彭震先生為創(chuàng)豐資本創(chuàng)始人、管理合伙人，他擁有超過15年的私募股權(quán)、資本運(yùn)作與并購經(jīng)驗，彭震帶出創(chuàng)豐資本一個近60人的團(tuán)隊，管理規(guī)模接近50億元，如今已躋身一線PE行列。彭震有著超出于常人的睿智和老練他如何看待如今的投資行業(yè)？
1、清空自己，從基礎(chǔ)開始
在文章開始前，我想說說心態(tài)方面的事。
因為從事過十幾年專業(yè)投資工作的原因，我在很多的場合去演講的時候，人們都稱我為「彭老師」，甚至連我自己也開始認(rèn)為自己是個具有獨(dú)立思考能力，年輕有為的投資人了。但是現(xiàn)在想一想，這些稱呼或許僅僅是投資人這個職業(yè)帶給我的光環(huán)而已。
有時候我覺得，我們都活在自己的思維通道里，我們的一切邏輯，都是為了證明自己是對的。我自認(rèn)為平時是一個非常注重學(xué)習(xí)的人，不僅常常閱讀投資書籍，也一直在認(rèn)真思考投資理論和企業(yè)戰(zhàn)略的結(jié)合。但弱項是，這樣做容易過快地證明「自己是對的」。這是我一個瑕不掩瑜的缺點，現(xiàn)在才發(fā)現(xiàn)這個缺點是多么得可怕。
「活在自己的認(rèn)知框架中」、「最難克服的就是思維遮蔽性」、「越成功的人越難以突破自我認(rèn)知」，所謂投資第一性原理，指的就是在過往的知識中，找到可以自圓其說的論據(jù)，來證明自己的正確。
今天我們的投資邏輯，不是COPY美國模式，而是中國逆向輸出。在過去幾十年中，我投資了很多項目，其中一些也取得了不錯的成績。但是過去的成功經(jīng)驗，真的可以用來指導(dǎo)我未來的投資嗎?國外成功的商業(yè)模式復(fù)制到中國，一度被認(rèn)為是可行的，但是未來也一定成立嗎?中國模式有沒有可能反向進(jìn)入美國?
郭威同學(xué)常年在美國投資，他分享說，他投資的MONKEY(青少年社交網(wǎng)絡(luò)軟件)其實就是學(xué)習(xí)中國社交的邏輯在美國落地的。而且最近他還在硅谷投資共享單車，這個更是完全的COPY國內(nèi)模式然后修正的。現(xiàn)在來看，中國已經(jīng)開始有可能一些模式在反向進(jìn)入美國了。其實這個就是在告訴我，我的歸納法其實已經(jīng)不準(zhǔn)確了。
我們每天都在給自己的身體洗澡，但是有多久沒有給自己的思想洗澡了呢？放下過去成功的經(jīng)驗，才有可能重新出發(fā)。找到自己的第一性原理，弱小和無知從來不是阻礙進(jìn)步的因素，傲慢才是。
清空自己，從基礎(chǔ)開始。
2、換一種模式，比如「修賽道」
沈南鵬說自己是賭賽道，那我們就是修賽道。
我投文創(chuàng)就是「修賽道」的。文創(chuàng)它可以去做成電視劇，可以做成電影，可以做成游戲，可以開發(fā)衍生的服務(wù)。但是可能寫這本書的人，畫這幅畫的人是不知道的。所以我們從漫畫到游戲開發(fā)的到做IP的，到大數(shù)據(jù)分析去賣票的，我們一圈投完以后，再在這個領(lǐng)域去做就快很多。文創(chuàng)早期取得比較好的收益，把它引到消費(fèi)產(chǎn)業(yè)。我們做這件事用了不到三年的時間，認(rèn)為還是有非常大的空間。
怎樣是修賽道？將整個文化鏈條里的IP挖掘、電影制作、在線票務(wù)、大數(shù)據(jù)分析、衍生品等等串聯(lián)，讓鏈條里的企業(yè)們產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，這才是投資人最大價值之一。
文化和消費(fèi)不能切割開。以前的文化產(chǎn)業(yè)投資有一個很吊詭的事情，投資了電影，賺了票房就結(jié)束了。但事實上，這是一個串聯(lián)的過程，電影可以帶起一個餐廳、一件衣服、一個品牌，所謂「衍生品」。《非誠勿擾》上映之前，三亞鳥巢西區(qū)的酒店幾乎要倒閉，但上映后火得一塌糊涂。我們希望創(chuàng)豐所投資的業(yè)務(wù)相關(guān)的企業(yè)能夠深度合作、資源置換，組成一個非競爭者聯(lián)盟。
單純的文創(chuàng)項目太熱太貴了，未來創(chuàng)豐的投資方向會更偏向于文化消費(fèi)這一塊。大家都搶的，太貴了，就不要了。冷了再投，不追太熱的東西。
純文創(chuàng)的文化產(chǎn)品基于一定的消費(fèi)需求才能談火不火。會面臨一部片子火了，下一部片子可能不火的問題，而且火是小概率事件。單單投一個片子，風(fēng)險很大。以《三生三世十里桃花》為例，最紅的是楊冪，如果投資機(jī)構(gòu)既是楊冪工作室的股東，還是這個片子的股東，也是生產(chǎn)廠家的股東，能夠不停地生產(chǎn)衍生品，這一圈任何的收益問題都彌補(bǔ)了。這就是創(chuàng)豐的投資玩法，建立一個投資生態(tài)圈，來解決前期的投資風(fēng)險。現(xiàn)在趨勢是小眾化的文化消費(fèi)，所以創(chuàng)豐會選擇一些比較小眾的文創(chuàng)項目。找到一個文創(chuàng)產(chǎn)品讓所有人都用，不是沒可能，但是越來越少，越來越難。相對來說，滿足一部分的文創(chuàng)需求會有很多。
