也許在長期通過規則約束的麻木下， 我的頭腦已經開始變得僵硬。事實上， 最近一年的交易生涯， 我的交易境界幾乎沒有任何提升。每天做著別無選擇的事情，讓我有了一種虛假的安全感與成就感。沒錯， 我也許真的有些固步自封了。
當我辭掉工作， 從而釋放了大量空間時間的時候。在幾周的瘋玩過后， 我決定靜下心來研究一些什么。我買了很多交易書籍， 每天在陽光底下看書的確比整天看著電腦期盼自己的上漲舒服得多！ 可喜的是，我現在的頭腦， 似乎又可以開始轉動了。
言歸正傳， 我們來談談交易規則的問題吧。重新審視交易規則的意義， 是因為資金管理的緣由。事實上，至今我還有剛性的資金管理的規則。而近期的一些交易問題， 讓我陷入了徘徊的怪圈。我該如何的取舍呢？
如今的國內商品期貨市場， 我深信會有一波大級別的下跌行情。銅價在復制上證指數2001 年2245 點以前的走勢；鋁價在復制上證指數2004 年1783 點以前的走勢… … 事實上，農產品還要比工業品更弱一些。我一個剛從南方回來的朋友， 告訴我雪災使得糖大量的減產（ 他小的時候靠幫人家收割甘蔗來賺零花錢）。他雖然不懂期貨， 但也建議我關注一下糖。我立刻將這條消息代入我的公式：已知原因+未知原因= 結果； 也就是說， 利好+ 未知原因= 價格大幅下跌； 那么，未知原因=大利空！恐怕市場上基本面，沒有什么比這種情況更加恐怖了！
我不想多說看空商品期貨的原因， 也許如此一致性的從暴漲轉為暴跌就能夠說明一切問題。說實話，我真的想將兩年前買的二手房抵押給銀行！ 如果不是公產房不能貸款， 我也許真的會這么去做！！ 如果我這么做了， 其實并不違反資金管理的原則。事實上， 我害怕的不是方向，而是噪音！ 對于絕對穩定的融資來說，可以視為自有資金。比如，房屋貸款。
看來， 融資的可能性是不存在的了。那么， 我該不該增加我的倉位呢？ 如果我能夠有剛進入期貨市場的氣魄，而我預期的下跌行情又在噪音沒有摧毀我的情況下出現， 那么利潤恐怕要有幾百萬！ ！但如果我的資金賬戶真的被噪音所摧毀，那么我恐怕很難再用現在的資金量在市場上作交易了。
我深知，我現在的資金水平是“ 職業化交易” 的下限了！ 而對于期貨交易而言， 非職業化交易的確是非常困難的。即使我此前用最先進的無線接入寬帶方式； 以沒有任何領導監督的方式工作； 甚至從事金融行業看行情都是理所應當的事情。這樣的職業都的確可能影響到我的交易， 這是一個事實！
得與失都是驚人的， 我真得不知道該如何取舍？ 我現在的倉位已經達到了53%左右， 應該是屬于比較高的水平， 但仍舊處于合理的水平。如果真的加倉的話， 那么我面臨的風險，恐怕就是成熟交易者中最大的了！
事先來看， 這兩種可能都是存在的， 這只不過是概率的問題。但是未來的最終結果， 必然是一種結局！ 當我幻想龐大利潤對我生活產生的質變時，我下定決心一定要加倉； 但當我設想資金大幅度的縮水使得我無法堅持職業化交易的時候，我下定決心一定不能加倉！！ ！不怕大家笑話， 我至少在這種極端的選擇中，徘徊了N 次之多！！我相信市場在事先是沒有正確的答案的！
當然， 也許讓人舒服的做法就是象征性的加倉。這是一個折衷的選擇， 但又該加倉多少呢？如果真的最終盈利呢，那么是否又會給看似堅固的資金管理堤壩， 打開了一處“蟻穴” 。最終，小小的“ 蟻穴”，會徹底的摧毀這條資金管理的堤壩呢？
如果我思考的問題， 是建立在結果而不是策略層面上，那么我將永遠無法找到答案！ 這是一種似曾相識的感覺。對，我想起了一些過去的經歷！也許， 用熟悉的事務來類比陌生的事務，是思考問題的一個極好辦法。請大家跟我一起回憶一下， 我是如何接受止損的剛性規則的，以及我在沒有形成絕對化止損的情況下面臨的心靈煎熬。
