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Market update from UBS Asset Management
中國股票投資團隊的觀點：
1.相對來看，中國資產(chǎn)表現(xiàn)向好。本月至今（截止2月6日收盤），中國滬深兩市分別下降3%和3.0%，而標(biāo)普上漲6.2%
2.2015年的“中國A股市場拋售潮外溢H股”不會重演，因為2015年的A股上漲是受投機而非基本面驅(qū)動，但本次估值提升獲強勁基本面支撐。
3.2013年的“QE縮減恐慌癥”也不會重演，因為新興市場基本面總體更強勁：經(jīng)常賬戶均衡，外匯儲備改善，貨幣估值越發(fā)誘人也因此更具競爭力，實際利率為正。
4.基本面強勁：宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)，盈利增長強勁，估值不貴（截至2018年1月31日MSCI中國指數(shù)的12個月遠期市盈率為14.2倍）
5.基于中國穩(wěn)健的基本面，我們一如即往地看好中國股市。
展望
1.我們對2018年的中國股市仍保持樂觀，但預(yù)計期間會有波動。近期從政策面來看，中國可能會采取緊縮和去杠桿政策，但我們認為穩(wěn)定仍是中國政府的第一要務(wù)。
2.接下來幾年，我們預(yù)計中國會專注于增長的質(zhì)量
3.自下而上來看，中國企業(yè)將不斷創(chuàng)新，我們相信，將有越來越多的中國公司從國內(nèi)領(lǐng)跑者躋身為全球領(lǐng)跑者，為此我們對中國市場的長期表現(xiàn)充滿信心。
4.我們的組合仍然聚焦于選股，特別是那些具備很強適應(yīng)和恢復(fù)能力的上市公司，它們有估值改善的機會。在組合中我們投資了許多信息技術(shù)、醫(yī)療保健和消費品行業(yè)的上市公司，它們具有非常穩(wěn)定的長期增長潛力。正因為如此，它們將獲得長期強勁盈利驅(qū)動因素支撐。
