文? 大胡子
金融的本質除了時間價值之外，還有就是對未來負債，而負債是有成本的，你要深刻的理解金融的本質，還要從最早的貨幣制度，黃金本位制說起。
一.黃金本位制
最早的貨幣制度是黃金本位制，也就是全額儲備制度，比如一元貨幣對應固定數量的黃金，貨幣的背后必須有資產抵押創造出來。最早的銀行家倉庫里堆滿了黃金，市場上的紙幣和黃金一一對應，但是就這樣放著黃金睡大覺沒有利潤，于是銀行家開始偷偷增發貨幣放貸，只要能夠收回本息，但是后來玩過了，人們發現怎么紙幣變得那么多了，于是開始擠兌銀行，最后很多銀行破產了。
二.金匯兌體制
1848年的弗雷對希爾及其他人案件就是全額儲備與部分儲備之爭的轉折點，英美法體系最終宣判銀行家擁有對儲戶存放金幣的處理權，也就意味著儲戶的個人財產失去了法律的保護，奠定了部分儲備金制度的壟斷地位，銀行家獲得大勝。
貨幣體制從全額黃金儲備變成部分黃金儲備，接著隨著歷史的發展變成了金匯兌體制，也就是說，不僅僅黃金可以抵押創造貨幣，貨幣也可以抵押創造貨幣，當然了作為背后抵押的貨幣還是由黃金抵押創造的。
金匯兌本位制，也發展出了外匯儲備的概念
（地租馬克是以土地為抵押創造貨幣，背后的資產是土地）
1971年布雷頓森林體系瓦解，主要是因為美國打仗花了太多的錢，不斷增發國債，印鈔票導致了人們對美元信心的喪失，開始擠兌黃金，黃金儲備不夠了，最后只能賴賬，說和黃金脫鉤。
部分儲備金制度背后的運作原理是什么，其本質是抵押創造。那個傳統銀行部分儲備金的例子，A存了100元，B來借了90元，銀行的資產負債表竟然是總資產190元，這種記賬方法只有銀行許可，為什么是190元，而不是10元呢？被借走的90元是銀行的資產，能夠產生現金流的就是資產，銀行貨幣是以這90元為抵押創造出來的。
所以，最早是只能以黃金為抵押才能創造貨幣，發展貨幣可以抵押創造貨幣，最后發展到純粹的國債，政府信用抵押創造貨幣，抵押創造是核心手法。
你經常會聽到M0，M1，M2這種說法，這套說法背后的原理是什么，M0就是你錢包里看得見的紙幣，由這個紙幣抵押創造出M1，再抵押創造出M2，等等
真實社會中，你看得見的錢永遠是極少部分，大量的貨幣發行量其實是抵押創造出來的，其本質是負債。
比如銀行資產中的90元，就是B的負債。B如果拿去吃喝嫖賭，那這個就是爛賬，如果B拿去創業還賺錢了，就能產生現金流。
三.負債是有成本的
你現在了解金融的本質是負債以后，你要理解負債是有成本的，你要還本付息的，你不可能無限向未來舉債，如果你的現金流無法償還本金，甚至利息，那么你就完蛋了，金融體系就會出現內爆。大量的資產變成了爛賬，銀行要上門討債，討不到，金融體系就出現了危機。
成功的政治家都是一手抓錢袋子，一手抓搶桿子。
歷史上大國興衰的轉折點在哪里，就是你欠的債務太多，利息吃光了你的財政，你背的包袱越來越重，最后拖垮了你的政權。
1929年大蕭條前，美國整體債務公司政府個人占GDP的比值高達300%，2008年金融危機前也是差不多的。第一次經濟大蕭條之后美國經歷了漫長的解杠桿的過程，經濟才得以復蘇。
但是2008年金融危機以后，美聯儲搞得量化寬松政策，非但沒有緩解負債率，反而讓負債率攀升到了370%。
四.負債是一個水位累積，積蓄勢能的危險過程
整個負債就像一個水庫，負債率越高，下面的每一塊磚頭壓強越大，到了一定值的時候，一定會發生垮塌。
為什么我們印了這么多錢，還會發生錢荒？
因為永遠是真實的貨幣撬動大量的資產，資產價格一旦出現暴跌，那就是大家狂拋資產搶奪現金的過程，而金融市場的本質是10個瓶子，1個蓋子，一旦說發生反轉，大部分人都會變成尸體。
金融確實是一個好工具，但是這個工具的使用是有邊界的，我覺得對于個人而言，底線就在于你的現金流起碼要能償還你的利息，這是最低標準了。