對于止損策略來說， 我們可以輕松的進行歷史統計來研究結果的概率分布： 三分之一的止損是有價值的；三分之一的止損是沒有價值的增添成本；三分之一的止損會出現地板價（天花板）附近這樣的極端價位。如果我們站在策略的思維模式下， 那么取舍將會非常的簡單。如果三分之一的止損產生的價值，大于三分之二的止損產生的成本， 那么我們就應該接受止損策略。否則，我們就應該放棄。或者說，我們再去開發一種可以驗證的更高效的止損策略。事實上，價值大于成本的結論是確定無疑的。所以呢，現在的我即使明明知道這是一個地板價，我也照樣的止損賣出！我以逃避止損但產生好結果的行為感到恥辱！！
但在我還不喜歡用策略思維來思考問題的時候， 我會過多的在乎單次結果對我的意義！很多年前， 我也總是面臨類似的矛盾。止損賣出的話，我很可能是賣在了地板價上！ 畢竟，我之所以此前買入該股， 是因為我有太多的看好理由。那么， 我似乎有理由認為下跌只不過是暫時的現象！ 對， 一定不能止損！但我又會想起， 曾經給我帶來幾乎滅頂之災的深度套牢。天哪，這是世界上最殘酷的事情！不，我一定要止損出局！ 可是，這真的有點像地板價…… 那種煎熬，恐怕是很多人難以想象的事情，最后形成一種令人窒息的感覺。我有過賣在地板價的經歷， 也有深度套牢的經歷。似乎，這兩者都是噩夢！！ 但我的確沒有辦法看穿未來！后來我明白了，這是因為我太在乎單次交易的結果了。哈哈，想想東面的得與失， 再想想西面的得與失， 我恐怕沒有勇氣離開原地。這就是， 在乎單次結果的交易者的煎熬！ 自從我采用策略思維來審視止損的問題后， 問題變得異常簡單，再也沒有左右徘徊N 次的感覺。
我把該由上帝控制的東西， 重新交給了上帝。沒錯， 我把單次交易的責任推給了市場和系統！ 以后，我從不逃避屬于我的成本！沒錯， 即使是地板價，我也必須止損賣出！ 這時候，問題才能夠迎刃而解！！ 這種讓人覺得不可思議的氣魄，使我從“狗咬尾巴”的怪圈中逃離了出來。
好了， 我們可以回到資金管理的問題上來了。我們可以用策略的思維方式， 來考慮大倉位帶來結果的概率分布。事實上， 輕的倉位能夠使得風險呈現數學倍數的降低， 但卻使得利潤呈現幾何倍數的降低。但反過來說， 如果我們真的被掃地出門， 那么一切概率優勢我們都不再有資金去實現他們！這說明，理智上來講，倉位絕對不能夠過重！
也許， 我們也可以通過“ 輸縮” 來控制被市場掃地出門的風險。只要我們“輸縮” 的策略能夠被貫徹實施， 那么被市場掃地出門的概率也可以降到忽略不計。問題是， “ 輸縮” 也是很頭疼的一件事情。比如，前幾天我就應對了一次“輸縮” ，不得不丟掉自認為可以下金蛋的雞。如果行情能夠危及到資金賬戶的存亡，那么無論如何都必須“ 輸縮”。
想避免輸縮，就只能是通過控制“ 盈沖” 來實現。但我還是覺得， 通過放棄“ 贏沖” 來規避“ 輸縮” 并不劃算！ 畢竟，
在我們體驗“ 輸縮” 的代價之前， 可能享受了更多的“ 贏沖”的價值。
結論很簡單， 那就是將資金賬戶承受的風險控制在可以接受的范圍內， 然后用“ 贏沖輸縮” 來增加潛在利潤。我想這是沒有爭議的問題，但也同時出現了兩個問題：是該采用思維式資金管理策略呢， 還是采用剛性規則式資金管理策略呢？如果， 我們采用剛性規則式資金管理策略， 那么剛性的參數有應該是什么呢？
