鋁融網通過調查顯示中國電解鋁開工率一年以來持續上升，2016年年初鋁融網得知開工率僅為78%，為近幾年來的最低值，隨著鋁價反彈走高，電解鋁開工率快速回升，升至2017年1月份的85.4%。2017年1月全球和中國鋁產量較去年同期增加10%和19%。
鋁融網的估值方面，根據鋁融網估算，若采用自備電廠，當前電解鋁的毛利潤為2000元/噸左右，近幾個月低估程度持續減弱，目前現貨估值略偏低估。期貨上，LME月間價差維持之前的正向結構，3月8日現貨鋁相對于3月合約貼水9.25美元/噸；滬鋁月間價差為正向結構，3月8日現貨平均貼水155元/噸，當前滬鋁基差收益率高，期貨相對于現貨為高估。綜合現貨和期貨，當前滬鋁期貨價格為估值中性。
驅動方面，兩大交易所庫存近期企穩，社會庫存大幅上升，短期庫存消費比處于歷史中值略偏上的位置，驅動略向下。當前上期所鋁庫存22.1萬噸，從年初至今上升了超過10萬噸，3月8日LME庫存210.1萬噸，從年初以來下降約10萬噸。鋁融網調查得知當前國內電解鋁社會庫存為112.2萬噸，從年初至今上漲了超過70萬噸?？傮w而言，當前鋁總庫存驅動向下。
鋁融網從短周期估值驅動來看，期鋁價格繼續處于估值中性，驅動略向下的狀態，考慮到開工率的持續上升和庫存的快速增加，基本面偏空。上游方面，美元升值，礦企所在國匯率貶值，鋁土礦成本有下降空間；中游方面，大量低成本產能進入會大幅拉低冶煉的成本曲線，另外預計2017年電解鋁供給增速較高，出現過剩；下游方面，預計今年需求增速較去年有所下滑。鋁融網預計鋁價有一定下跌的空間。
