指數基金的收益真有這么高?(二)

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艾瑞寶得晚上好!歡迎來到【不敢相信粽子竟然這么正經】系列【指數基金的收益真有這么高?】系列第二篇。

第一篇沒到場的同學請先補一下課。(點擊這里補課

在第一篇我們展示了介紹指數基金貼子的一般套路,并對“指數基金的年化收益有10%”提出了質疑。在一些非常簡單和基本的假設里,481009的平均年化利率可以達到驚人的9.57%

然鵝事情真的這么簡單嗎?

當然能啊!

很顯然的,一個基金總會經歷分紅和拆分。481009也不例外,在創立后的7年里,一共經歷了11次分紅和0次拆分。

分紅,就是送你錢。原本投5塊,它再送你2塊。看上去基金凈值沒變,but 咱們投進去的金額從5塊變成了7塊,其實是賺了。如果只看凈值,則會以為沒賺。

拆分,就是總金額不變,份數增加。相對應的,每份的錢就少了。比如1份拆2份,那么每一份的凈值就變成了原來的1/2。如果只看凈值,就會以為是虧損了一半。

到這里我們可以看出來,無論是分紅還是拆分,都會導致這么一種結果:即,倘若我們只盯著歷史數據上的凈值來看,我們就算錯了真實的價值和收益。

到這里我可以說,絕大部分只盯著歷史凈值的帖子基本上就是在瞎搞了。

案例增強版(一):

在原有設定基礎上引入修正1:所有歷史價格采用復權以后的價格。

如果我們依然只買不賣,相比于復權前的價格,我們的總投入從104000.70 降到了103995.07元。持有份額從104765 份減少到 86305 份。平均成本從之前的0.99 元上升到了1.20元。

那么相對應的,我們的年化收益就少了。原來是9.57%,但實際上在這里只有可憐的5.71%

完…

了…

等等!穩住,我們能贏!讓上天知道,我不認輸!

還是可以有的~

我們可以引入一個小策略,讓我們鎖定10%的收益,落袋為安。

案例增強版(二):

在原有設定基礎上引入策略1:每當凈值收益達到10%,我們便出售10%的基金份額;達到20%就出售20%……以此類推。

用一點簡單的小程序實現。


最后的收益是多少呢?


可以發現在賣出了42次之后,入袋收益達到了11萬,超過了累計投入(10萬)。不過我們持有的基金份額比較少,只有1萬份。合計起來的平均年化收益就少了,只有2.6%

原因是什么呢?

通過分析程序的輸出,粽子君發現其實這個策略有問題:在賣出以后,持有基金份額減少,倘若在這個時候以高價格購入了另外一些,那么基金的平均價格就會馬上升高,導致我們即便高價賣出,收益也很少。

典型的例子就是在15年指數大漲的時候我們賣出了很多份額,導致在5月4日定投的時候一下子就把平均價格從1.39元拉到了1.65元!


這是個什么概念呢?請看下圖。

在股市里的話這個基本就叫套牢……

看來我們為大家排除了一個錯誤的策略。

那么問題又來了,到底要怎么賣呢?

可以的。

我們剛才已經分析到15年是在高位,誰買誰傻。那么我們是不是可以考慮一個策略,讓我們在凈值處于歷史高位的時候,買的少甚至不買呢?

當然可以,于是粽子君又要去編程了,大家下期再見~

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