五一假期我們都會關(guān)注著旅游的問題，因為放假自然就是想要外出游玩的，但是有部分股民也是會繼續(xù)關(guān)注著股價走勢情況的。目前數(shù)據(jù)顯示五一全球股市重挫了，A股假期后滬深兩市小幅低開，在周一的時候，印度股市最大跌幅甚至了超過5%。
五一假期本來是一個好消息，但是由于股市發(fā)生了特大變化，導(dǎo)致全球股市出現(xiàn)了重挫，令到不少股民紛紛表示很擔(dān)憂。目前值得一提的是，5月6日，A股滬深兩市小幅低開，上證指數(shù)低開0.99%，深成指低開0.97%。只不過，A股走勢現(xiàn)在是什么情況呢？
據(jù)了解，在今天早盤的時候，滬深兩市小幅低開，上證指數(shù)低開0.99%，深成指低開0.97%，創(chuàng)業(yè)板指低開0.82%。建筑裝飾、汽車、通信等板塊引領(lǐng)盤面，交通運輸、農(nóng)林牧漁、休閑服務(wù)等板塊跌幅靠前。對于A股走勢的最新消息，建議股民可以加多了解清楚一下，因為現(xiàn)在股市或許會受到疫情的影響，所以走勢不定。五一假期，截至5日全球市場均遭遇拋售，全線盡墨。除此之外，富時A50指數(shù)在A股放假期間接連重挫，合計跌近4%。近日，流行在華爾街的諺語“Sell in May and go away”也頻繁出現(xiàn)在國內(nèi)投資者的交流話題中，其意思類似于A股的“五窮六絕七翻身”。在外圍承壓背景下，節(jié)后歸來的A股又將如何？
為此，《紅周刊》記者梳理了16家券商機構(gòu)最新出爐的5月份策略研報，從券商研報策略來看，對于5月份的市場分歧仍較大，樂觀者如海通證券、安信證券、招商證券等認(rèn)為“底部”已確立，對于未來可以更積極一些。而中信建投、天風(fēng)證券則相對謹(jǐn)慎。但各家券商對于即將到來的“兩會”行情則均較為樂觀。投資機會上，新舊基建、消費以及軍工行業(yè)是券商比較集中看好的行業(yè)，細(xì)分來看，新能源汽車、電子板塊個股最受各大券商青睞。
海通、安信證券直言市場階段底部或確立
“兩會”行情受期待對市場影響積極
對于5月行情，海通證券、招商證券、安信證券等多家券商態(tài)度相對樂觀，例如，海通證券5月份策略報告中表述，“階段性市場底部基本確立”；招商證券則認(rèn)為“A股二季度將會觸底回升，迎來向上拐點”；安信證券也表示“盈利底部已經(jīng)筑牢，往后看可以更積極一些”。
總體來看，支撐上述券商相對樂觀的因素主要集中在以下幾點：5月是年報及一季報披露后的業(yè)績真空期，新冠疫情對國內(nèi)經(jīng)濟造成的短期影響“靴子落地”，市場逐漸修復(fù)。隨著海外疫情的改善，在風(fēng)險偏好、政策面、估值等方面A股相對吸引力或更高。不過，中長期券商研報中也提醒投資者，還需要關(guān)注地緣政治風(fēng)險上升，帶來逆全球化、貨幣體系不穩(wěn)定性、剛需品供應(yīng)鏈安全等問題的風(fēng)險。
相比之下，中信建投、天風(fēng)證券等頭部券商更為謹(jǐn)慎，認(rèn)為A股市場缺乏明確方向，仍以震蕩博弈為主。中信證券在策略研報中提及到，華爾街有句老話：Sell in May and go away(在五月賣出，然后離開)，并認(rèn)為今年也不會例外，尤其考慮到美國迫不及待復(fù)工后可能出現(xiàn)的疫情反彈，更是如此。未來一段時間，重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布仍然會沖擊市場信心。
值得注意的是，對于即將到來的“兩會”行情，多家券商預(yù)計今年“兩會”階段或依然延續(xù)往期市場走勢風(fēng)格。經(jīng)國盛證券統(tǒng)計近15年來，“兩會”前一個月市場大概率錄得正收益；“兩會”期間大盤窄幅震蕩居多；“兩會”后一個月67%概率大盤取得正收益，市場上行概率較大。總體而言，近15年來大部分年份上證綜指錄得正收益。除了2008年的極端年份，市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的概率低。
