真正的“重倉中國”，
就是要幫助中國制造業
更好更快地
實現轉型升級。
在從事投資的歷程中，有兩件事情讓我格外振奮：其一，在產業重塑和經濟發展的浪潮中不斷豐富價值投資的內涵，從在基本面研究中發現價值，發展到洞察變化和趨勢，創造價值，思考人、生意、環境和組織，在跨區域、跨行業、跨階段的投資中實現價值投資服務實體經濟的新范式；其二，在對價值投資的不斷重新定義中推動商業模式的創新、價值鏈效率的提升和產業的升級，在最復雜的案例中經受訓練，在不同的情景和場域中影響和推動產業的根本變革，與企業家、創業者一起持續不斷地創造價值。這兩件事情始終讓我扮演著雙重角色：其一是投資人，其二是創業者。
創造新起點：實體經濟巨頭的價值重估
在我對價值投資的理解中，“把蛋糕做大”一直是我的重要原則。在這其中，發現價值是第一步，在市場的過度悲觀氛圍里尋找到真正的價值奇點，需要依托于對產業的長期跟蹤研究和系統性思考；創造價值則是第二步。在高瓴的多年實踐中，我們不斷積累豐富的價值投資工具箱，包括超長期資本、人才支持、技術賦能、精益運營、生態資源、醫療生態、學習平臺。這些積累工具箱的過程，既是不斷把蛋糕做大的過程，也是高瓴涉足實業，幫助實體行業領先者進行價值重估的歷程。在高瓴完成的百麗國際私有化、普洛斯私有化等案例中，上述理念就有很多體現。
與此同時，在中國做并購，最好的方式未必是海外基金的通常做法，即買下被市場低估的公司，再通過成本縮減、精英治理取得巨大的經濟回報，而是必須要充分尊重管理層，尊重中國企業特有的文化，理解產業發展的具體階段。對百麗國際而言，運用新零售模式提高管理效率和科技化水平，向市場要增量，通過競爭拿到更大的市場份額，是更好的路徑。因此，百麗國際的新型解決方案必須依附在企業原有核心競爭力之上，投資人不能做攪局者，也不能好為人師。
如果說風險投資是在為行業培育最具創新力的挑戰者，成長期投資是在為行業塑造最有競爭力的領導者，那么并購投資更像是站在產業的角度重塑行業、引領行業轉型升級的邏輯和路徑。因為這些被并購企業往往已經非常成熟，有著獨特的成功基因，一旦被科技賦能、戰略賦能，就能夠成為更具活力的超級物種，并引領行業的發展。所以，不同的投資階段和投資方式，都有著各自的使命，但前提一定是深刻理解行業的驅動力，投資要有益于效率，有益于價值創造。
