方之庠簡介：
睿悅融資租賃（天津）有限公司總經理，法國尼斯大學工商管理學博士，英國威爾士大學工商管理學碩士，1996年-2001年間先后任職于上海銀行、深圳發展銀行信貸部分；2001年開始進入融資租賃行業至今16年，先后任職于德隆系的新世紀金融租賃有限責任公司、上汽集團的安吉租賃有限公司、NSK集團旗下上海誠達融資租賃有限責任公司、三胞集團旗下紫金融資租賃（上海）有限公司、中國水務集團（香港上市公司股票代碼0855）旗下邁森融資租賃（上海）有限公司。
先后受聘于南航國際融資租賃有限公司、睿達融資租賃（上海）有限公司、上海華音融資租賃有限公司、上海唐勝融資租賃有限公司、國恒融資租賃（上海）有限公司及上海高諾商務咨詢有限公司為專職顧問，擔任多項融資租賃課程培訓講師。2016年開始擔任睿悅融資租賃（天津）有限公司總經理。
本文整理自《行家818直播室》直播語音
正文：
首先，非常感謝授米平臺給我這個機會跟大家一起分享一下我們融資租賃現在的一些內容，那么今天我的融資租賃的主要分享內容分這么幾點，第一個是我們國內三大融資租賃公司它們的監管部門，它的市場準入，它的監管的要求，審批部門還有他的一些交易規則，會計處理，稅收以及業務性質上的一些內容，那么針對我們三大租賃公司的一些特點跟大家進行一下分享，在這個過程當中希望能夠給大家帶來一些啟發和幫助。
首先我們先要講一下現在我們目前國內的三大融資租賃公司的背景。目前在我們融資租賃市場當中有這么三大背景，第一種我們稱之為是叫親娘養的，是俗稱叫金融租賃，這種金融租賃的這個機構，它們在這個企業名字當中就可以用金融租賃這四個字嵌入到他們名字當中。第二種我們稱之為叫內資試點融資租賃公司，內資試點融資租賃公司都是由我們國內內資企業投資的一種融資租賃機構。第三種融資租賃公司稱之為叫外商獨資或者叫中外合資融資租賃公司，這種是有外商機構參與的融資租賃。那么這是三種融資租賃公司的名字，那么從哪些方面能夠看到這三者融資租賃的各不相同呢？
首先，我們從監管部門上面入手，金融租賃為什么是稱之為叫親娘養的？
因為金融租賃是由中國人民銀行銀監會來審批成立的這樣一家叫金融租賃公司，銀監會對金融租賃公司要求非常高，尤其是對他的股東必須要有一家大型金融機構作為它的股東才允許設立，而這種設立的這個情況往往必須是股東當中有一家大的金租、大的金融企業，比如說銀行保險，那么他們成為這個主要股東，然后再有其他的這個公司成為次要股東以后共同成立了一家金融租賃公司，它是由銀監會發展非銀行金融牌照，所以它是屬于金融機構允許它進入同業拆借市場進行資金拆借、短期融資。而且它的市場等級較高，比如說我們中國比較有代表性的工銀租賃，就是工商銀行下面的，農銀租賃、交銀租賃、招銀租賃、浦銀租賃、光大租賃，這種都是在銀行體系下面設立的金融租賃公司，它的監管機構就是人民銀行，與銀行沒有太大的區別，
那么第二類是什么呢？
第二類是由我們國家稅務總局和國家商務部，這都是北京的兩家機構，北京的商務部和國家稅務總局聯合發文允許它成立的叫內資試點融資租賃公司，這個是需要當中全部的企業都是內資的，而他們其中一家企業是必須是國內大型的企業，也就是上一年度的銷售收入至少在150億以上的這樣的企業才能成為內資試點融資租賃公司發起人。目前從2006年開始第一批內資試點到現在差不多十四十五批內資試點都有這樣的企業成立，而且他們的監管相對較嚴，那么從內資試點的這個成立的股東背景的這個情況下來看，這種類型企業主要是服務于我們內資企業，而且它們在銀行的這個融資當中，它的市場地位要比其他的要高，雖然說沒有金融機構這么高，因為金融租賃它是拿著銀監會的牌照，它本身就是金融機構，所以它直接可以進行拆借，那么金融金融租賃它不能像它的母行直接去借款，就是它的股東比如說工銀租賃，工銀租賃它的母行是工商銀行，工銀租賃不能直接向它借款，但是工銀租賃可以向農行借款，可以向浦發借款，可以向民生借款。
