我們先來(lái)講一個(gè)小故事：一名賭徒，在賭場(chǎng)里因?yàn)橘€錢贏了1000元。另外有一名農(nóng)民，通過(guò)自己的辛勤勞動(dòng)，同樣獲得了1000元，那么這兩個(gè)一千元一樣嗎？
兩個(gè)1000元當(dāng)然是一樣的，但是這反應(yīng)出了不一樣的投資策略，一個(gè)是依賴市場(chǎng)趨勢(shì)的“賭徒”，一種是靠?jī)r(jià)值投資的“農(nóng)民”。
“賭徒”們相信追逐趨勢(shì)和時(shí)機(jī)就能發(fā)財(cái)，典型的例子就是牛市下的那些散戶，看到被人賺到了錢，自己也開(kāi)了戶進(jìn)股市。當(dāng)時(shí)中國(guó)的股市為牛市，牛的大街上的老太太都在討論買哪只股票了，作為一個(gè)正常人，你看到被人掙了那么多錢，你會(huì)不心動(dòng)？當(dāng)然在隨后的不就牛市就變熊市了。“賭徒”追逐趨勢(shì)能賺到不少錢，但是畢竟趨勢(shì)不常有。
而那些“農(nóng)民”的辦法則相反，他們非常冷靜，他們依賴于對(duì)投資對(duì)象的詳盡價(jià)值分析，不太重視市場(chǎng)環(huán)境趨勢(shì)，只關(guān)注投資項(xiàng)目的內(nèi)在價(jià)值，他們相信只要投資對(duì)象有實(shí)力和潛力，自己總會(huì)在某一天獲得巨大回報(bào)。
事實(shí)真的是你只關(guān)注內(nèi)在價(jià)值就可以了嗎？例如在1968年，當(dāng)時(shí)的花旗銀行對(duì)當(dāng)時(shí)的有名的科技公司進(jìn)行了投資，認(rèn)為只要長(zhǎng)期持有，就能取得好的回報(bào)，而事實(shí)證明，到想在還存在的公司基本上寥寥無(wú)幾了。
那么有沒(méi)有一種更好的投資方法呢？當(dāng)然有，那就是“逆向投資法”。想在投資市場(chǎng)真正發(fā)財(cái)，就絕不能一味順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)。只有堅(jiān)持“逆向投資”，才能最終跑贏市場(chǎng)。真正意義的逆向投資策略，除了關(guān)注市場(chǎng)趨勢(shì)變化、內(nèi)在價(jià)值評(píng)估之外，還必須重視價(jià)格的內(nèi)在變化規(guī)律。
投資中真正的逆向投資者，既不能是純粹的“賭徒”，也不能是純粹的“農(nóng)民”，他應(yīng)該是一個(gè)在賭局中善于利用市場(chǎng)規(guī)律的“農(nóng)民”。理性價(jià)值投資當(dāng)然應(yīng)該遵守，但同時(shí)還必須要尊重價(jià)格變化、敏感捕捉市場(chǎng)趨勢(shì)。
對(duì)于所有人都普遍認(rèn)可的事情，聰明的投資者應(yīng)該保持警惕，投資之前多問(wèn)幾個(gè)“為什么”，不要輕易跟風(fēng)從眾。運(yùn)用自己的獨(dú)立思考和逆向思維，辨別和發(fā)現(xiàn)價(jià)格低于價(jià)值的優(yōu)質(zhì)投資對(duì)象，大眾眼里價(jià)格便宜的“垃圾”，并不代表著沒(méi)有好的投資品質(zhì)。相反，大眾眼里的熱點(diǎn)，也許并不是好選擇。
借用巴菲特的話說(shuō)，應(yīng)該“在別人恐懼時(shí)我貪婪、在別人貪婪時(shí)我恐懼”。
發(fā)現(xiàn)有價(jià)值的股票，敢于大力“低買高賣”。
