SAA: strategic asset allocation. 戰(zhàn)略資產管理
TAA: tactical asset allocation. 戰(zhàn)術資產管理
把它翻譯成中文的時候就會想到“戰(zhàn)略上藐視敵人，戰(zhàn)術上重視敵人”這句話。從這個句子起來，戰(zhàn)略似乎是一種更加宏觀的抽象的概念，而戰(zhàn)術則更為具體與詳細。
TAA是指在資產管理中，主動的調配資產配置，將更多資金放入回報率更高的領域。比如政府最近支持互聯(lián)網+，相關的資產配置比例就會增高。同時，能源企業(yè)面臨商品價格困難，原本投入到能源產業(yè)的資金就會流動到其他投資產品。資產往往隨著公司或產業(yè)或國家經濟周期流動。
而SAA則是提前設定目標配置比例，每隔一段時間就對資產進行調整。這種投資相對被動，同時也是從更宏觀意義上的資產處理，而宏觀體現(xiàn)在時間更長，資產等級更高等。比如設定80%投入股市，20%投入債市。當然，隨著時間變化，投資者的目標配比也需要隨時根據需要以及市場現(xiàn)狀進行調整。但是，由于時間跨度較大，長期回報率等會相對穩(wěn)定，模型的可預測性更高，所以調整往往是因為影響嚴重的突發(fā)事件或者投資者自身需求改變。
往往TAA(bottom up)和SAA (top down) 是結合使用的。比如用SAA根據風險偏好設置大致股市、債市、地產等等大類的比例，而對于大類里的具體產業(yè)或公司則采用TAA方式進行調整。
20160107