反過來說民生金租，它不能像民生銀行借，它就可以問工商銀行借、問浦發銀行借，這叫交叉授信，而內資試點融資租賃公司主要都是問不同的銀行直接借錢，因為銀行是它的主要的資金供求，這是第二類型。
那么第三類型呢我們叫什么？呢就像舅舅不疼，姥姥不愛的這種租賃公司。這種租賃公司我們稱之為叫什么呢？叫外商獨資或者叫中外合資融資租賃公司，這種目前在我們的各個自貿區比較多，因為他的審批部門從文件上要求的審批部門都是國家商務部和國家稅務總局，但是國家商務部和稅務總局把審批的權力已經下放到各個自貿區或者省一級、直轄市一級的商委去執行了。比如說上海市商委，比如說上海市商委或者說浦東新區自貿區，由這一級的商委就直接就可以對三個億美金以下的，也就是說三個億美金以下你可以直接在省一級商會或者說這個自貿區直接審批掉，不需要報就是北京商務部，所以他的這個審批的這個門檻降低了。
第二，它的股東結構是不一樣的，金融機構肯定都是內資，但是有一家是由金融機構主導。內資試點，兩家都是內資，甚至于是兩個內資個人，這個是有很少的地方是，比如說河南地區就有兩個個人，福建地區就有兩個個人，就可以成立內資試點，但是外商獨資和中外合資，它這個獨資或者中外合資就是一部分必須要有最低百分之多少，一般情況下最低是25%，這種是一個外資的部分來體現，也就是你一定要有外資投資機構，那么外資投資機構它也會有一定要求，比如說注冊一年以上，總資產規模500萬美金，就是說對于注冊在一年以上的，而且總資產規模達到500萬美金的這樣一家外資機構，你可以成為外商投資或者中外合資的融資租賃公司的股東，這是它監管上的不同。
那么從會計意義上講，這三家機構所做的都是融資租賃業務，那么什么叫融資租賃業務？
融資租賃有兩大業務，一種是叫直租賃，直租賃就是客戶要買什么東西，我幫他出錢去買，然后分期付款，問客戶去收回來。比如說客戶要買電腦，5000塊的電腦我幫他5000塊付掉，然后問客戶收5500塊錢，分11期拿，每一期拿500塊錢，那么這種是標準的直租賃。也就是說，做分期付款的貿易公司就是直租賃業務。
回租賃是說你有這臺機器值5500塊，我給你5000塊錢，將來你還我，那么這個時候，那么這個時候你這臺設備值5000塊錢，我給了你5000塊錢以后將來問你再收5500，那么這樣的話本息全部收回來，這種是為客戶解決融通資金的問題，所以這兩種業務我們都稱為叫融資租賃業務。那么在會計上，金融租賃、內資試點和外商獨資中外合資這三大類型的企業都是用一種會計制度，就是我們會計章節21章租賃會計，唯一在會計上它們不同的地方在哪里？壞賬的計提在什么地方呢？金融租賃是允許在稅后進行壞賬計提，也就是說你的所得稅交掉之前你就可以進行這個稅前計提，而內資試點和中外合資必須進行稅后才能進行折舊，也就是稅后才能進行壞賬計提。那么稅后進行壞賬計提
大家想一想，這當中就有很大一個學問了，因為大家學過會計，就是稅前進行計提的話，等于說我可以降低我的利潤，進而我少交所得稅，而稅后進行計提，也就說我所得稅要先交掉，然后再進行計提，所以我的所得稅沒有下降。因此，金融租賃要比我們內資試點租賃公司或者外商獨資租賃公司在稅收上有一個重大的優勢，就是壞賬計提。同時從融資上來講，金融租賃要比內資試點租賃和外商獨資租賃公司它的融資條件更加優越，因為可以同業拆借，大家知道同業拆借是金融機構之間短期流通資金的一種方式，所以它成本低，金額大，而內資試點呢需要把項目找到以后全部向銀行進行融資，內資試點由于在銀行的級別相對比較高，它也可以相對找到合適的融資方式，但最難的就是外商獨資和中外合資，因為外商投資和中外合資租賃公司在它成立之初國家就是賦予它的一個什么責任呢？
是引進外資的責任，你在引進外資的時候，你要引進外資，那就跟國內的融資不搭嘎，所以你在外商獨資和中外合資你要去做的時候，你先把海外的資金先引進進來，所以由于它的市場使命不同，因此它的融資也各不相同，這樣就產生了我們第三點——三家企業的規模。
