證券估值：絕對估值，相對估值，資產價值

絕對估值

基于對現金流的貼現，NPV>0

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相對估值

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知識點補充：

市盈率（Price to Earnings ratio，簡稱P/E ratio）＝普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利

市凈率（Price to book ratio即P/B），也稱市賬率=每股市價/每股凈資產。

市銷率（Price-to-sales,P/S）=股票價格/（每股）銷售收入*100%

PEG=市盈率÷盈利增長比率

假設某只股票的市盈率為30，通過計算和預測，得到企業盈利增長率為15%，則該股票的PEG為30÷15=2，如果盈利增長率為30%，則PEG為30÷30=1，如果盈利增長率為60%，則PEG為30÷60=0.5。顯然，PEG值越低，說明該股的市盈率越低，或者盈利增長率越高，從而越具有投資價值。

資產價值

利用權益價值=資產價值一負債價值得關系，評估出三個因素中的兩個，計算資產價值的方法。常用方法:重置成本法(可持續經營的企業)和清算價值法（停止經營企業），其他估值方法有無套利定價和風險中性定價

股票在期初的內在價值

凈現值（NPV）

若NPV<0,則所有預期的現金流人的現值之和小于投資成本，股票價格被高估，不可購買這種股票。

若NPV>0,則所有預期的現金流入的現值之和大于投資成本，股票被低估價格，可購買這種股票。

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內部收益率Internal Rate of Return (IRR),NPV=V-P=0,V=P

若k*＞k，可以考慮購買這種股票；

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