4月22日，三大指數走勢分化，上證指數小幅反彈，創業板指數震蕩下行跌至新低。截至收盤，上證指數上漲0.23%，深成指下跌0.29%，創業板指數下跌0.69%。兩市3000多只股票下跌，超100只股票跌停。兩市全天成交僅7500億元，較上日減少1031億元，北向資金凈買入67.65億元。盤面上，服裝紡織板塊大幅上漲，板塊個股掀起上漲潮。電力股震蕩走強，內蒙古華電等多只個股漲停。農業種植、預制菜、化肥、旅游等板塊領跌。
近期上證指數二次探底，深成指數創年內新低。但A股整體估值已進入較低區間，機遇大于風險。操作上，指數連續2日大范圍調整，量能跟隨放大，拋壓盤明顯較多，但持續拋壓容易使賣壓耗盡，疊加的5日線偏離率過大，容易導致指數出現一波超跌反彈行情。總體而言，目前不宜過度看空。可根據后續反彈行情的反彈力度進行應對。我們可以聚焦國家“穩增長”政策的優勢，選擇吃、穿、住、行等與民生息息相關的行業板塊。
策略方面，我們對A股中長期的市場底部判斷不變。配置上應該留有耐心，短期“穩增長”板塊中的多數板塊擁擠度已處于近5年來的高位水平，風險逐漸積累，需保持謹慎。投資者可圍繞一季報挖掘業績超預期的機會。對中長期而言，在經濟企穩后，成長板塊仍有望重回主線地位，長期配置價值將更為凸顯。
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