一切不談收益的選股方法都是耍流氓。
上篇文章里說了說兩個選股的關鍵指標：PE和ROE，今天所說的收益，就是PE和ROE中的這個E。
E=Earnings，就是收益或者利潤的意思。為什么說一切不談收益的選股方法都是耍流氓呢？可以從兩個角度來解釋這個問題。
第一個角度，從影響股價的要素來解釋，只要略懂一點股市知識，應該都知道：股價=市盈率*每股收益，也就是說，股價是由市盈率和每股收益共同影響的。在市盈率一定的情況下，每股收益增加，股價就應該相應上漲；在每股收益一定的情況下，市盈率增加，股價上漲。我們買入一家公司的股票，當然是希望股價能夠不斷的漲漲漲了。那么，要么這只股票的市盈率不斷的漲漲漲，要么這只股票背后的這家企業的收益不斷漲漲漲，當然最理想的狀態是每股收益和市盈率同時上漲。
市盈率的概念在之前的文章中介紹過，實際上它代表的是股市中人們對這只股票的期望值，期望值越高，市盈率越高，期望值越低，市盈率越低。既然市盈率是反應的人們的期望值，那么注定它是一個虛無的氣泡，并沒有實質性的基礎。氣泡總有被吹破的一天，所以寄希望于不斷提高市盈率來提高股價顯然不靠譜。
收益卻不一樣，與市盈率相比，收益數據不僅真實，而且更加可靠。一家企業每年收益情況如何，通過財務報表可以一覽無余。一家企業是不是賺錢，也是在日常生活中實實在在可以看出來的。收益就是利潤，是一家企業實實在在創造的價值，如果一家企業創造的價值不斷增加，即便人們對家企業的股票的期望值（市盈率）保持不變，那么股價也會隨著收益的增長而不斷提高。理論上而言，如果一家公司每年利潤增長20%，在市盈率不變的情況下，你年初購入這家公司股票，年末的股價上漲幅度也就是20%。
此外，收益的高速穩定增長，也是不斷提高人們期望值的重大利好因素，如果碰到合適的時機，你選擇的股票不僅收益不斷高速穩定增長，而且受到市場的認可和追捧，那么你就可以享受由收益和市盈率雙重疊加帶來的的“戴維斯雙擊”，實現財富的加倍增值。
從這個角度看，如果你在選股時連收益都不看，連影響股價的關鍵和基礎因素都沒考慮，是不是耍流氓？
第二個角度，從投資股市到底賺的是什么錢來解釋。股市投資，賺錢的來源有三個：一是分紅的錢，二是企業內在價值增長的錢，三是市場溢價的錢。很多業余投資者認為投資股票賺到的錢就是自己買入和賣出的差價（也就是市場溢價的錢），實際上購買一只股票，主要應該賺的是第一種和第二種來源的錢，也就是分紅和企業內在價值增長的錢。
分紅和企業內在價值增長的基礎都是收益。一家企業如果沒有收益或者收益很低，那么它的分紅率和分紅額都不會很高，甚至根本沒錢分紅。企業內在價值增長，說白了就是能夠不斷賺錢，保持較高的收益增長率，這樣這家企業股票的含金量就會不斷增長，幫助股東實現財富增值。
從這個角度來看，收益是你在股市中賺錢的最根本來源。
不論是從股價構成要素，還是從股市賺錢的來源來看，收益都應該是選股時必須考慮的關鍵和基本指標。我們并不能否認某些目前還沒有收益的企業未來也會成長為偉大的和賺錢的企業，但是作為一名業余投資者，我想是很難把握這些渺茫的機會的。倒不如在能力范圍內，選擇一些有著長期、穩定收益企業的股票，安心長期持有，等待“戴維斯雙擊”上門的那一天。
從收益指標的角度來看，你在選股時是不是耍流氓？
