研究3步驟=深入研究+長期研究+獨立研究
一、如何進行深入研究？——更多研究是更少決策、更久研究 是更準決策。
1.1 研究深，是研究要有深度，要能觸及①基礎②根本
和創業者交流，特別是經歷劇烈變化的時間
全球商業進化史，研究不同的生態的物種演化，用全球的樣本來進行沙盤模擬
第一性原理，研究原理
1.2 研究透，全面、透徹，經得起時間考驗
逆向思維，質疑假設，把前提和假設想清楚
掌握更加全面的信息
尋找變化? → 質疑假設 →執行推演 →檢驗結果
需求端+供給端，更加準確的判斷
①需求端——消費頻次、消費場景（購買東西的真實意圖，背后才是深層次需求）
②供給端——人口結構、家庭結構的變化，看到宏觀的變化，洞察微觀的需求（情感、生活方式的變化）
二、如何進行長期研究？
研究周期越長，越能看到歷史演變，看到未來5-10-20年的發展趨勢。
投資機會有時間窗口，要能看到關鍵變化，抓住關鍵時點。因為，變化和創新，是讓原本稀缺的東西不再稀缺，打破這種稀缺的狀態是有時間窗口的。
關鍵時點，是大家看不懂的時候，少數創業者對產業變化的洞察，對價值鏈輸入的新的模式和價值。
關鍵變化，是環境的結構性變化，比如需求的升級、轉移；基礎設施的完善；生態位置的調整等等。
三、如何進行獨立研究？
【獨立研究】
重構一個條理分明的世界，從而投資人敢于質疑、敢于投重注
重構更清晰的經度+緯度
判斷和結論建立在①理性②系統③客觀的基礎上——財務報表拆解、管理層及員工訪談、閱讀大量書籍和報告
【獨特視角】
看一個公司創造的價值，不能簡單通過收入、盈利和利潤率來衡量，還需要看背后企業為社會解決的問題和價值，比如：
①阿里巴巴——把消費者和商家更好地連接起來——讓天下沒有難做的生意？
②騰訊——遍及中國最廣泛的社交網絡——長期、基礎地滿足人們的需求
③京東——最后一公里——連接商品和消費者
【數據洞察】
數據不等于真相，真相往往比數據更復雜，真相是具象化的，數據是抽象的
數據本身沒有觀點
數據不一定有用
精確的數據，不能代替大方向上的判斷
數據反映的規律，僅僅是研究的起點