憑我十年以上的交易經驗來看， 人的理智通常是靠不住的。在應對止損的問題時，我最早也是采用思維式止損。挫折與失敗的代價，讓我本能的出現了動搖， 最終將止損拋到了腦后，并由此產生了龐大的虧損。我相信，除非有剛性的策略， 有完全脫離單次結果的思維方式。否則， 通過人所謂理性的思考，的確很可能最終把我們帶向可怕的深淵！ 只有我們承受一切的成本， 那么我們才能夠保證不會出現任何危機問題！ 何況，資金管理比止損更加復雜，需要考慮到更加繁瑣的問題。并且，期貨市場上沒有小危機， 能夠稱得上危機的并非資金攔腰折斷，而是被掃地出門。人嘛， 劣根性更容易在期貨市場上體現……
那么， 資金管理模型絕對不能夠通過思維來進行自主的主觀判斷！我必須將資金管理寫入規則！ ！知道什么叫做寫入規則嗎？ 我給大家講一個故事： 在我適應了策略的思維方式以前， 肯定會受到家庭的一些不良影響。在面對一次， 我自認為理所應當的成本付出后。我的老媽經常說：“ 因為… … 所以… … ， 這些問題你要考慮， 絕對不能忽略。” 言外之意是，我應該綜合考慮某某因素，從而避免這次的成本。哈哈，我總是對我老媽說一句話： “你敢把這條因素寫入剛性的規則嗎？ ” 其實， 就是這句話， 能夠使我形成今天的交易境界。因為，我老媽總是無言以對。畢竟寫入剛性規則， 意味著她必須在今后， 無條件承擔這種因素帶來的成本。哈哈， 我老媽肯定沒有勇氣承擔什么， 所以她只能開始沉默。
如今我有很寬松的交易氛圍。比如， 本次反手做空的點位很低，放走了大量的利潤。不但我能夠很輕松的面對我的“ 宿命” ， 我老媽也沒有提出任何交易上的質疑。明白了嗎？ 38 萬的資金回撤，都能夠得到無條件的寬恕，這就是寫入規則的意義！
最后的問題就是， 這個剛性規則式策略應該采用什么樣的參數？畢竟我進入期貨市場的年頭還短， 恐怕除了保守性原則外不能有更多的經驗可以被采納。也許我將來的參數會被修改，但有一點請大家注意！那就是，只有實現修改了規則才能夠改變具體的交易，而不能夠先改變具體的交易再來事后改變規則。沒錯，即使寫入規則的東西能夠給我帶來虧損，那么我也要先虧損完了再說。那么，具體的資金管理規則如下：
首先，建立資金儲備制度。
事實上， 本次商品期貨快速的、一致性的大幅下跌。如果沒有儲備資金救了我， 那么我就太被動了！當然， 這其中還有一個因素， 那就是沒有利用浮動盈利高位加倉。其實，一筆能夠獲大利的交易， 不但要有好的位置優勢，還要有好的價格優勢。只有我們在出現大乖離率的時候， 仍舊保持著很低的成本， 那么我們才能夠保證不會因為震蕩而丟掉位置。所以， 今后仍舊堅持不在信號外進行開倉。這是題外話，我們接著說資金儲備制度。將總資產的三分之一， 計提資金儲備。并且投資于貨幣市場基金、新股申購、債券現貨市場等，無風險并且具有一周內能夠變現的流動資金管理工具。當然， 被用資金中仍舊必須保持一定數量的現金比例，從而應對突發事件的資金劃撥。為了能夠使得資金儲備實現更高效的運轉， 我也可以將被用資金投入股票等風險相對偏高的市場。由于股票市場的風險相對較大， 自然就需要更大的儲備數量。我們暫且可以把兩個單位的股票市值， 視為一個單位流動資金管理工具。也就是說， 如果我將儲備資金完全用于股票投資，那么我就需要將這部分資金提高到總資產的50%。
資產儲備的計提采用每月計提一次的方式， 而從避免每天計提的繁瑣。并且在總資產由于虧損而出現滑落的時候，不將備用資金劃撥期貨賬戶； 而只在總資產由于獲利而出現上升的時候，計提更多的資金儲備。每月計提一次的好處，還在于可以避免短時間有利行情波動使得賬戶資金形成短時間高點的噪音。
