昨天下午到今天一直看麥克·莫耶寫的《切蛋糕》—創業公司動態股權分配全案，收獲頗多，特此分享一下。

這本書講什么？

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本書針對成長中的公司再創業、IPO以及員工持股方面出現的問題，提出了“動態分配股權”這一避免沖突的有效方法。此方法旨在教你如何精確計算每一個創始人應獲得的股份，或公司早期員工應當享有的權益。

這本書是怎么講的？

這本書的思路是從公司失敗的原因出發，探究其根本原因，并探究解決方法，到最后找到解決方案的這個思路來寫的，所以我也從整個角度進行梳理。

所有創業公司都會告別初期階段，走上各自的道路。大多數倒閉；有的能發展成真正的公司或者被其它公司收購，因此，也告別了其“初創性質”。

如果創業團隊能夠不計較得失，不論失敗，甘愿回到起點，并肩作戰，那么我覺得，這就是你們擁有的成功。

成功意味著你要公平、公道的對待相信你的人。最好你們能在挺過創業初期后把盞言歡，放聲大笑，好像鉚足了勁能從鼻子里噴出百元大鈔似的。不過，即便沒有財大氣粗到噴得出百元大鈔，大家也能站起來，互相拍拍灰塵，東山再起——這一次就更為老到與睿智了。

股權——根本原因

不公平的股權分配是人們可以明顯感受到的不公待遇，也是破壞關系的根本原因。有時候，創始人故意占合作伙伴的便宜。不過，在絕大多數情況下，這個問題是偶然發生的。創始人犯了錯，看起來就好像他們欺騙了合伙人，即便他們并非有意為之。創始人的本意也許是要公平待人，可因早起的一些錯誤決策，給人的心理感受恰恰是相反的。

雷區——創始人遇到的兩個最大雷區

1，蛋糕切好之后（分配股權，即所謂的“切蛋糕”）

有時候，企業家預見到在烤蛋糕之前切蛋糕的問題，所以他們決定在蛋糕烤好之后切蛋糕。這甚至比提前切蛋糕還要糟糕。現在，蛋糕已經烤好了，也有了價值。這會引起合伙人之間的瘋狂競爭，每個合伙人都想要得到最大的份額。更糟糕的是，他們現在饑腸轆轆（因為創始人決定在蛋糕切好之后才切蛋糕，也就是說在創業項目沒有實現真正的效益之前，誰都沒有得到實在的物質反饋）！

比如：我的一些朋友曾經開了一個自行車店。他們都付出了時間和精力，而且，他們都賺了錢！

他們有了一堆錢，沒人知道該怎么處理這筆錢？是否留給公司運營用，還是幾個人分了呢？

一個是所有工具和店面的主人；一個人曾在自行車俱樂部混過，而俱樂部的很多成員都是這家店的顧客。他們費盡心血，卻臨陣退縮，均分了這筆錢。大家都覺得自己被占了便宜。生意玩完了。

當你在蛋糕烤好之后切蛋糕時，你就會被迫陷入對每個人的貢獻做主觀判斷的境地。你需要重現烤蛋糕時的有效和無效工作。每個人都各持己見，莫衷一是。

有時候，合伙人團隊會在對切蛋糕動心起念之前做一點準備工作，比如寫份商業計劃書。所以，烘烤工作啟動了，他們開始看見價值，而大家都想分得自己的那份。再一次的，你會看到一次貪婪的群體爭食、一伙怨聲載道的合伙人。

不管你是再蛋糕烤好之前還是之后動手切，你都承擔了很高的被隊友占便宜或是占隊友便宜的風險。這就如同走鋼絲，縱然你有著最純良的本意。

2，固定分配

不管人們是在烤蛋糕之前還是之后動刀，他們都因為采取固定分配（也稱“靜態”分配）惡化了問題。現在地球上幾乎人人都這么做。固定分配指的是蛋糕一旦被切分，每個人分得的比例保持固定不變，直到展開新一輪的股權分配協商。雖然固定分配機制普遍盛行，但它總是在公平、公正上出問題.

比如：

我有一朋友有個網站的創業點子，他認為它定能改變世界。然后他找了一個開發者，給了他70%的股份來建這個網站，給他自己留了30%。因為當時他希望做個甩手掌柜，所以對這樣的分配沒有什么不滿。

現在，網站已經建好了。

網站需要宣傳營銷才有價值而言。我是做營銷的，但是，他作為一個小股東，他沒有動力在上面花時間。提前切好蛋糕的同時，他也斷了自己的財路。

開發者也被不公平連累了。他是個優秀的開發者，但他不做營銷。如果我們想招募另一個合伙人做營銷工作，他們該怎么操作呢？

他們網站的所有權依然確定。或許他們可以給新加入的營銷人員一部分股權，但誰愿意交出他的蛋糕呢？這是一個棘手的問題。

即便我們能解決這個問題，我們的關系也會受損，而這個問題在我們烤好蛋糕之前會再次出現。我可以建議，比如說，重新分配蛋糕。毫無疑問，他分得的份額會比現在少。即時他明白手上的股份現在并沒有多大價值，他仍然會感到不快。到最后，創業的動力和激情都會因不合理的蛋糕分配而消耗殆盡。一而再、再而三的重議股權分配會扼殺一家公司。

