今天學(xué)習(xí)“比氣長”第一個因素A1（即100/100/10）的第二個100，也就是現(xiàn)金流量允當比率＞100％。
1、這個指標＞100％，說明近5年來公司自己賺的錢，足夠用來進一步擴大規(guī)模或者添置新設(shè)備，而不需要向銀行借錢或者用股東的錢。
比如A店近5年賺了500萬，B店近5年只賺了50萬，那么A店就能輕松購買100萬的設(shè)備以擴大規(guī)模，而B店就會很吃力。A店的現(xiàn)金流量允當比率為500w/100w＝500％，非常好，而B店為50w/100w＝20％，不怎么樣。
2、財報上的計算公式為：
現(xiàn)金流量允當比率＝最近5年度營業(yè)活動現(xiàn)金流量/最近5年度的（資本支出+存貨增加額+現(xiàn)金股利）
*分子：在“現(xiàn)金流量表”中，找到“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”一項，把這五年賺的錢求總和：
以云南白藥為例，
2016年度（2012～2016）：Excel自動求和結(jié)果為78.88億
2015年度（2011～2015）
2014年度（2010～2014）往下類推……
*分母是成長支出，分三塊：
（1）資本支出＝a－b
其中a代表，5年內(nèi)“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”。在“現(xiàn)金流量表”中找到這一欄，并求取5年的總和。
b代表，5年內(nèi)“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額”。在“現(xiàn)金流量”中找到這一欄，并求取5年總和。
然后兩者相減，就是分母的第一項：資本支出。
例如云南白藥的a項，Excel對近5年求和結(jié)果為：6.50億，b項自動求和結(jié)果為0.19億，兩者相減得：6.31億。
（2）存貨增加額＝期末存貨－期初存貨
即：當年存貨－5年前存貨
在“資產(chǎn)負債表”中找到“存貨”。
例如云南白藥2016年存貨指標為：69.18億，5年前（2012年）存貨指標為：43.60億，兩者相減得：25.58億。
（3）現(xiàn)金股利
即“現(xiàn)金流量表”里的“分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金”這一欄，計算近5年總和。
例如云南白藥這一欄，Excel自動求和近5年的結(jié)果是：20.75億。
最后，把以上分子分母代入公式，得到云南白藥2016年度的“現(xiàn)金流量允當比率”為：
78.88/（6.31+25.58+20.75）＝149.85％
與財報說的數(shù)據(jù)一致！
最后在提交數(shù)據(jù)的鏈接上，2012至2015年度的數(shù)據(jù)，我沒再計算，而是直接用的財報說的數(shù)據(jù)。
3、同行對比
