對于投資者來說，基金的好壞除了基金完善的管理制度和決策機制外，其歷史業績水平則反映了“錢生錢”的能力，是投資者最看重的。基金業績評價的方法有幾個有點復雜的公式，類似于項目估值的那幾個公式，但這類公式我們重在理解，理清其背后思路后，就不會被花里胡哨的字母和符號弄暈。
今晚先說內部收益率，即IRR（Internal Return Rate），這個可能在基金行業經常聽到，投資機構也有專門一撥人算這個。那你大概知道是怎么算出來的嗎？請看——
一、內部收益率概念
指在某個特定時點（一般是基金處于退出期），倒推計算至基金成立后的第一筆現金流產生時，基金資金流入現值加上資產現值總額與資金流出總額相等（即凈現值NPV=0）的收益比率。用人話說，不論基金是賺錢還是虧錢，站在今天看基金的價值，需要多高的收益率，才能使基金開始流入的錢比流出的錢多了。這體現了投資資金的時間價值。
二、內部收益率公式
前方再次高能！公式如下：
C0、C1、C3……Cn為每年的凈現金流，即所有正負現金流之和；
r為折現率；
這個公式前半部分加起來就是那個西格瑪（總和）；
后半部分里的NAV為基金估值后的凈資產。
本公式的本意是計算基金的凈現值，也就是就是歷年現金流折算現值之和。但可以通過凈現值=0時倒算r，算出來的就是IRR了。
其實說難也不難，基本上就是企業估值中的折現現金流估值法的思路再倒過來。估值是站在投資的初期看最終的價值，而IRR是站在投資末期看資金的時間價值。
三、內部收益率的反映指標
知道IRR怎么算出來的，下面看內部收益率反映了基金怎樣的收益指標：
1. GIRR（Gross Internal Return Rate）：公式里的C為基金項目回收現金流，反映了基金投資項目的回報水平；
2. NIRR （Net Internal Return Rate）：公式里的C為投資者分配到的現金流，反映了基金投資者的回報水平。
今晚學習了IRR，明晚還有另一個高能公式，敬請期待。
