大多數人沒有能力獨立選擇個股
在根本不知道自己想要什么的情況下選擇股票，就像舉著燃燒的火把在一個炸藥廠里奔跑。你也許能活下來，但你仍是個傻瓜。
我們已經知道，神奇公式挑選的是那些高股票收益率和高資本收益率的公司。就股票收益率來看，神奇公式尋找那些收益相對于購買價格來說較高的公司；就資本收益率來看，神奇公式尋找這樣一些公司，即它們的收益相對于創造這些收益的資產價格來說較高。在計算這些比率時，神奇公式并不看未來的收益，因為這太難了。神奇公式考慮的是上一年的收益情況。
是神奇公式并非選擇個股，而是一次選擇一批股票。看一下這些投資組合，你就會明白，利用上一年的收益通常能夠很好地預測未來的收益。當然，對于單個公司來說不一定是這樣，但就平均狀況而言，上一年的收益通常能對未來的正常收益提供很好的預測。
這就是為什么一旦我們真的使用神奇公式，就想一次買入20～30種股票的原因。在使用神奇公式的時候，我們想要得到的是平均值（即神奇公式選中的一組股票所帶來的平均回報）。既然神奇公式的平均回報意味著超凡的投資回報，那么買入神奇公式選中的多種不同的股票，將保證我們能夠盡量達到這個平均水平。
:你也可以首先利用神奇公式列出一組優質股票名單，然后利用自己的方法選擇你最中意的幾只，但你必須在神奇公式選中的前50～100只股票中進行選擇。使用這種方法，你可以在自己的投資組合中留下至少10～30只股票（如果你知道如何評估公司就可以少選些，如果你是基于最初印象那就多選些），這樣就行了。你有股票分析能力，就在這些選出的股票中選擇較好的5-8只分散在不同行業中的股票進行投資是個不錯的辦法。
小結
1.大多數人沒有能力獨立進行個股投資。
2.重讀第1點。
3.如果你必須進行個股投資，你可以預測一下今后幾年的正常收益，利用這些預測算出股票收益率和資本收益率。然后，根據對正常收益的預測，利用神奇公式的原理尋找質優價低的股票。
4.如果你真正了解自己看上的企業，并極為相信你對正常收益的預測，買入5～8只不同行業的低價股票是一種安全而又有效的投資策略。
5.大多數人沒有能力獨立進行個股投資（再強調一次）。
在華爾街，錢不會神奇地出現在你的枕頭底下，沒人給你蓋被子，沒人照顧你，沒人給你提建議。一旦你離開溫暖舒適的家，簡單的事實就是，只有靠自己。許多人只選擇在指數基金上投資的原因。 所謂指數基金就是一種回報與市場平均水平相等，而傭金極少的共同基金。這些基金選擇一個市場指數（可能是包含500種最大股票的標準普爾500指數，或是包含2 000種小股票的羅素2 000指數），并買入該指數下的所有股票。盡管這種投資策略不能幫你穩賺，但它能幫你獲得至少與市場平均水平接近的回報。 在考慮了傭金和其他成本后，大多數其他投資渠道都只能給你帶來小于指數基金的回報，很多人在仔細研究過這種現象后得出結論，認為獲得市場平均水平的收益其實是很好的選擇。
事實上，在過去的80年中，股市的平均收益率每年超過10%，這一點也不壞。
如果你不想費力氣，而且不介意獲得市場平均水平的回報，指數基金是一個很好的選擇。如果你有能力分析企業情況并希望付出努力，個股可以成為你的選擇。
如果你真想超越市場，這里只留下一個好的選擇：神奇公式。
這就對了。就像我早先承諾的那樣，通過遵循本書結尾提出的簡單步驟，你就能利用神奇公式超越市場。你能獲得長期而非凡的投資回報，而且能在低風險的情況下獲得這些收益。通過環環相比的步驟，你能準確地知道向哪里走，如何做。這無須做很多工作，只需每隔幾個月花上幾分鐘的時間即可。但這并不是難點，難點在于是否你理解了神奇公式為什么能夠奏效，難點在于即使當你的朋友、專家、新聞媒體和市場先生向你做出其他暗示的時候，你是否繼續相信神奇公式是有意義的。
