投資圈里百分之八九十都沒有掙到錢
股權(quán)投資這行當(dāng)里，無(wú)論是天使、VC還是PE，80%的人都不專業(yè)，剩下20%里，一半稍微專業(yè)點(diǎn)，另一半才是真正專業(yè)的。
什么叫專業(yè)？
一、本身就是學(xué)這個(gè)的，科班出身。
二、一直從事這個(gè)行業(yè)，不是半道出家。
投資圈里有一半以上的人之前和投資半毛錢關(guān)系都沒有，覺得投資掙錢，又高大上，就跑過(guò)來(lái)干這個(gè)。
半路轉(zhuǎn)入這行業(yè)的有兩種人：
第一種是官二代或是富二代，自己有錢燒，先到這個(gè)圈子里來(lái)，混個(gè)臉熟再說(shuō)。
第二種是那些所謂想轉(zhuǎn)型的企業(yè)家，在別處掙到第一桶金，財(cái)務(wù)自由，也需要進(jìn)來(lái)混個(gè)臉熟或者找資源，至于混完后要做什么，他自己也不清楚，走一步看一步。
投資從業(yè)人員幾十萬(wàn)，真正高端的不到五千人，位于金字塔塔尖的不足千人。真正的私募基金，是塔尖上的皇冠，不是誰(shuí)想做就能做得了的。
在這個(gè)行業(yè)里面，80-90%的人都沒有掙到錢，只有10%掙錢，其他的都在賠本賺吆喝，頂多賺個(gè)管理費(fèi)，打個(gè)平手。
xx資本投了100個(gè)項(xiàng)目，最后只成功了10個(gè)。這還是在國(guó)內(nèi)做的算是不錯(cuò)的，尚且這樣，那些不成功的就更不用說(shuō)了。
百分之九十的投資人都不具備增值服務(wù)能力
投資這個(gè)行業(yè)，有形門檻很低，無(wú)形門檻是非常高。
有形的門檻不需要證書，到證監(jiān)會(huì)備個(gè)案就可以了。但能夠把投資公司做好，能讓投資人掙到錢，還能給他們攢口碑，這種公司少之又少。
投資人主要拼兩塊，一個(gè)是專業(yè)素養(yǎng)，一個(gè)是人脈資源。不是說(shuō)你有人家的電話號(hào)碼，人家就會(huì)幫你的忙。與人交往，對(duì)方覺得你靠譜、踏實(shí)，這才是人脈資源的區(qū)別。投資界對(duì)于人品與素質(zhì)的考察實(shí)際上非常嚴(yán)格。
我們和項(xiàng)目方聊天，聊一個(gè)小時(shí)就能判斷是否可以投了。對(duì)方說(shuō)一句話，我們能讀出很多信息來(lái)。看似在漫不經(jīng)心地聊流水賬，實(shí)際上幾句話就能問(wèn)出來(lái)這個(gè)董事長(zhǎng)的心思放在哪里，工作生活是不是有規(guī)律，是否全身心放在這個(gè)公司上。
我們作為投資人是殺豬型的，豬養(yǎng)大就殺了賣掉，而你不能，那是你的孩子，你要為了他的成長(zhǎng)，你要有情懷。如果你跟我們一樣，比我跑的還快，那企業(yè)還能投嗎？
投資就是投人。即便行業(yè)對(duì)，產(chǎn)品對(duì)，但人不對(duì)，都不行。中國(guó)好些項(xiàng)目，人不行，你有再好的idea，就算把阿里巴巴給他，他也能給你攪黃了。特別是早期項(xiàng)目。中后期公司做大了，股東多，相對(duì)規(guī)范點(diǎn)，很多事情也由不得他一個(gè)人說(shuō)了算。
作為投資人，光把錢砸進(jìn)項(xiàng)目里可不行，還得給他們做各種增值服務(wù)。現(xiàn)在90%早期項(xiàng)目投資人都不具備增值服務(wù)能力。
第一類增值服務(wù)是幫助項(xiàng)目方找客戶。
第二類增值服務(wù)是幫他們找下一步融資。
第三類增值服務(wù)是籌備上市。
項(xiàng)目方也會(huì)通過(guò)聊天等方式評(píng)估投資人的實(shí)力。這個(gè)有點(diǎn)像談戀愛。姑娘見人家第一面，印象還不錯(cuò)，答應(yīng)跟你去吃飯，第二場(chǎng)還跟你看電影，再聊就深入一點(diǎn)，問(wèn)你什么背景、學(xué)歷、人品、家庭各方面都聊完了以后，才可以跟你牽手。如果第二次見面，覺得這個(gè)人能力不行，第三面就約不出人家了。
增值服務(wù)跟不上，做什么投資？
曾經(jīng)有份Facebook融資計(jì)劃書擺在我的面前
我們2008年投了順網(wǎng)科技，它開發(fā)了一款名為“網(wǎng)維大師”的網(wǎng)吧管理平臺(tái)，網(wǎng)吧那個(gè)時(shí)候看得到天花板，我們有點(diǎn)不自信，就找了百度和清華的一些人聊，都說(shuō)這項(xiàng)目可以。當(dāng)時(shí)價(jià)格也便宜，大概是六七倍PE，我們就投了500萬(wàn)進(jìn)去，換取7%的股權(quán)。結(jié)果賺大了，2008年進(jìn)，2012年底退出，四年不到，翻了27倍。這個(gè)項(xiàng)目2013年被騰訊買走了。