資金儲備資金的使用， 必須同“ 輸縮” 搭配使用。也就是說， 當期貨資金賬戶出現暴倉危機的時候，我馬上調動資金儲備，并且同時進行一定程度的減倉。畢竟， 資金儲備的動用，無疑已經說明了資金賬戶處于非常時期。
其次，期貨賬戶的資金管理制度。
對于期貨交易而言， 我仍舊相信分散投資能夠使得資金波動更加平滑， 從而實現更高的穩定性。但是當市場出現極端行情波動的時候， 這種曾經良好的穩定性將會大打折扣。所以， 我并不應該對這種穩定性， 抱有太高的希望。考慮到絕佳時機的交易機會，我也不排除使用相對集中式的建倉行為。所以，分散投資的本身就不寫入剛性的交易規則了。
對于單獨的期貨賬戶而言，只要風險度位于33%到66%之間就都屬于正常情況。我的主觀判斷可以選擇維持現有的不間斷趨勢跟蹤，或者增加不間斷趨勢跟蹤的開端倉位。也就是說，當期貨倉位處于總資產的45%以下時，我隨時有權利增加不間斷趨勢跟蹤的開端倉位。如果單獨的期貨賬戶的風險度高于66%，那么我將不再有權利選擇開倉。我相信，這種硬性的資金管理規則能夠在很大程度上控制住狂熱的交易激情，并且最終使得風險控制在可以接受的范圍內。
如果單獨的期貨賬戶的風險度低于33%，那么說明我的資金利用率就已經不合理的偏低了。畢竟， 這只相當于總資產五分之一稍多一些的倉位。這時我需要做的就是， 尋找更多的期貨品種尋找交易機會， 或者增加股票的投資比例。我相信，承擔過多或者過少的風險都不是什么好事。
最后，緊急時期與輸縮制度。
在單獨期貨賬戶的風險度超過100%以前，資金狀況只能夠定義為正常時期， 并且我同樣沒有進行“ 輸縮” 的權利。這可以避免長時間整理行情， 使得我出現戰戰兢兢的狀態而丟掉自己的位置。畢竟， 整理行情付出的成本一般都能夠在未來的趨勢行情中出現對應的利潤。其實， 單純的在整理行情種左右挨打， 并不會產生多大的資金回撤幅度。而資金大幅度回撤， 通常都是在快速獲利之后。如果我們從來都沒有快速獲利的話， 那么資金回撤通常不是大問題， 而可怕的多次虧損交易使得信心的消磨。
當單獨期貨賬戶的風險度超過100%以后，宣布交易賬戶進入緊急時期。我會在第一時間將備用資金的一部分或者全部劃撥至期貨賬戶， 并且同時將期貨持倉進行縮減。必要的話，還需要控制備用資金中對股票投資比例，已備應對進一步的期貨風險。
對于縮減倉位的行為來說， 一般采用等比例縮減。即，對全部持倉按照一定比例進行減持， 而不進行任何主觀判斷。畢竟， 這是一個人容易激動的時期，所以不適合進行更多的主觀判斷。當交易賬戶進入緊急時期以后， 將全部總資產計算風險度。并且輸縮的比例控制在使總資產的風險度達到60% 左右。如果資金波動繼續向不利于我們的方向發展，那么總資產風險度的70%應該就是一個極限了。畢竟， 我已經不可能再有后續資金進行持倉的支持了！ 只要當日結算單現實總資產風險度超過70%，那么第二個交易日就必須將倉位減持到總資產風險度的70%以下。
如果資金波動開始向有利于我們的方向發展， 那么當總資產風險度降低到50%以下時。我有權利選擇加倉， 或者抽取賬戶中的資金補回儲備資金。當儲備資金被全數計提后，交易賬戶就宣布回到了正常時期， 自此仍舊套用正常時期的資金管理規則。
提示：
資金管理規則是一種更加個性化的規則。它建立在交易者承受力、行情交易規則、交易理念、交易預期等等一系列問題的權衡后得出。如果你的其他環節與我有略微的不同，那么我的資金管理規則很可能并不適合于你。本文的意義在于：說明資金管理以及剛性規則式策略的重要性，以及介紹本人資金管理模型設計的思維方式。相信我， 你自己的問題，必須通過自己的思考與實踐來進行解決。