我們很少單獨(dú)投電影，因為單獨(dú)投電影就是賭博。中國現(xiàn)在的狀況是60%以上的電影是不賺錢的。真正賺大錢的只有百分之幾，賺一點錢的百分之十幾，還有百分之十二是打平的。所以很多傻錢就會進(jìn)去投，最開始我們不投，而是投產(chǎn)業(yè)鏈。
我們投《蒸發(fā)太平洋》是一個試點，也投了《麥兜》，都是保底的。《太平洋》投了1000萬，保底加10%的利息。到今年年底根據(jù)他回來的錢，不夠的按照利息算10%補(bǔ)齊，我估計在1100萬，但這個電影是虧錢的。
他為什么肯保底？很簡單，我可以給你好處嘛，我有產(chǎn)業(yè)鏈上的公司可以幫你，所以你必須給我保底，否則我不投。
投過三四部以后，大致了解了電影怎么玩兒的。所以今年我們就會發(fā)專項影視基金，專門投電影，一攬子投個7、8部或者10部左右的電影。
我們投資注重的是產(chǎn)業(yè)鏈。票房只是電影很少的一部分。電影它是一個文化標(biāo)識，這個文化標(biāo)識可以帶來流行語，它可以帶來一首歌，捧紅一個影星，讓一個地點熱起來，還可以帶動一個網(wǎng)紅。所以我們看的是一個產(chǎn)業(yè)鏈條，這個產(chǎn)業(yè)鏈條的引申效應(yīng)是我們看重的，如果就是拍一個電影，我是沒興趣的，一定是要投鏈條和鏈條的引申效應(yīng)。
我相信中國會出來一個文化娛樂產(chǎn)業(yè)的公司，可能把全產(chǎn)業(yè)都打通，但是一定在垂直領(lǐng)域也會有很多公司很牛逼。就像美國的迪斯尼，他是全產(chǎn)業(yè)鏈都有的，有娛樂場，有書、動畫片、電影，有衍生品、有授權(quán)，它連音樂都做。但是也有哥倫比亞、索尼，各做一塊做的也不差嘛，所以這個空間太大了。
3、投后占80%，勤奮才會成功
我們選擇項目的來源有很多種，比如現(xiàn)在要求每個投資部門、每個組有自己的行業(yè)方向，喜歡電影那你投電影，然后要研究這個行業(yè)未來發(fā)展的趨勢是什么。第二種，我們在這個行業(yè)投資很多公司，這個公司其實知道行業(yè)里哪些公司不錯，有沒有投資，或者還想要發(fā)展，就會推薦。第三個是行業(yè)，我們定位叫做有合作精神的個人主義者。基金行業(yè)一定是個人主義，他要自己做，但他也一定要有合作精神，每一個項目都要合作，在這個行業(yè)里你就會有很多種來源。
選擇一個公司，我們有幾個標(biāo)準(zhǔn)。
第一個是利潤要有保證的，有前景的。這個利益鏈條上有些是不賺錢的，有的對我來說是有價值的，比如說做粉絲經(jīng)濟(jì)的，怎么能把粉絲團(tuán)結(jié)起來，怎么能讓粉絲不花錢幫你服務(wù)，這個很好玩兒。
第二這個團(tuán)隊做的事情不錯。
第三個核心的，要找到跟我們文化接近的團(tuán)隊，大家都是愿意做點事兒的，把這個事兒做成自己很開心。
我覺得在中國，創(chuàng)業(yè)投資的黃金時代才剛剛開始。真正的投資是要想清楚產(chǎn)業(yè)鏈的邏輯，他的核心，是要去里面挖點。我們不抓風(fēng)口，因為我沒有能力抓風(fēng)口。那是大公司干的事，但是我們會找一些別人沒有發(fā)現(xiàn)的優(yōu)點。在早期進(jìn)行投資，收益也不低。
在健康醫(yī)療器械領(lǐng)域，創(chuàng)豐只做并購和天使。首先，藥品成本問題：一個新藥研發(fā)需要成本、時間和大量的資金，而中國目前還不具備國際上一流的研發(fā)新藥的能力；其次，醫(yī)療器械市場空間巨大，美國患者花費(fèi)在醫(yī)藥費(fèi)和醫(yī)療器械的費(fèi)用是1:1，而中國這個數(shù)字只有10:1；再者，國家支持醫(yī)療器械發(fā)展。
在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域，控股或重點控股產(chǎn)業(yè)鏈。節(jié)能環(huán)保是社會的大勢所趨，創(chuàng)豐資本在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域只做控股或重點參股合產(chǎn)業(yè)鏈，而且，別人說好的項目未必好，一定是需要自己經(jīng)過詳實的盡調(diào)。
在文化消費(fèi)領(lǐng)域，側(cè)重IP衍生品。每一個IP就像一個原子核，生成細(xì)胞，在衍生出各種不同的文化產(chǎn)品。創(chuàng)豐資本做的事情就像「修跑道」，將文化消費(fèi)產(chǎn)品的各個環(huán)節(jié)連接起來，形成跑道循環(huán)，優(yōu)化整個產(chǎn)業(yè)鏈。
創(chuàng)豐的投資團(tuán)隊占據(jù)整個公司，從看好一個項目到投資一個項目，最快也用半年，寧可錯過也不要投錯！投資團(tuán)隊80%的時間都在做投后管理，隨隨便便完成投資就成功的幾乎沒有，這期間要花大量的時間心血和企業(yè)一起成長。這中間的秘訣沒有捷徑，只有勤奮，用強(qiáng)健的體魄。這樣才能投到別人投不到的企業(yè)，實現(xiàn)別人實現(xiàn)不到的成就。
