一、同型分析
在搞定財(cái)務(wù)報(bào)表之后，就得了解一些財(cái)務(wù)分析的基本方法，只有了解這些方法，才能對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行一步步的分析，才能夠通過(guò)分析了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況如何。有什么需要改進(jìn)的地方，提出建設(shè)性的意見(jiàn)，也可以為我們的投資決策提供依據(jù)。
常用的分析方法就是同型分析。
所謂同型分析，就是將同類型的兩個(gè)變量用百分比的形式進(jìn)行分析。
同型分析是一種結(jié)構(gòu)分析，各個(gè)項(xiàng)目在利潤(rùn)表中分別占比多少，就是利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)。從收入到利潤(rùn)的過(guò)程，每一個(gè)步驟都消耗了多少，這就是對(duì)利潤(rùn)表進(jìn)行同行分析的成果。
對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表同樣可以做這樣一個(gè)分析，資產(chǎn)負(fù)債表詳細(xì)列明了各個(gè)項(xiàng)目在企業(yè)資金總量中所占比重，這就是資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)。
作用：
同行分析，讓企業(yè)更加了解財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)構(gòu)，它遠(yuǎn)比一般的財(cái)務(wù)報(bào)表更直觀，通過(guò)對(duì)利潤(rùn)表進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，企業(yè)可以得知自己從收入到利潤(rùn)，是怎樣一步步實(shí)現(xiàn)的，通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析，企業(yè)可以獲悉自己資產(chǎn)的構(gòu)成和資金的各項(xiàng)來(lái)源。
對(duì)同行分析的結(jié)果進(jìn)行比較，就可能獲得更多的信息，比如說(shuō)可以和自己過(guò)去相比較，這就是所謂的趨勢(shì)分析。
當(dāng)然也可以跟別的企業(yè)相比較，無(wú)論是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的還是行業(yè)標(biāo)桿，或者是行業(yè)的平均水平，這就是所謂的比較分析。
趨勢(shì)分析，將實(shí)際達(dá)到的結(jié)果與不同時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表中同類指標(biāo)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，從而確定財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量變化趨勢(shì)和變化規(guī)律的一種分析方法。
比較分析，通過(guò)兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的對(duì)比，確定指標(biāo)間的差異，并進(jìn)行差異分析或趨勢(shì)分析的一種分析方法。
二、比率分析
1、盈利能力
毛利率，毛利與銷售收入（營(yíng)收收入）的百分比，其中毛利是營(yíng)業(yè)收入和與收入相對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)成本之間的差額。
凈利潤(rùn)率又稱銷售凈利率，是反映公司盈利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，是扣除所有成本、費(fèi)用和企業(yè)所得稅的利潤(rùn)率。
一家企業(yè)的凈利潤(rùn)率較高，說(shuō)明從營(yíng)業(yè)收入到利潤(rùn)的轉(zhuǎn)化過(guò)程中損耗較少，也就是有更多的收入可以轉(zhuǎn)化為盈利，那這家企業(yè)一定是一家效益不錯(cuò)的企業(yè)，凈利潤(rùn)率是一個(gè)與效益有關(guān)的概念。
要判斷一家公司的盈利能力，必須首先知道這家公司一共能賣出價(jià)值多少錢的產(chǎn)品。
我們都知道企業(yè)無(wú)論從事怎樣的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，都是可以被抽象為周而復(fù)始的進(jìn)行著從現(xiàn)金再到現(xiàn)金的循環(huán)。這個(gè)循環(huán)中每轉(zhuǎn)一圈，就會(huì)賣出一些產(chǎn)品，獲得一筆收入，那么在一年之內(nèi)，企業(yè)的資產(chǎn)一共轉(zhuǎn)了多少圈呢。由此我們引出一個(gè)新的比率，即周轉(zhuǎn)率。
周轉(zhuǎn)率，確切的說(shuō)是總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率在同樣的時(shí)間里，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率越高，完成上述循環(huán)的次數(shù)越多，賺的錢也就越多，因此，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是一個(gè)與效率有關(guān)的概念。
判斷一家企業(yè)的盈利能力如何，不僅要立足于效益，更要立足于效率。
2、營(yíng)運(yùn)能力
企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤(rùn)的能力。
企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)分析比率為各種資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，例如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等，以及相對(duì)應(yīng)的周轉(zhuǎn)周期。