一般情況下來講，在整個中國市場，6萬億的融資租賃市場當中60%到65%都是被金融租賃所發展，目前全中國可以使用的金融租賃牌照大概是八十幾張，那么八十幾張的金融租賃公司占據了整個租賃市場65%以上的份額，而我們內資試點融資租賃公司目前大概是300多家，300多家內資試點占了我們整個市場的10%左右，而現在剩余的大概5000多家租賃公司是什么呢？
是我們的外商獨資或者中外合資融資租賃，也就是正好呈現了一個倒三角的一種角色。金融租賃少，但是它的規模大，比如說像工銀租賃成立三年，資產突破1100，也就是說大家想一想，就是對于這種企業來講，它的這個規模效應是非常大的，就是因為它母行，中國最好的客戶在哪里？在銀行！中國最好的資金在哪里？在銀行！那么工商銀行要么不做，要做就做宇宙第一大融資租賃公司，就和工商銀行的方式是一樣的。而我們中小融資租賃公司往往就在融資這個環節當中被卡殼了，由于融資不暢，所以導致它們的業務規模不大，市場份額不大
第四點是它們的稅收，從金融租賃和內資試點融資租賃公司還有外商投資融資租賃公司來看，它們的稅收整體的稅率都是一樣的，直租賃按照17%來計算稅率，回租賃按照6%來計算稅率，但是租賃公司比我們企業更加好的優勢在哪里呢？
是在于租賃公司可以把銀行融資來的利息變成租賃公司的增值稅進項，然后給客戶開銷項。比如說一家企業向銀行借了一千萬，利息是50萬，那么這個50萬在我們會計的角度來講只能作為企業的財務費用做所得稅的列支，但是作為租賃公司，這個50萬就可以作為增值稅進項直接在進項扣額當中扣除，進而可以開50萬的銷項出去，所以增值稅因為這件事情可以大大降低。17%是直租賃的稅收，直租賃是差額納稅，也就是進項減去銷項，差額部分交17%，這可以開17%的增值稅專用發票給客戶去，而回租賃是融資利息部分開6%的增票給我們的客戶，讓我們客戶拿到6%的增值稅普通發票作為費用進行扣除，所以這是它的稅收上的不同。
最后一點是它們的融資的情況不一樣，因為金融租賃它的直接的動向，它的融資就是采取金融租賃借款、同業拆借，內資試點采取的是銀行融資、ABS，外商獨資租賃公司主要采取的是通道類的方式或者說自有資金的投放，用這種方式去解決它的融資問題。
所以縱觀我們國內融資租賃的這個實際情況來看，三大租賃公司是各不相同，不能說它是一種三足鼎立，因為金融租賃占了整個市場的65%，內資試點占了整個市場20%，而外商獨資或者中外合資租賃公司由于它有5000多家的規模量，那么占了整個市場的20%左右，這就是我們國內現有的三大租賃公司的分類。我的分享就到這里，
那好我先來回答這個第一個問題，融資租賃企業的風險點有哪些？融資租賃企業的風險點，其實這是一個比較難回答的問題。因為融資租賃公司它的企業風險點會有很多，根據融資租賃企業的這個客戶的承租人的不同，我們主要看這四個風險。第一個風險點就是租賃設備的完整性，設備的二手價值、新價值和設備的處置情況。第二是看承租人，它的整體公司的運營情況，也就是它的現金流產生情況。第三我們要了解承租人他所承擔的這個行業當中是否具有可持續發展性。第四我們才會去看這家承租人是不是有其他的抵質押擔保的措施。
第二個問題是說那個傳統的政府平臺項目和PPP項目之間的區別，傳統的城投平臺項目主要是靠政府擔保或者是政府出財政預算函，現在都已經被國家政府所叫停了，它不一定是適合現在新的租賃方式。
而PPP項目呢現在通過SPV的設立以股本金引進其它第三方資金的方式進行操作是得到了比較大的認可，但是這里面也會有一個補貼的風險，因為它的還款來源很有可能都是政府補貼，那么政府補貼在我們會計當中認知為是非經常性損益，那么非經常性損益在我們實際業務操作當中很多都是不被認可的，那么既然不被認可，那么它的這個還款來源是有待商榷的，這個就是我對剛才兩個問題的一個解答，大家看看還有什么樣的這個問題，希望想了解的我們可以再做溝通，好的，謝謝大家。
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