表1:多家券商5月策略核心觀點
行業(yè)配置上新舊基建+消費最受追捧
關(guān)于5月的投資配置方向，綜合各大券商策略研報來看，新舊基建、消費股的布局獲得了多數(shù)券商的認(rèn)同。以廣發(fā)證券為代表，隨著“業(yè)績相對優(yōu)勢”的板塊配置與估值日漸失衡，建議配置逐步轉(zhuǎn)向“政策對沖方向”與“業(yè)績修復(fù)彈性”。一是受益風(fēng)險溢價的科技成長(IDC、醫(yī)療信息化、新能源車)；二是景氣與配置雙雙觸底、邊際修復(fù)預(yù)期增強的“報復(fù)性消費”(休閑服務(wù)、機場)；三是逆周期政策促基建鏈擴張(建材、電氣設(shè)備)。
值得注意的是，天風(fēng)證券提到無論在美國還是中國，軍工板塊均具備穿越經(jīng)濟周期的屬性。以美國為例，在2001年至2002年互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機，2008年次貸危機以及2019年貿(mào)易摩擦中，美國經(jīng)濟增速下行的情況下，同期軍費投放增長明顯，而我國也呈現(xiàn)類似特征。因此，面對本輪新冠疫情帶來的經(jīng)濟衰退，天風(fēng)證券認(rèn)為“民用工程+新武器裝備”是被忽視的逆勢品種和投資馬車?yán)瓌臃较颉?/p>
券商5月金股扎堆新能源汽車、電子板塊
聚焦到5月金股組合，可以發(fā)現(xiàn)，業(yè)內(nèi)月內(nèi)更看好以科技為首的輕資產(chǎn)板塊，對大金融、地產(chǎn)、能源等重資產(chǎn)類的期待偏低。其中新能源汽車、電子、化工、醫(yī)藥品種的集中度最高，幾乎占據(jù)半壁江山，其次是食品飲料、云計算和旅游等。
新能源汽車受關(guān)注度高居榜首，電池等零部件業(yè)務(wù)上市公司被賦予更多青睞，其中典型代表為寧德時代。寧德時代是唯一被三家券商(中銀證券、財通證券、國元證券)推薦為5月金股的公司。其中，中銀證券的推薦理由是，2020 年4月23日，財政部等四部委發(fā)布《關(guān)于完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》，將補貼延續(xù)至 2022 年，退坡幅度放緩，有望對沖疫情影響、 提振國內(nèi)市場需求，預(yù)計二季度銷量環(huán)比好轉(zhuǎn)，三四季度銷量反彈，全年銷量有望重返增長，帶動產(chǎn)業(yè)鏈需求增長。公司作為動力電池龍頭，有望直接受益。寧德時代發(fā)布 2020 年一季報，實現(xiàn)營業(yè)收入 90.31 億元，同比下滑 9.53%，盈利 7.42 億元，同比下滑 29.14%，符合預(yù)期。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2020 年 1-3 月我國新能源汽車?yán)塾嬩N量 11.4 萬輛，同比下降 56.4%。相比而言，公司一季度收入僅下滑 9.53%，預(yù)計市占率持續(xù)提升，龍頭地位進一步鞏固。相比之下，受機構(gòu)推崇的整車業(yè)務(wù)公司明顯較少，行業(yè)景氣度實質(zhì)性回升還有待觀察。
電子受持續(xù)關(guān)注的程度僅次于新能源汽車類，在美政府制裁言論又起之際，具有國產(chǎn)替代潛力的公司成為焦點。部分低估值、韌性強的化工類品種受關(guān)注度上升；醫(yī)藥類、食品飲料維持原有熱度；部分機構(gòu)對旅游酒店品種有短期表現(xiàn)給予認(rèn)可，但對下半年乃至明年的成長性仍比較保守。
(文中涉及個股僅做舉例，不做買入或賣出推薦)
（文章來源：證券市場紅周刊）