企業(yè)的投資回報(bào)決定于效益和效率兩個(gè)方面，效益可以用凈利潤(rùn)率和毛利率來(lái)表示，效率可以通過(guò)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表現(xiàn)。
1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
企業(yè)在一定時(shí)期業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。周轉(zhuǎn)率越大，說(shuō)明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，反映出銷售能力越強(qiáng)。
2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
是指在一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是銷售收入除以平均應(yīng)收賬款的比值，也就是說(shuō)年內(nèi)度應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。
（1）它說(shuō)明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度。
（2）用于時(shí)間表是周轉(zhuǎn)速度是應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)，也較平均應(yīng)收賬款收回期或平均收現(xiàn)期。
（3）表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利，到回收款項(xiàng)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間，等于365除以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。
3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率。
（1）反應(yīng)全部流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率。
（2）是分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的一個(gè)綜合指標(biāo)。
（3）流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)越快，可以節(jié)約資金，提高資金的利用效率。
4）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
企業(yè)年產(chǎn)品銷售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。
反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，從而衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。
該比率越高，表明固定資產(chǎn)利用效率越高，利用固定資產(chǎn)效果好。
5）存貨周轉(zhuǎn)率
企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本與平均存貨余額的比率。
用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度。即存貨的流動(dòng)性與存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)的起同時(shí)，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力。
3、償債能力
企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力。
資產(chǎn)負(fù)債表把負(fù)債分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債兩種，前者是企業(yè)必須在一年內(nèi)償還的負(fù)債，后者是還款期限長(zhǎng)于一年的負(fù)債。
企業(yè)把償債能力也分為兩種：
1)短期償債能力，指企業(yè)償還那些流動(dòng)負(fù)債的能力。
比如企業(yè)欠供應(yīng)商的貨款，需要及時(shí)支付，要么用手里的現(xiàn)金，要么就得把產(chǎn)品賣掉后支付。這些都是企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)，可以及時(shí)的變換為現(xiàn)金，而這些現(xiàn)金是否足夠支付供應(yīng)商，就用流動(dòng)比率反映出來(lái)。
流動(dòng)比率
企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。
反映企業(yè)短期償債能力。
這個(gè)比值越高，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。
事實(shí)上，流動(dòng)資產(chǎn)很有可能不會(huì)馬上變?yōu)楝F(xiàn)金，比如存貨不可能立即賣出去、應(yīng)收賬款一時(shí)收不回來(lái)都極有可能發(fā)生，而把存貨變?yōu)楝F(xiàn)金又是其中最困難的，因?yàn)榇尕浵纫優(yōu)閼?yīng)收賬款，再將應(yīng)收賬款收回，存貨才真正變?yōu)楝F(xiàn)金（存貨→應(yīng)收賬款→現(xiàn)金）。
為此，會(huì)計(jì)為更為謹(jǐn)慎的采用流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨后除以流動(dòng)負(fù)債，得到速動(dòng)比率更可靠些。
速動(dòng)比率