我們需要一個解決方案

用股權支付報酬的最根本問題在于股權（蛋糕）沒有實際價值。因為缺乏一個具體模型，所以這是很主觀的事，企業家試圖設定一個實際價值。但是，在創業初期，這幾乎是不可能的事——萬事皆有可能。如果實際價值如此不清晰，那什么是清晰的呢？答案是相對價值。

雖然估算實際價值實屬不易，但估算相對價值相當簡單。我們可以利用相對價值來解決這個問題。

為了解決這個難題，我們必須采用一個易于理解的切蛋糕方法，并且做到以下幾點：

1，根據參與者提供的生產要素的相對價值犒勞他們。

2，為他們繼續貢獻生產要素提供動力。

3，讓創始人可以在公平、公正的原則下吸納新成員或剔除老成員。

4，面對迅速的變化，具有靈活的適應性。

好消息，這樣的解決方案是存在的，它叫做“合伙人基金”。

具體如何操作

運用合伙人基金，只需要采取以下簡單步驟：

1，指定一個合伙人領導；

2，評估不同的合伙人提供的生產要素的相對理論價值；

3，必要時，依據每個合伙人貢獻的價值比例，估算出合適的股權百分比。

詳述合伙人基金

第一步：指定一個合伙人領導

所有公司都需要一個領導，總要有人發號施令。（在意見紛繁，無人能做出決定時，需要合伙人領導出面解決問題）

注意：合伙人基金的領導可不光是管理基金的人，他還是公司全部股權的持有者，直到切蛋糕的時候。

第二步：評估不同的合伙人提供的生產要素的相對理論價值；

合伙人所做的每一項貢獻都可以被賦予一個理論價值，用以計算其相對于其它貢獻的重要性。合伙人基金的領導會負責賦值，并跟蹤記錄一切事務。

注意：包括你自己在內的合伙人并沒有創造實際價值，你們生產的是一個基于理論價值的蛋糕，該理論價值用以計算每個人的所有權比例（也就是合伙人基金的領導負責賦的值，只是理論值，只是用于計算每個人的所有權比例，而并不是說我們計算時算你50美元一小時，他實際上就得得到那么多。我們只是用它來計算比例的）。

第三：必要時，依據每個合伙人貢獻的價值比例，估算出合適的股權百分比。

單個合伙人所占的蛋糕比例=單個合伙人的貢獻\所有合伙人總的貢獻

注意：切蛋糕并不實際給予任何人股票。目前，這只是實時跟蹤每個人應得多少的一個方法而已。這個蛋糕只是表明，到了真正發行股票的那一刻，每個人分得的股權會是多少。（有些情況下，合伙人基金只是決定利潤分配的比例，根本不會涉及股權）

對我有什么用？

2011年到現在為止，大大小小的自己算是創業過5次，目前還繼續做的有2個項目，其中有三個項目都失敗了。三個中就有兩個是因為股權分配導致的，而這兩次就是書中說的創業者的2個雷區，也就是說恰好這兩個坑我都跳過，所以看的過程，特別有感觸，也特別認同作者所說的。

看完這本書之后，自己開始結合自己的情況開始進行整理，準備把現在的初創項目開始往這個方向做調整，我認為以價值為導向的股權分配是一種相對公平的做法，當然我也知道書中更多的是給我們一個股權分配的方向，更多的還需要自己去一步步實踐，不過不管怎樣，我都會繼續做下去，就像作者說的：就算失敗，大家也能站起來，互相拍拍灰塵，東山再起——而這一次就更為老到與睿智了。

好啦，今天的分享就到這里，我們下次再見！

ps:

合伙人基金不再使用于越來越大的股權蛋糕

當你公司成長到足夠大時，合伙人基金將不再適用。這主要是因為，隨著時間的推移，你的股權的增長百分比不斷變少。最開始，如果你和你的合伙人都工作了10個小時，那么你這10個小時的工作可能會讓你掙得50%的公司股權。后來，當公司的理論基礎值變成50萬美元時，你這10個小時的工作就不會給你帶來什么收益了。這時候你可能就要準備尋找真正的投資者。當你得到投資的現金后，你可以雇傭一位律師和一位會計師來制定一個好的股票期權計劃。

合法化

商業尤其是創業的第一法則則是和你能信任的人合作。合伙人基金是信賴關系的基礎。如果你的本能是防范你的合伙人，那么你很有可能選擇了錯誤的團隊。合伙人基金提現了公平對待的原則，并為志趣相投、心懷相同愿景的創業者提供了一個輕松創業的起點。但是，即便你聘請了一位對合伙人基金持樂觀態度的律師來幫你訂立一些基本合同，你也有可能在加入合伙人基金后受到傷害。

那怎么做呢？——成立一家有限責任公司。

任何一家正規的公司，它最突出的特點就是能夠保護所有者的個人資產，使其免受從公司債務到訴訟等各個方面的影響。盡管這種保護并不是萬無一失的，但總好過沒有保護。