場內交易，就是用股票賬戶買賣基金，其實是投資者之間的交易，哪怕交易量再大，也不影響基金的規模，比如我在場內通過股票賬戶買了1萬塊錢的基金，這1萬塊錢并沒有給基金公司，而是給了賣給我基金的某個投資者。

場外交易，就是用基金賬戶申購贖回基金，申購和贖回直接影響基金的規模，也就是通過申購增加了基金的規模，通過贖回減少了基金的規模，如果我在場外通過基金賬戶申購了1萬塊錢的基金，那基金規模就會增加1萬元。

明白了這個本質區別，我們再來看它們的區別具體體現在哪里。

首先，交易價格的不同。場內交易就像買賣股票一樣，只要是在股市開盤的時候，價格是實時變化的，一天之中有無數個交易價格，場外交易則不然，每天只有一個成交價，那就是根據股市收盤價計算出來的基金凈值。

我們申購基金后，會提示我們，基金份額待確認，就是說我們申購的時候并不知道能夠買到多少的份額，因為價格還不知道呢，要等到股市收盤了，基金公司根據股票收盤價，計算基金持有股票的總市值，然后計算出每一份基金的價值，就是基金凈值，根據這個凈值來確認我們申購的份額。

舉例，一個基金現在有一億份，當天股市收盤前我們申購了10萬元，股市收盤后，基金公司根據股票收盤價，計算基金持有的股票總市值加上現金是8000萬元，注意，這里的現金并不包括我們的申購資金，這樣計算下來，基金每份是0.8元，這就是我們的申購價格，所以我們的10萬元可以申購12.5萬份，基金的總份額變成1億零12萬5千份，規模變成8010萬元。

其次，交易時間的不同，場內交易只能在股市開門的時候，如果今天休市，那么就不能場內交易了，場外交易則隨時都可以申購贖回，但申購價每天只有一個，如果當天休市，那就要等到下一個交易的收盤價計算凈值和申購價格。

我們還能看出，場內交易價格是投資者之間的交易，因為投資者過于樂觀或者悲觀，價格會偏離基金的凈值，如果價格低于凈值，叫折價，如果價格高于凈值，叫溢價。所以樂觀時溢價，悲觀時折價。場外交易因為是嚴格按照基金凈值確認份額，所以不存在折溢價。

如果基金的規模比較小，場內交易還會存在流動性問題，就是你無法按照市場價格收回自己的投資，舉例，一個基金一天的成交額只有10萬元，你手里持有100萬元的基金，如果想出手的話，就要以遠低于市場價的價格才能賣出。場外交易不存在這個問題。

再次，費率不同，場內交易按照股票交易，看你的開戶證券公司，一般傭金萬三、萬二，場外交易的申購費打一折后一般萬分之五到千分之一，持有時間長的話免贖回費。短期看肯定是場內交易便宜，長期的話其實差不多。管理費都是一樣的，我們看到的基金凈值是已經扣除管理費后的，基金公司每天會扣管理費。

因為是場內交易，所以還需要遵循股票交易的規則，即每次交易最少1手，也就是100股，場外交易沒有這個限制，但一般會有最低申購價，100元或者10元不等。

分紅方式上，場內只能選現金分紅，場外可以選現金分紅或者紅利再投資。

最后，交易對象不同。從可以投資的基金上，場內和場外也有區別。傳統上，基金按場內場外交易方式的不同，可以分為封閉式基金和開放式基金，封閉式基金可以在二級市場買賣，但不可以申購和贖回，開放式基金則可以申購和贖回，但不能在二級市場買賣。也就是說封閉式基金只能場內交易，開放式基金只能場外。

以上也完全適用于指數基金。

除傳統的封閉式基金和開放式基金外，指數基金還有ETF和LOF兩大類，這也是目前最主要的指數基金。

ETF是指Exchange Traded Funds，叫交易所交易基金或者交易型開放式指數基金，即可以在二級市場交易，也可以申購、贖回，但申購、贖回必須采用組合證券的形式。所謂組合證券，即你必須申購或贖回一籃子股票。

再通俗說，你如果想申購，不是拿錢申購，而是必須拿指數的一籃子股票來換取基金份額，贖回也一樣，不是給你錢，而是給你一籃子股票，就是說，你如果想申購，必須先買入一籃子股票，如果想贖回，是給你一籃子股票，之后自己賣出才能獲得資金。

這樣有一個非常大的好處，即指數基金可以保持滿倉狀態，不用像其他基金一樣，為了應付可能的贖回而需要保留一部分現金，所以ETF跟蹤指數效果最好。

對于資金量小的普通投資者，只要在二級市場買賣即可，這個不受資金量的限制，如果申購，則需要一筆不小的資金，才能同時買入一定數量的一籃子成分股。如，華夏基金上證50ETF的申購贖回的基本單位是100萬份基金份額，如果基金凈值為1的話，那么就需要100萬元人民幣。

LOF是指Listed Open-Ended Fund，叫上市型開放式基金，既可以在二級市場交易，也可以申購、贖回，不過如果是在指定網點申購的基金份額，想要二級市場（股票賬戶）拋出，須辦理一定的轉托管手續，如果是在二級市場買進的基金份額，想要在指定網點贖回，也要辦理一定的轉托管手續。

ETF和LOF的最大不同就體現在申購贖回的標的上。ETF與投資者交換的是基金份額和一藍子股票,而LOF則是基金份額與投資者交換現金。

ETF場外申購門檻實在高，無法滿足大部分人，因此ETF聯接基金就誕生了。ETF聯接基金是指將其絕大部分基金財產投資于跟蹤同一標的指數的ETF基金，也就是說是投資于ETF基金的基金。我們定投的華夏上證50ETF聯接A就屬于這一種。