2010年我們投了500wan.com，這個(gè)項(xiàng)目是針對(duì)屌絲人群賣互聯(lián)網(wǎng)彩票的，2014年在納斯達(dá)克上市，現(xiàn)在馬上要私有化回來(lái)。當(dāng)時(shí)感覺這個(gè)項(xiàng)目肯定能投，因?yàn)橹袊?guó)人的賭性太大，賣互聯(lián)網(wǎng)彩票在中國(guó)能火。
并購(gòu)方面。2011年我們投了大唐輝煌，股東有唐國(guó)強(qiáng)、王姬和陳建斌，投的時(shí)候是3700萬(wàn)凈利潤(rùn)，2012年利潤(rùn)下滑。我們看好影視文化傳媒這塊產(chǎn)業(yè)，沒有放棄它，2013年又追加一個(gè)億投資，投完后業(yè)績(jī)回升，我們就找上市公司中南重工把它收購(gòu)，也掙到錢了。
我在中植當(dāng)直投副總裁時(shí)曾經(jīng)錯(cuò)過(guò)一個(gè)項(xiàng)目，現(xiàn)在回想起來(lái)都覺得非常遺憾。
那是在2010年底，Facebook的融資計(jì)劃書就放在我們的面前，當(dāng)時(shí)它還沒上市，給我們的價(jià)格是每股11美元，李嘉誠(chéng)已經(jīng)投了。我很看好這個(gè)項(xiàng)目，投了贊成票，認(rèn)為它比當(dāng)時(shí)紅極一時(shí)的雅虎還要好。后來(lái)因?yàn)楦鞣N原因，我們與這個(gè)項(xiàng)目擦肩而過(guò)。如果投了，那就是我人生中的一個(gè)亮點(diǎn)了。
我對(duì)于項(xiàng)目沒有數(shù)量上的要求，比如一年必須投多少。一年投10個(gè)也行，投1個(gè)也行，甚至兩年投1個(gè)，也無(wú)所謂。
現(xiàn)在屬于低潮期，大家都在調(diào)整，現(xiàn)在最重要的是要好好活著，不要著急盲目地?cái)U(kuò)張，先等待機(jī)會(huì)，同時(shí)這個(gè)時(shí)候是很好的投資期，如果有好項(xiàng)目現(xiàn)在加緊買，因?yàn)閮r(jià)格低。大部分項(xiàng)目都是順著周期走，但也有小部分是逆周期。
呼吁主板注冊(cè)制的，大部分都不專業(yè)
我堅(jiān)持認(rèn)為，中國(guó)的新三板不要放開，門檻不要降低，就現(xiàn)在這樣，挺好。
中國(guó)主板市場(chǎng)要實(shí)現(xiàn)真正意義上的注冊(cè)制，從目前資本市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，時(shí)機(jī)還不夠成熟，需要有個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。如果把注冊(cè)制交給中介機(jī)構(gòu)，造假就會(huì)一個(gè)接一個(gè)。
主板市場(chǎng)里散戶居多，而新三板里投資者都是專業(yè)機(jī)構(gòu)，有足夠的判斷能力。如果一家公司真要上市，到新三板掛牌就好了，只要是好公司，投資人看到了自然會(huì)投。
那些呼吁主板注冊(cè)制的人，大部分都不專業(yè)，還有一小部分是心懷不軌。因?yàn)橹靼謇锸抢习傩赵诓┺模氯謇锸菣C(jī)構(gòu)在博弈。想降低新三板門檻的，都是想圈老百姓錢的。新三板公司現(xiàn)在快8000家了，里面也就50家能投，就這個(gè)還是往多了說(shuō)了。
好的創(chuàng)業(yè)公司，不用掛新三板，只要找投資人，股份就有流動(dòng)性。我有個(gè)朋友當(dāng)年2000萬(wàn)投了豬八戒網(wǎng)，現(xiàn)在有別的投資人要拿四個(gè)億買他的股份，他都不賣。現(xiàn)在豬八戒網(wǎng)市值已經(jīng)接近100億了。
柳星，昱成資本創(chuàng)始合伙人。
曾任中國(guó)光電與創(chuàng)新科技產(chǎn)業(yè)基金合伙人，中植集團(tuán)直投副總裁、北大方正集團(tuán)投資銀行事業(yè)群副總經(jīng)理，在國(guó)泰君安證券投資銀行部、中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心（SEEC）等機(jī)構(gòu)擔(dān)任要職。
擁有超過(guò)15年的投資和融資經(jīng)驗(yàn)，熟悉企業(yè)IPO、資產(chǎn)重組、并購(gòu)等業(yè)務(wù)，擁有豐富投資及并購(gòu)基金運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)及相關(guān)資源。
更多投資圈觀察，請(qǐng)關(guān)注我們的公眾號(hào)：健一會(huì)投資（ID：jianyihui2011）
