從1月22日到2月20日，從《中國人民銀行支付結算司關于開展違規(guī)“聚合支付” 服務清理整治工作的通知》（銀支付【2017】14號）到《中國人民銀行關于持續(xù)提升收單服務水平 規(guī)范和促進收單服務市場發(fā)展的指導意見》（銀發(fā)【2017】45號），在2016年被視為支付行業(yè)明日之星而備受追捧的聚合支付在短短一個月時間內(nèi)經(jīng)歷了宛如過山車般大起大落，然而禍福相依，監(jiān)管機構的出手也未嘗不是脫胎換骨的機會，一直受制于單一商業(yè)模式的聚合支付也許會就此實現(xiàn)向綜合金融衍生服務的業(yè)態(tài)演進。
央行在《指導意見》中表示，鼓勵收單為特約商戶提供“聚合支付”服務。即收單機構運用安全、有效的技術手段，集成銀行卡支付和基于近場通信、遠程通信、圖像識別等技術的互聯(lián)網(wǎng)、移動支付方式，對采用不同交互方式、具有不同支付功能或者對應不同支付服務品牌的多個支付渠道統(tǒng)一實施系統(tǒng)對接和技術整合，并為特約商戶提供一點式接入和一站式資金結算、對賬服務。
聚合支付：舶來品的本地化
與絕大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的傳播邏輯相似，聚合支付同樣是經(jīng)過本地化改造的舶來品，其概念可追溯到2010年誕生的美國“獨角獸”公司Stripe，2014年傳入中國后，適逢第三方支付機構燒錢圈地、掃碼支付大行其道的歷史機遇，同時呼應了支付市場碎片多元、中小商戶疲于應付的痛點，形成了行業(yè)普遍認同的可預期的市場空間。
與第三方支付相比，聚合支付的獨特之處主要體現(xiàn)在以下三點：產(chǎn)品定位方面，聚合支付僅提供技術整合，本身并不具有獨立的支付產(chǎn)品和渠道，其盈利空間也因此在服務的第三方支付機構和商戶間掙扎求存；經(jīng)營資格方面，聚合支付實質是服務外包，大多不具有支付牌照，受制于競爭壓力，違規(guī)進行“二清”業(yè)務的也屢見不鮮；業(yè)務拓展方面，與傳統(tǒng)支付只致力于支付收單不同，立足于綜合服務的聚合支付還可以發(fā)展會員系統(tǒng)、營銷系統(tǒng)、消費金融、網(wǎng)絡借貸和O2O等新的商業(yè)模式，天然具備良好的可擴展性。
從業(yè)務開展的實際來看，聚合支付目前可提供支付通道、集合對賬、技術對接、差錯處理、金融服務引導、會員賬戶體系、作業(yè)流程軟件、運行維護以及終端提供與維護等服務內(nèi)容。
行業(yè)監(jiān)管：鼓勵約束并重
銀支付【2017】14號文和銀發(fā)【2017】45號文在一月之間相繼而出，先抑后揚，完整勾勒出監(jiān)管對聚合支付行業(yè)發(fā)展的定位、管制和預期，主要內(nèi)容大致如下：
其一，從監(jiān)管對業(yè)態(tài)和市場的判斷來看，依然是中性偏肯定，即使部分機構突破了核心業(yè)務外包的底線，監(jiān)管仍然保持著鼓勵創(chuàng)新的最大誠意，只是在鼓勵服務創(chuàng)新的同時不忘強調(diào)對風險的管控和消費者權益的保護，聚合支付進一步發(fā)展可期。
其二，針對前期業(yè)務發(fā)展亂象，監(jiān)管在框定聚合支付“收單外包機構”定位基礎上劃下三道紅線：不得處理核心業(yè)務，不得沉淀商戶資金，不得采留敏感信息，并提出自查和整改的要求。
其三，在官方文件中正式肯定和鼓勵聚合支付業(yè)務發(fā)展，實質上明確了其“支付+”綜合解決方案的發(fā)展路徑，對行業(yè)釋放空前利好。
