舉個身邊的例子。
使用螞蟻花唄分期后的還款是包括利息的，只要還款人穩定還款，螞蟻花唄就會有一個穩定的預期收入。
當你從花唄借款的時候，這筆錢從哪里來呢？實際上是通過打包的形式做成債券，賣給市場上的投資者，比如商業銀行、券商、債券基金等。
- 其中你的負債就是花唄的資產，打包成債券賣出的過程叫做資產證券化；
- 這些債券叫做資產支持債券，意思是說這些貸款產生的利息支持著債券的發行。
資產證券化的本質是，將某個未來能夠產生穩定現金流的資產，通過各種金融安排包裝成證券賣出去。最終實現融資、投資、流動性的三大功能。
資產證券化最早從美國的房地產抵押貸款開始，將這些負債打包成證券賣出。這實際上打破了分業經營，將房地產、直接融資、間接融資打通。除了花唄，資產證券化實際上無處不在，房貸、車貸、信用卡，路橋基建項目等都可以進行證券化。