用流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨的差除以流動(dòng)負(fù)債。
用它來(lái)衡量企業(yè)的短期償債能力。
它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)，用于償還短期負(fù)債的能力。
速動(dòng)資產(chǎn)中一般不包括流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)以及其他流動(dòng)資產(chǎn)。
流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)際上扮演兩個(gè)角色：一個(gè)角色為企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債做準(zhǔn)備；另一個(gè)角色為企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)能提供流動(dòng)資金。
在中國(guó)，企業(yè)往往不用流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)來(lái)償還短期的借款，而是用新的借款來(lái)償還，也就是說(shuō)借新債還舊債，借款本身實(shí)現(xiàn)了自我循環(huán)。在這樣的模式下，除非整個(gè)行業(yè)都完了，銀行突然停止貸款，否則它會(huì)活的好好的。其實(shí)短期借款變成了長(zhǎng)期借款的一種替代方式，需要通過(guò)變現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)償還債務(wù)其實(shí)不包括短期借款。
2)長(zhǎng)期償債能力，指企業(yè)償還那些非流動(dòng)負(fù)債的能力。
負(fù)債的償還，包括本金和利息兩個(gè)維度；償債也包括償還本金和償還利息兩個(gè)維度。
所以企業(yè)用償還利息之前賺到的錢償還利息。
這里簡(jiǎn)而言之，就是用未扣除利息和所得稅之前的利潤(rùn)償還。即，息稅前收益（EBIT）。
息稅前收益扣除利息、所得稅之前的利潤(rùn)。
利息收入倍數(shù)越高，企業(yè)償還利息的能力就越強(qiáng)。
利息收入倍數(shù)也稱作利息保障倍數(shù)，指企業(yè)息稅前的利潤(rùn)與利息費(fèi)用之比，又稱已獲利息倍數(shù)，用以衡量?jī)敻督杩罾⒌哪芰Γ呛饬科髽I(yè)支付負(fù)債利息能力的指標(biāo)。
那么又是用什么償還本金呢？
償還長(zhǎng)期負(fù)債的本金是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，企業(yè)一般不會(huì)準(zhǔn)備一筆專門資金償還的資金。
通常用資產(chǎn)負(fù)債率衡量企業(yè)的負(fù)債比例。
資產(chǎn)負(fù)債率又稱財(cái)務(wù)杠桿，是企業(yè)負(fù)債總額占企業(yè)資產(chǎn)總額的百分比。
這個(gè)指標(biāo)反映了企業(yè)的全部資產(chǎn)中由債權(quán)人提供的資產(chǎn)占比重的大小，反映債權(quán)人向企業(yè)提供信貸資金的風(fēng)險(xiǎn)程度，也反映了企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的能力。
無(wú)論利息收入倍數(shù)還是資產(chǎn)負(fù)債率都不止用來(lái)衡量企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，其實(shí)都是企業(yè)整體償債能力的衡量指標(biāo)。
4、投資回報(bào)率（ROI）
通過(guò)投資而應(yīng)返回的價(jià)值，企業(yè)從一項(xiàng)投資性商業(yè)活動(dòng)的投資中得到的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。
1）總資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA）又稱總資產(chǎn)利潤(rùn)率，總資產(chǎn)回報(bào)率，資產(chǎn)總額利潤(rùn)率。
說(shuō)明：
（1）用以評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力。
（2）從資產(chǎn)負(fù)債表左邊的概念來(lái)說(shuō)，總資產(chǎn)報(bào)酬率反映企業(yè)整體的投資回報(bào)；從資產(chǎn)負(fù)債表右邊概念來(lái)說(shuō)，由于總資產(chǎn)等于負(fù)債與股東權(quán)益的和，所以，總資產(chǎn)報(bào)酬率是股東和債權(quán)人的綜合投資回報(bào)。
2）凈資產(chǎn)收益率/凈資產(chǎn)利潤(rùn)率（ROE）
指利潤(rùn)額與平均股東權(quán)益的比值。
說(shuō)明：
（1）股東權(quán)益是股東自己的投資，凈利潤(rùn)是股東投資獲得的回報(bào)，二者相除得到股東權(quán)益報(bào)酬率。實(shí)際上，會(huì)計(jì)并不把它稱作股東權(quán)益報(bào)酬率，而是把它叫作凈資產(chǎn)報(bào)酬率。
（2）因?yàn)椤肮蓶|權(quán)益=資產(chǎn)-負(fù)債”，而股東權(quán)益也被稱作凈資產(chǎn)，即凈剩下來(lái)歸股東所有的資產(chǎn)，所以股東權(quán)益報(bào)酬率稱作為凈資產(chǎn)收益率不足為奇。
（3）該指標(biāo)越高，說(shuō)明給股東帶來(lái)的收益越高，該指標(biāo)越低，說(shuō)明企業(yè)股東的獲利能力越弱。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力.
以上內(nèi)容來(lái)源于《一本書(shū)讀懂財(cái)報(bào)》的讀書(shū)筆記，若感興趣可以翻翻這本書(shū)，內(nèi)容更加詳實(shí)完整。
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