從最終結果來看，監(jiān)管并不像業(yè)界所恐懼的將聚合支付“一棍子打死”，只是聚焦有沒有“二清”或者超越收單服務外包的業(yè)務范圍，體現(xiàn)了其一貫的審慎監(jiān)管思路，原來“劣幣驅逐良幣”的市場亂象有望得到緩解，預計在整頓過渡期經(jīng)過后，行業(yè)將迎來發(fā)展階段。
未來展望：從產(chǎn)品到業(yè)態(tài)的多維度升級
監(jiān)管的適時介入結束了聚合支付行業(yè)“劣幣驅逐良幣”的怪圈，重塑了生態(tài)格局。監(jiān)管套利路徑不通的聚合支付未來必須要以產(chǎn)品創(chuàng)新求生存，推進支付服務向綜合金融轉變，預計其“支付+”的路徑演進主要從以下三個方面發(fā)力：
多維度聚合產(chǎn)品。
一是聚合應用場景，拉高市場壁壘，形成二維碼、POS機、SDK、臺卡的一站式聚合；
二是聚合支付方式，整合銀行卡收單、支付寶、微信、游戲點卡、移動話費、公交一卡通等；
三是聚合資金對賬，實現(xiàn)多種支付方式一筆到賬，即時對賬；四是聚合增值業(yè)務，根據(jù)自身優(yōu)勢、定位融合支付業(yè)務上下游業(yè)務，提供商戶貸款、消費分期、代客理財、會員管理等，形成差異化競爭優(yōu)勢。
多元化對接機構。
隨著互聯(lián)網(wǎng)+市場的發(fā)育，用戶習慣逐步養(yǎng)成，市場預期日益明顯，銀行、電商、第三方支付、消費金融等機構蜂擁而入，業(yè)態(tài)的豐富帶來需求的多元，需要不同的支付接口和業(yè)務邏輯組合來實現(xiàn)，在此形勢下，聚合支付可與致力于打造生態(tài)的機構平臺合作，以專業(yè)能力彌補其交易閉環(huán)的短板。
多角度滲透市場。
移動支付雖然已在一二線城市殺成一篇血海，但在廣大的縣域和鄉(xiāng)村卻普遍存在產(chǎn)品供給不足的現(xiàn)象，簡單的微信、支付寶收付款已不能滿足有企圖心的B端商戶需求，電子商務、消費金融等業(yè)態(tài)向縣域市場的滲透也呼喚更加專業(yè)的綜合支付服務。聚合支付完全可以把握良機，以互聯(lián)網(wǎng)思維重新打通縣域市場，通過支付服務的讓利乃至免費培育用戶沉淀數(shù)據(jù)，繼而提供對賬結算工具等增值服務提高粘性，最后上線資管產(chǎn)品、融資服務等進行轉化。
那么，未來聚合支付“錢景”如何?
合規(guī)政策出臺，對魚龍混雜的聚合支付來說是一個利好消息。而如何在規(guī)范管理的過程中，鼓勵移動支付創(chuàng)新，是最重要的監(jiān)管課題。
華興資本副總裁張瑜認為，隨著第三方支付從傳統(tǒng)的線下收單業(yè)務向更多的線上化支付演變，聚合支付確實有存在的空間，除了技術解決方案上的比拼，也有用戶獲取和后續(xù)經(jīng)營的機會。
“如何提高精細化服務的能力，提供差異化的解決方案，或以技術手段解決如跨境支付等挑戰(zhàn)，都是聚合支付在未來需要面對的問題。”張瑜說。
尼爾森調(diào)查顯示，2016年中國第三方移動支付市場規(guī)模增長了3倍，為38萬億元人民幣(5.5萬億美元)，約有86%的中國消費者食用移動應用進行在線購買，人數(shù)遠超其它國家。
上海金融信息協(xié)會秘書長李娟表示，如果聚合支付能夠提供更多革新技術，在提升消費者線下用戶體驗的同時，幫助商家降低成本、提高效率，真正實現(xiàn)便捷、高效支付，將會有很大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
據(jù)了解，一般而言，聚合支付服務只是線下商戶的服務商為客戶提供的一項信息處理業(yè)務，服務商的身份是支付機構的認證外包服務機構，這項業(yè)務的收入來源是商戶支付給支付機構的交易傭金的分傭。
但目前部分服務商的收入來源往往不限于上述分傭，還包括向線下商戶和消費者提供的移動營銷、廣告、CRM(客戶管理系統(tǒng))、SaaS和供應鏈電商服務等。
