下期利息。

說簡單點(diǎn)就是上期的利息在下一期里面就是你的本金,利滾利的意思。哪怕相差幾個百分點(diǎn),在時間的積累下就會產(chǎn)生巨大的收益差異。

可以說,復(fù)利是巴菲特開啟成功之門的關(guān)鍵,他竭力追求的是在盡可能長的時間內(nèi)獲得盡可能高的復(fù)利,這一點(diǎn)再怎么強(qiáng)調(diào)也不為過。

三:如何鑒別優(yōu)秀企業(yè)?——買什么?

巴菲特把投資對象分為兩種,一種是一般的商品類企業(yè),表現(xiàn)總是不如人意;另一種則是具有“消費(fèi)壟斷”特征的優(yōu)秀企業(yè)。

1.如果這家公司的商品價格是決定消費(fèi)者購買的最重要因素,那它就是家商品類企業(yè)。

因?yàn)檫@些企業(yè)所處的行業(yè)都存在著強(qiáng)烈的競爭,所以消費(fèi)者往往注重于價格。商品類企業(yè)有著很明顯的特征,巴菲特總結(jié)為利潤率低、股東權(quán)益回報率低、顧客缺乏品牌忠誠度、存在較多同類生產(chǎn)廠商、所屬產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)能力嚴(yán)重過剩、利潤反復(fù)無常、盈利狀況幾乎完全取決于管理者有效利用廠房和設(shè)備等有形資產(chǎn)的能力。

所以不值得投資這樣的企業(yè),它們能帶給投資者的收益頂多就是平均水平。

2.巴菲特拼了命要找的,是帶有消費(fèi)壟斷特征的企業(yè)。

這種企業(yè),有著強(qiáng)大的品牌知名度,提供的產(chǎn)品大家都渴望,而且只有這家有別家沒有或者遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上這家的好。這就如同收費(fèi)橋一樣,對于消費(fèi)者來說,如果想要不游泳不坐船通過一條河,就只能選擇過橋,因此也只能繳納過橋費(fèi),這時候的收費(fèi)橋體現(xiàn)的就是壟斷性。


如何尋找優(yōu)秀企業(yè)?

巴菲特說,最好的辦法就是站在超市或者便利店的門口,試著找出這些商店必須供應(yīng)的品牌產(chǎn)品?;蛘吒纱嗄贸黾埞P開始想想,你每天都會用到的商品品牌,這些品牌的公司往往都是“收費(fèi)橋”一樣的公司,他們具有品牌吸引力,他們的產(chǎn)品是商家們一定會賣的。

還有就是廣告公司。廣告早已成為了企業(yè)競爭的激烈戰(zhàn)場,大的企業(yè)在廣告方面的投入,可以是以億為單位的。

還有一種,就是不需要產(chǎn)品和高技術(shù)工人的、提供剛需服務(wù)的公司,比如保安公司,快遞公司之類。

以上即巴菲特最根本的投資原則——企業(yè)前景投資和復(fù)利,買什么,以什么價格買,以及如何買進(jìn)的方法。

那什么時候應(yīng)該賣出呢?

只看關(guān)注企業(yè)的股票的長期收益率

投資市場充斥著各種各樣的熊市、牛市市場理論,而巴菲特的方法則是置之不理。

他能做到這一點(diǎn)是因?yàn)?,他決定購買或者賣出股票的是收益率。不管市場行情如何,對他來說無關(guān)緊要,他甚至不太考慮這些。

他主要考慮的是自己一直在關(guān)注的企業(yè)。巴菲特知道,在無法預(yù)知的牛市,可以涌現(xiàn)許多絕佳的機(jī)遇,但他更知道,遇到熊市時,許多公司的股票被賤賣的時候,也可以為他提供商機(jī)。

巴菲特是根據(jù)企業(yè)前景進(jìn)行投資決策的。與華爾街那些大型投資公司所倡導(dǎo)的主流思想截然不同。

企業(yè)前景投資更多關(guān)注的是規(guī)律,信奉它的智慧,其他人的愚蠢就會成為你收獲的田野。


歡迎關(guān)注?

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